“Tarifas restrictivas, mientras sea necesario”. Un mensaje del presidente del BCE Christine Lagarde, Lo viene repitiendo desde hace meses como un mantra. Allá El BCE mantuvo los tipos sin cambios por tercera pausa consecutiva en el ciclo de aumentos iniciado en julio de 2022 y reitera su enfoque dependiente de los datos, la inflación ante todo, también a la luz de las nuevas tensiones en Oriente Medio. Hasta el momento no hay sorpresas, pero los expertos se fijan sobre todo en las palabras del número uno del Banco Central Europeo. La pregunta es siempre la misma: ¿cuándo estará preparada Frankfurt para reducir las tasas? Hablar de recortes sigue siendo”prematuro” para Lagarde y el consejo de administración, relanzando un posible recorte durante el verano. Las decisiones se seguirán tomando “reunión por reunión”.
El tipo de las refinanciaciones principales se mantiene sin cambios en el 4,50%, el de los depósitos en el 4% y el de los préstamos marginales en el 4,75%.
Lagarde: “La economía está débil pero se recuperará durante 2024”
“Es probable que eleconomia de la eurozona Estar estancado en el último trimestre de 2023 y débil en el primer trimestre de 2024”, explica Lagarde. Sin embargo, en medio de esto, están surgiendo indicios positivos de una posible recuperación más adelante en el año.
Il mercado de trabajo sigue siendo sólida, y la tasa de desempleo alcanzó su nivel más bajo desde el lanzamiento del euro, situándose en el 6,4% en noviembre. Pese a ello, se observa una desaceleración de la demanda de empleo, que se refleja en un menor número de anuncios de vacantes.
Para garantizar unas perspectivas económicas duraderas, explica el número uno del BCE, se aconseja a los gobiernos que reduzcan gradualmente las medidas de apoyo energético para evitar futuras presiones inflacionarias. Se necesitan políticas fiscales y estructurales específicas para mejorar la productividad y la competitividad.
Lagarde: “La inflación sigue bajando”
En diciembre, la inflación alcanzó el 2,9%, debido principalmente a algunos cambios impositivos que afectaron los precios de la energía. Sin embargo, el repunte fue menos intenso de lo esperado. La tendencia general es una reducción de la inflación: el coste de los alimentos cae al 6,1% y la inflación de los servicios se mantiene estable en el 4%.
"Esperamos que la inflación disminuya aún más este año a medida que los efectos de los anteriores aumentos energéticos y los desafíos de la cadena de suministro se desvanezcan", dijo Lagarde, y agregó que "la política monetaria estricta seguirá impactando la demanda".
Además, siempre en diciembre, el las expectativas de inflación han disminuido, especialmente en el corto plazo, mientras que los de más largo plazo se mantienen en torno al 2%.
Riesgos a la baja para el crecimiento económico
I riesgos perteneciente a crecimiento económico de la zona del euro persisten, con tendencia descendente. Posibles efectos más fuertes de la política monetaria, una economía mundial más débil o una mayor desaceleración del comercio mundial podrían afectar negativamente al crecimiento. Las tensiones geopolíticas, como la situación en Medio Oriente y Conflicto ruso-ucraniano, constituyen fuentes importantes de riesgo, que amenazan la confianza de las empresas y los hogares y perturban el comercio mundial. Por el contrario, podría ocurrir un mayor crecimiento si los aumentos en los ingresos reales generan un gasto mayor al esperado o si la economía mundial crece más de lo esperado.
Riesgos al alza para la inflación
El aumento de las tensiones geopolíticas, especialmente en Medio Oriente, podría provocar aumentos en los precios de la energía y los costos de transporte en el corto plazo, con posibles impactos en la economía global. yoinflación podría sorprender positivamente si los salarios o los márgenes de beneficio resultan más resistentes de lo esperado. Sin embargo, una desaceleración inesperada de la demanda debido a una política monetaria más estricta o un deterioro del entorno económico global podría generar sorpresas a la baja en la inflación. Las menores expectativas del mercado sobre los precios del petróleo y el gas también podrían contribuir a una caída más rápida de la inflación a corto plazo.
Condiciones financieras
I tasas de interés del mercado se han mantenido relativamente estables desdeÚltima reunión. La estricta política monetaria sigue afectando las condiciones de financiación: las tasas de los préstamos a las empresas disminuyeron ligeramente en noviembre, mientras que las tasas de los préstamos hipotecarios aumentaron ligeramente. Sin embargo, el clima de tipos elevados ha contribuido a una reducción de la demanda de crédito, especialmente en los sectores inmobiliario y de inversión. A pesar de una ligera mejora en la dinámica crediticia, la situación general sigue siendo débil, con una desaceleración de los préstamos a las empresas y un crecimiento limitado de los préstamos a los hogares.
