Una operación de máxima transparencia que intentará dar una sacudida de confianza al sistema bancario para atar los (frágiles) hilos de la confianza y reiniciar el credito. El BCE ha hecho público este miércoles el documento en el que anuncia un extenso análisis de los mayores bancos europeos (130 bancos de la Eurozona, de los cuales 15 son italianos, no solo los grandes como Unicredit e Intesa sino también entidades más pequeñas y locales como por ejemplo Creval, Popolare di Sondrio, Veneto Banca, por nombrar solo algunos). La operación, una única evaluación en profundidad aplicada de forma uniforme a todos los bancos significativos, forma parte de un proceso que conducirá a la asunción de la función supervisora única por parte del BCE en noviembre de 2014, el primer paso de un proyecto más amplio de unión bancaria ( que también pretende establecer un mecanismo único de resolución para los bancos).
Si el análisis promete ser estricto también en términos de valores tóxicos y apalancamiento (que afligen principalmente a las instituciones nórdicas) y alinearse con los criterios más estrictos sobre la clasificación de préstamos utilizados en Italia, el nivel de préstamos en mora acumulados por nuestro los bancos no deja a todos en paz. El Banco de Italia estima que las instituciones cargan con 300 mil millones de euros de préstamos morosos. El ministro de Economía Saccomanni asegura que “Italia no tiene nada que temer, el sistema bancario italiano ha demostrado estar entre los más sólidos de todas las economías avanzadas a pesar de una crisis muy larga que ha puesto de rodillas a otros sistemas, sin duda es uno de los que hay que tener cuidado. ".
El análisis comenzará en noviembre y tendrá una duración de un año. Y los resultados podrían llevar a tener que recapitalizar los bancos que no pasen la prueba. Y Draghi ya ha comenzado a presionar para que los gobiernos se doten de los recursos públicos necesarios antes de que el análisis destaque las debilidades de los presupuestos. Para Draghi, imponer pérdidas a los acreedores (como indica la resolución europea de bail-in que está por entrar en vigor) a todos los bancos que no superen las pruebas de resistencia sería desestabilizador para los mercados (como escribió en una carta al comisario de Competencia Joaquín Almunia ). .
Pero, como sabemos, el BCE (como ha recordado repetidamente Draghi) no puede resolver todos los problemas y mucho también depende de las elecciones de los sistemas nacionales individuales. Ante esta masa de préstamos dudosos y perspectivas económicas que prometen aumentarlos, la hipótesis del banco malo está siempre en un segundo plano. Para algunos, la mejor manera de reiniciar el crédito es, de hecho, limpiar el sistema de la carga del problema o del crédito problemático. Los préstamos morosos, de hecho, afectan la rentabilidad y esto afecta la disposición de los bancos a otorgar crédito (como subraya el reciente informe de la Fundación Rosselli).
LA HIPÓTESIS DEL MAL BANCO QUEDA EN EL FONDO
“Por lo tanto, para poder hacer su trabajo, deben ser liberados de parte de las deudas incobrables que lo hacen imposible”, escribió Romano Prodi hace unos días en las páginas de Il Messaggero, precisando que “se hace necesario, por lo tanto, con la cooperación de organismos públicos privados, dan vida a una estructura que, absorbiendo parte de los créditos "malos" de los bancos, permite restablecer la circulación sanguínea de nuestro cuerpo económico". El debate se ha prolongado durante algún tiempo también a la luz de las experiencias de otros países, donde el banco malo se ha declinado cada vez en diferentes momentos y de diferentes maneras. Estaba España que, gracias a la ayuda de Bruselas (y la elección de pagar el precio político y social), creó la Sareb, el banco malo hacia el que se canalizaron los ya tóxicos créditos inmobiliarios, 50 millones de euros en activos de varios prestamistas en problemas , incluido Bankia.
Como subrayó recientemente el Financial Times, el banco malo fue del agrado de los mercados y estimuló el interés de los inversores internacionales (desde el fondo Cerberus hasta Apollo). “Estamos empezando a ver grupos de capital privado que no tenían oficinas en España que ahora están contratando españoles y abriendo oficinas en el país”, dijo al diario City de Londres Alejandro Ortiz, socio de Linklaters en España. Y está reiniciando el sistema bancario español. Mientras que el país salió de la recesión de dos años con un PIB del tercer trimestre de +0,1%. También Irlanda por sus 70 y más de miles de millones de préstamos tóxicos ya había creado una banda mala, Nama, en 2009. Después de haberse apoderado de los activos tóxicos con un descuento del 56%, hoy Nama está generando ganancias aunque las perspectivas, al final de los diez años de vida previstos para 2020, miran solo a un punto de equilibrio sobre las inversiones realizadas (originalmente se pensó para poder obtener un beneficio de 1 billón). En China, en cambio, según los informes de Bloomberg, los cuatro bancos malos a nivel estatal creados en 1999 para limpiar los bancos en quiebra de sus activos no rentables han logrado convertir 1.400 billones de yuanes ($ 229 mil millones) de activos tóxicos en ganancias. Uno de ellos, Cinda, incluso se está preparando para salir a bolsa con una oferta pública inicial de 3 millones de dólares en Hong Kong, después de que UBS y Standard Chartered ya hayan comprado acciones. Por eso hoy el país piensa en una nueva ronda de bancos malos, esta vez a nivel provincial, como solución a las perspectivas de crecimiento de los créditos tóxicos que se esperan como consecuencia del programa de estímulo económico adoptado frente a la crisis y ante la mayor desregulación financiera hacia la que se encamina. A pesar de un PIB del 7,8% en el tercer trimestre, los bancos chinos triplicaron sus deudas incobrables.
