¿Cómo responde a la ralentización de la economía italiana ya las incertidumbres que el referéndum constitucional proyecta sobre todo el escenario político y económico italiano? Eso es lo que preguntó FIRSTonline Paolo Onofri, excelente economista de la Universidad de Bolonia, fundador y secretario general de la empresa de investigación económica Prometeia y autor de sus invaluables informes de pronóstico sobre la economía italiana. En su pensamiento destacan dos elementos: la preocupación por los "efectos desestabilizadores" que tendría sobre la economía una victoria del NO en el referéndum y la convicción de que un mix bien combinado de intervenciones sobre inversión, consumo, empleo y fiscalidad podría tener en la reactivación del crecimiento. Aquí está su entrevista.
PRIMERO en línea – Profesor Onofri, ¿esperaba la congelación primaveral de la economía italiana, con un crecimiento cero del PIB en el segundo trimestre del año y previsiones marcadamente a la baja para todo 2016?
ONOFRI – Sí, lo esperábamos aunque la ralentización se produjera principalmente en la última parte del segundo trimestre, entre mayo y junio, y no tiene nada que ver con el Brexit o la incertidumbre de otros acontecimientos políticos, sino que está ligada principalmente al deterioro de la coyuntura económica mundial que terminó deprimiendo también a nuestras exportaciones, las cuales adolecen de una baja competitividad sistémica, lo que a su vez se refiere al estancamiento de la productividad, concentrada en empresas muy pequeñas. Naturalmente, los hechos de política nacional e internacional que generan incertidumbre pueden haber influido en las expectativas de familias y empresas pero no fueron determinantes en la situación de la economía italiana en la primavera.
PRIMERO en línea – El deterioro de la economía mundial se aplica a todos, pero otros países y otros socios europeos están creciendo más rápido que nosotros: ¿cuáles son entonces las causas que obligan a la economía italiana a crecer poco o nada y en todo caso menos que las economías de otros europeos? ¿países?
ONOFRI – Para un país a medio camino entre el estancamiento y la micro-recuperación como Italia, el efecto del deterioro internacional es más fuerte. Desafortunadamente para nosotros, el estancamiento viene de lejos e incluso es anterior a la crisis mundial que comenzó en 2007 y 2008 y comenzó a principios de la década de 90. Mirando hacia atrás en los últimos veinte años, fue solo a mediados de la década de XNUMX cuando la economía italiana experimentó un período de relativa prosperidad. Luego surgieron tendencias a largo plazo -desde la baja productividad hasta la crisis demográfica y las hazañas de los países emergentes- que, a diferencia de lo que sucedió en Francia y Alemania, pesaron todas juntas y sin ningún elemento compensatorio o de contrapeso sobre la economía italiana, con los resultados que saber.
PRIMERO en línea – Hasta hace un tiempo Europa nos reprochaba no hacer reformas, pero en los últimos dos años se han hecho muchas reformas, pero el caballo no bebe: ¿por qué? ¿Las reformas hechas no son suficientes o el dividendo de las reformas vendrá después?
ONOFRI – Las reformas, que deben llevarse a cabo con energía, pueden demostrar las buenas intenciones del Gobierno de intervenir en los problemas estructurales que bloquean la economía italiana, pero sus efectos prácticos solo pueden manifestarse a medio-largo plazo, incluso si desde 2014 ha habido ha sido una pequeña recuperación de la dinámica laboral que superó las expectativas, gracias a la Ley de Empleo y la desgravación fiscal empresarial y laboral.
PRIMERO en línea – Prometeia ya había rebajado su estimación de crecimiento del PIB para 2016 al +0,8% en su informe de previsiones de principios de julio: ¿sigue siendo válida esa previsión o debería corregirse aún más a la baja?
ONOFRI – Existe el riesgo de una mayor reducción del crecimiento del PIB en 2016, pero los mayores problemas se darán en 2017, porque, si el próximo año comienza con una economía en desaceleración, será muy difícil lograr un crecimiento del '1% que solo podría ser alcanzado en 2018.
