El ejercicio 2011 confirmó la buena salud de la industria de la moda y el lujo, con un crecimiento de la facturación ligeramente superior al del año anterior (12,1% frente al 11,7%), pero con unas perspectivas preocupantes para 2012. Es lo que se desprende en síntesis de la Perspectivas de moda y lujo, el informe anual de SDA Bocconi y Altagamma que analiza los estados financieros de empresas internacionales cotizadas con una facturación superior a 200 millones de euros.
La rentabilidad de la industria de la moda se estabiliza, por tanto, destaca el informe, que este año analiza una muestra de 77 empresas: el ROI medio es del 13 %, solo ligeramente inferior al 13,4 % del año anterior, aunque por debajo de los niveles anteriores a la crisis, mientras que El EBITDA es del 14,1% (14,3% en 2010) y la ratio entre circulante y facturación se sitúa en el 18,8% (18,4% en 2010). El cambio más evidente se refiere a la rentabilidad sobre recursos propios, que asciende a un récord del 27,7% (18,6% en 2010), incluso superior a los niveles previos a la crisis, tras el fuerte aumento del apalancamiento financiero, con una relación entre deuda y recursos propios que pasó de 0,47 en 2010 a 0,76 en 2011.
"Sin embargo, los primeros datos de 2012 arrojan una sombra sobre la imagen", dice. Paola Varacca Capello de SDA Bocconi, coautor del informe. “Tenemos datos preliminares de 53 de las 77 empresas y no es muy bueno: el crecimiento se desacelera bruscamente, del 12,1% al 7,8%, y la rentabilidad se resiente, como lo demuestra el resultado de explotación, que pasa del 10,1% al 9,6%”.
“El tamaño de la empresa sigue siendo un impulsor crucial de la rentabilidad”, dice. emilia merlotti de SDA Bocconi. “Las empresas más grandes, con una facturación superior a los 5 millones de euros, se comportan mejor que las demás tanto en términos de rentabilidad de las inversiones como de beneficio operativo. Por otro lado, sin embargo, registran menores tasas de crecimiento”. Definitivamente, los segmentos de joyería y relojes y prendas de vestir son los segmentos con mejor rendimiento del año, con tasas de crecimiento y retorno de la inversión superiores a la media.
“El tope de gama es, con diferencia, el segmento que goza de mejor salud”, el argumenta armando ramini, secretario general de la Fundación Altagamma y coautor del informe. “En vestuario, por ejemplo, las empresas registraron un crecimiento de la facturación del 27,7% y un retorno de la inversión del 19,8%, frente al 11,9% y 14,7% del segmento medio y al 16,6% y 10,5% del gran consumo”.
El equipo de autores de SDA Bocconi está formado por Paola Varacca Capello, Nicolás Misani, emilia merlotti, leonardo etro e Jorge Brandazza.
