Después de dos años de contratiempos, En 2025, los ingresos de las 1.700 mayores empresas italianas... regresaron a crescere aunque solo en un 0,5%, después de -6,2% en 2023 y -3% en 2024. La recuperación fue respaldada por exportaciones (+3,3%) que compensó la debilidad del mercado interno (-1%). En el fabricar La facturación aumentó un 1,7%, gracias a las ventas en el extranjero (+2,9%), mientras que las ventas nacionales se mantuvieron prácticamente estables (+0,3%).
Las cifras de la encuesta de Mediobanca
Según la última edición de Datos acumulativos, el encuesta del Área de Investigación de Mediobanca Para casi todas las empresas italianas con más de 500 empleados, la rentabilidad se mantuvo prácticamente inalterada, mientras que las inversiones reales alcanzaron los 35,5 millones de euros, el nivel más alto de la última década. El empleo también creció en los últimos 10 años (+11,8%), pero solo en las empresas privadas, no en las públicas. En cualquier caso, las empresas generaron valor: 9.300 euros anuales cada una entre 2016 y 2025.
Durante la década, la facturación nominal de las empresas examinadas aumentó en 39,6%Las exportaciones y las ventas en el mercado italiano aumentaron un 45,6 % y un 36,4 %, respectivamente. El sector manufacturero tuvo un desempeño aún mejor, con un incremento del 41,3 %, gracias a un aumento del 46 % en los mercados internacionales y del 36,5 % en los mercados nacionales. El llamado «Made in Italy» y el «Capitalismo IV» siguieron siendo los motores más dinámicos, con un crecimiento de los ingresos en diez años del 55,3 % y del 50,4 %, respectivamente.
Encuesta de Mediobanca: una imagen polarizada
Sin embargo, la fotografía sectorial está polarizada: instalaciones (+ 142,5%) y construcción (+131,1%) lideran la clasificación, en cambio radiodifusión y televisión (-12,5%), impresión y publicación (-4,4%) e telecomunicaciones (-3,7%) son los únicos sectores por debajo de los niveles al comienzo del período. Si analizamos las cadenas de suministro individuales, emerge que dentro de la medio de transportePor ejemplo, el sector automovilístico registró una caída de la facturación del 8,4%, con una disminución de las exportaciones del 3,1% y una caída de las ventas nacionales del 18,5%. construcción naval Por el contrario, incrementó su facturación en un 115,8%, gracias a los aumentos del 122,9% en el extranjero y del 100,5% en el mercado nacional, mientras que el sector ferroviario creció un 86,8%, con un aumento del 119% en las ventas nacionales.
En el frente de la rentabilidad En 2025, el margen EBIT (margen operativo neto) de las 1.700 empresas se situó en el 6,7%, estable respecto a 2024 y ligeramente inferior al 6,9% de 2023. Tras descender al 4,1% en 2020, la rentabilidad se ha recuperado gradualmente, alcanzando un promedio del 6,8% en el periodo trienal 2023-2025, frente al 5,6% de los siete años anteriores. No obstante, existen diferencias significativas: las empresas cotizadas cerraron el año pasado con un margen EBIT del 9,3%, mientras que las empresas privadas lo hicieron con un 6%.
En lo que respecta a la inversión en comparación con 2019, el aumento afectó tanto a las empresas públicas (+24,9%, de 11,6 a 14,5 millones de euros) como a las empresas privadas (+20,7%, de 17,5 a 21,1 millones). crecimiento Se concentró principalmente en las actividades industriales, aumentando un 32,8% hasta los 25,7 millones, mientras que el sector terciario mostró una tendencia casi sin cambios (+1,6%, hasta los 9,9 millones). En la manufactura, aumentó a 14,7 millones (+13% respecto a 2019). En cuanto a laocupación Luego, los incrementos más significativos se observan en el IV Capitalismo, que creció un 17%, en las empresas controladas por extranjeros (+20%) y en el Made in Italy (+15,7%).