El banco malo también gana adeptos en Grecia entre los bancos sistémicamente grandes: dos banqueros de Piraeus y National dijeron recientemente a Reuters que planean separar los activos débiles del resto. Finalmente, en las próximas dos semanas el Ministro de Finanzas británicas George Osborne decidirá si dividir el Royal Bank of Scotland y trasladar los activos malos a un banco malo. En este caso el mundo financiero no parece tan entusiasta. Ha comenzado la peregrinación de inversores contra el proyecto que para algunos destruirá valor para el banco, provocando pérdidas de capital de 15 millones y privando a Rbs de la posibilidad de beneficiarse de una mejora en las perspectivas de sus activos tóxicos. Al final, hay quienes creen que Osborne optará por un compromiso, es decir, crear una unidad de banco malo dentro del banco RBS.
PORQUE EL BANCO MAL NO ES SUFICIENTE EN ITALIA
El problema para Italia es que no faltan las contraindicaciones. En primer lugar, hasta el banco malo necesita dinero. “En Italia, el banco malo solo puede funcionar en teoría. Hay varias preguntas que hacer: ¿quién pone el dinero? ¿Estamos dispuestos a ponernos bajo la protección del BCE como hizo España? ¿Hacemos un banco malo o bancos malos sectoriales?”. dice Adriano Bianchi, director gerente de Alvarez&Marsal, la empresa estadounidense que gestionó los rescates bancarios por cuenta del gobierno español, participó en la creación del banco malo irlandés Nama y en el Chapter 11 de Lehman Brothers. Y agrega. “Aunque el Estado tuviera el dinero, no sé si pasaríamos de la sartén al fuego”. Entre España e Italia, por ejemplo, hay una diferencia sustancial: los bancos españoles tuvieron que deshacerse mayoritariamente de valores tóxicos en el sector inmobiliario, mientras que en Italia los problemas son los préstamos a empresas. “Una cosa es crear un banco malo como una especie de almacén de activos inmobiliarios, otra cosa es gestionar muchas empresas –explica Bianchi– Los bancos malos han funcionado bastante bien en aquellos países donde el grueso de los problemas se concentraban por sectores, por ejemplo en bienes raíces en España, así como en Irlanda. El hecho de que fuera un bien inmueble tenía una ventaja considerable: aunque se tardará años en enajenarlo, aquí el valor no se deteriora con el tiempo. Por el contrario, en un mundo muy diversificado donde el fondo de comercio lo da la empresa que sigue operando, el banco malo tiene unos cuantos problemas más para implantarse”. En pocas palabras, para no destruir su valor, la empresa debe continuar en el negocio, no puede esperar a ser vendida a otros inversores por el banco malo, que al final no es un banco sino un administrador de activos (y en cualquier caso , el banco malo por sí solo no es suficiente, para que funcione, también se deben abordar otros aspectos legales y culturales, que diferencian la situación italiana, por ejemplo, del escenario estadounidense donde existe el famoso Capítulo 11).
Por otro lado también para el FMI mal banco no parece ser el camino a seguir. En Washington, como surgió recientemente durante una misión del Fondo a Italia, uno vería más favorablemente la expansión de un mercado privado para la deuda “en dificultades”. Una solución que también atrae a varios banqueros italianos, incluido Alessandro Profumo, presidente de Monte dei Paschi di Siena. Aunque algunos analistas creen que la incapacidad de Italia para establecer una regla sobre cómo manejar la debilidad de los bancos es motivo de preocupación.
"La crisis del sistema bancario es el indicador de un país al que le cuesta enfrentarse al mundo”, dice Bianchi, para quien primero hay que preguntarse qué es un plan industrial sostenible para el sistema bancario. "Si decimos que las exportaciones son la clave de la recuperación -explica Bianchi- entonces tenemos que apoyarlo, preguntémonos cuántos bancos italianos son capaces de apoyar a las empresas en los mercados que cuentan, como Hong Kong". ¿Entonces nos espera una nueva temporada de M&A para consolidar un sistema fragmentado en pequeñas y medianas instituciones? Probable. Pero no como en el pasado. Hoy el camino pasa por el exterior, en aquellas zonas donde hay crecimiento, para compensar la difícil situación económica del mercado interior. "¿Qué banco italiano puede proponerse de manera realista como un consolidador hoy?", pregunta Bianchi que lanza una provocación: "Se podría pensar en un banco chino que incorpore nuestros bancos populares, para jugar a los chinos populares, ¿por qué no?". O África, que es candidata a convertirse en la nueva frontera emergente: "Quizás las instituciones italianas podrían calificar aquí para ir a comprar otros bancos".