PRIMERO en línea – En este escenario ya poco alentador, ¿cuánto pesa la incertidumbre vinculada al referéndum constitucional de otoño sobre las expectativas de la economía italiana?
ONOFRI – Pesa mucho porque será un paso clave no solo para Italia sino para toda Europa tras el Brexit y tras las inminentes elecciones en Austria y Holanda. Nuestro referéndum es un elemento crucial del equilibrio europeo y sus efectos sobre la economía serán significativos, tanto en el caso de que triunfe el SÍ como, más aún, en la hipótesis de que triunfe el NO.
PRIMERO en línea - ¿Por qué?
ONOFRI – Porque el referéndum italiano forma parte de lo que en Prometeia hemos definido como las "incógnitas conocidas", es decir, aquellos acontecimientos de carácter político conocidos porque fueron planificados y conocidos con mucha antelación pero por definición imposibles de predecir, porque sus efectos, a diferencia de pasado, hoy representan otros tantos puntos de inflexión a nivel institucional y encrucijadas fundamentales para el crecimiento económico con potenciales riesgos sistémicos. El repunte del riesgo político es especialmente preocupante en los países europeos más frágiles como Italia y por eso el referéndum constitucional será decisivo tanto política como económicamente.
PRIMERO en línea – Prometeia se inclina a creer que el SÍ ganará en el referéndum constitucional pero advierte que de lo contrario “las repercusiones en la política económica podrían ser desestabilizadoras”: ¿de dónde vienen estas valoraciones?
ONOFRI – Apostamos por el SÍ no en base a encuestas de opinión pública ni siquiera a ningún análisis político, sino porque creemos que en la campaña del referéndum se fortalecerá la conciencia sobre los riesgos de un rechazo a la reforma constitucional y esto aumentará la participación en la voto fortaleciendo el impulso estabilizador y favoreciendo la afirmación del SÍ. Si en cambio sucediera lo contrario, no es necesario ser un politólogo refinado para comprender los efectos negativos sobre la estabilidad política y los consiguientes efectos desestabilizadores sobre la política económica.
PRIMERO en línea – Con la vista puesta en las incertidumbres políticas que se ciernen sobre Italia, ¿cuáles deberían ser, en su opinión, las prioridades de una política económica que realmente apunte a relanzar el crecimiento italiano?
ONOFRI – Todas las intervenciones que fortalezcan la demanda tanto a través del apoyo directo a la inversión pública como a través de medidas que faciliten la inversión privada, el consumo y la consolidación del empleo a través de la continuación de la desgravación fiscal empresarial y laboral. También sería importante revisar y reducir los subsidios a las empresas y la jungla de deducciones fiscales, pero no parece fácil de implementar en el corto plazo.
PRIMERO en línea –¿Hay margen, en las actuales condiciones de las finanzas públicas, para unas rebajas de impuestos, además de la rebaja de IRES prometida por el Gobierno para el próximo año?
ONOFRI – Depende de los márgenes de flexibilidad que nos conceda Europa. Siendo realistas, no veo las condiciones para una reducción generalizada de las tasas del impuesto sobre la renta personal que tendría costos elevados, pero las reducciones de impuestos específicas, especialmente para los trabajadores y los jubilados de bajos ingresos, ciertamente deben incluirse en la agenda del gobierno, a pesar de saber que el el camino es estrecho, que las incertidumbres son muchas y que las reclamaciones son interminables.
PRIMERO en línea –Profesor Onofri, en la época de los gobiernos de Prodi, usted veía desde dentro el funcionamiento del aparato político e institucional, pero con el referéndum en puerta, ¿es realista pensar en una Ley de Estabilidad rompedora?
ONOFRI – Sería ilusorio creer que el referéndum no afecta a la gestación de la Ley de Estabilidad pero me conformaría con una maniobra económica que, aun sin fantasías imposibles, consolida la recuperación combinando medidas de apoyo a la inversión pública y privada , consumo, desgravación fiscal sobre el trabajo y rebajas fiscales para los menos favorecidos y preparar el terreno, si el referéndum lo permite, para relanzar la política de reformas también en la última parte de esta legislatura.