La progresión continuó en 2025, con +1,3% en toda la muestra y +0,9% en la fabricación. A lo largo de la década, el sector del cuero y las pieles El sector experimentó un aumento del 47,4% en el empleo, del 37,4% en la ingeniería de plantas y del 34,3% en la distribución minorista. El transporte y la construcción registraron incrementos del 26,8% y del 25,5%, respectivamente. Las mayores caídas se observaron en las telecomunicaciones (-26,8%), seguidas de la imprenta y la edición (-13,5%), los electrodomésticos y los equipos de radio y televisión (-13,2%), los textiles (-6,9%) y la radiodifusión (-6%).
En la década 2016-2025, laEva 2.0 El ingreso promedio per cápita —la medida de la capacidad de una empresa para crear valor después de remunerar a todos los grupos de interés, incluidos los accionistas— de 9.300 € al año proviene de empresas públicas, que generaron un promedio de 18 300 € por empleado, casi el triple de los 6.800 € generados por las empresas privadas. Sin embargo, siete de los veintiséis sectores tuvieron un EVA 2.0 promedio per cápita negativo: telecomunicaciones registró -36 900 € por empleado, radiodifusión y televisión -21 300 €, e ingeniería de plantas -18 800 €. A esto le siguieron la construcción de equipos de transporte (-6.500 €), electrodomésticos y equipos de radio y televisión (-2.700 €), empresas de construcción (-2.600 €) y ropa (-500 €).
Mediobanca: en 57 años, la facturación empresarial ha crecido más que el PIB.
Además, en 57 años, La facturación real de las empresas italianas creció más que el PIB del país.Retrospectivamente, observamos que entre 1968 y 2025, la facturación real de las principales empresas italianas aumentó un 190,4%, frente a un incremento del PIB del 162,6%. Esta diferencia se desarrolló en distintas fases: hasta mediados de la década de 1980, la facturación creció más rápido que el producto interior bruto; posteriormente, y hasta principios de la década de 2000, la reestructuración industrial ralentizó el crecimiento de las principales empresas italianas; finalmente, a partir de mediados de la década de 2000, su facturación comenzó a expandirse de nuevo a un ritmo relativamente más rápido.
Mediobanca: La productividad aumentó más que los costes laborales.
En la década 2016-2025 la La productividad laboral nominal aumentó más que los costos laborales per cápita.+22,6% frente a +18,8%. Este es, una vez más, uno de los indicadores del análisis de Mediobanca. El diferencial se observa tanto en la actividad industrial, donde ambos indicadores crecieron un 25,1% y un 21,3% respectivamente, como en la manufacturera, con un +23,4% y un +21,7%. El sector servicios siguió una tendencia diferente: la productividad disminuyó un 0,4%, mientras que los costes laborales aumentaron un 10,2%.
Sin embargo, La dinámica de los costes laborales sigue siendo decepcionante en términos reales.Teniendo en cuenta una inflación acumulada del 21,4%, los costes laborales por empleado en 2025 fueron un 2,2% inferiores a los de 2016. La diferencia aumenta al 5,9% si tomamos 2021 como referencia, antes de la aceleración de los precios. La recuperación que comenzó posteriormente sitúa el valor de 2025 sustancialmente en línea con el de 2022 (-0,1%) y por encima de los niveles de 2023 (+2,4%) y 2024 (+0,5%), sin embargo, sin devolverlo al valor real de 2021. Según el análisis de Mediobanca, para recuperar completamente el pérdida de poder adquisitivo En comparación con 2021, se esperaba que el costo laboral promedio por empleado alcanzara aproximadamente 71.500 € en 2025, frente a los 67.300 € registrados, lo que supone una diferencia de aproximadamente 4.200 €. Esta cantidad corresponde al 36,9 % del valor promedio anual per cápita generado por las 1.700 empresas en el quinquenio 2021-2025. La estimación asciende a 6.400 € en las empresas públicas, lo que equivale al 38,5 % del valor generado, y desciende a 3.300 € en las empresas privadas, lo que representa el 35,2 %.
