No es inmune a la caída de los precios de las materias primas. E incluso ahí se está sintiendo la ralentización de China, que es el principal socio comercial de la mayoría de países. En los últimos tiempos los inversores han sido más vendedores que compradores en las listas pero hay quienes apuestan por la nueva era que seguirá a la ola de nuevas inversiones en marcha. Ferrocarriles, aeropuertos, centrales eléctricas permitirán que la economía se diversifique y crezca.
MERCADO DE ALTO CONFLICTO. PERO CHINA RELANZA
Contraindicaciones no faltan: desde los conflictos que desgarran el territorio hasta la inestabilidad política y el terrorismo, desde la falta de transparencia hasta la escasez de capital líquido. Sin embargo, el continente se ha convertido en un destino atractivo para las empresas globales y los inversores que buscan posibles altos rendimientos. Según el Corporate Council of Africa, en julio de 2015 había 180 grandes empresas que apuntaban a África (desde Boeing hasta Caterpillar, desde Wal-Mart hasta General Electric). Mientras tanto, la inversión extranjera directa (IED) se ha multiplicado por seis, impulsada principalmente por el comercio intrarregional.
Los inversores se sienten atraídos por una economía que se ha cuadriplicado en los últimos 20 años, el PIB es casi el doble que el de China en 2000 y según algunas previsiones crecerá otro 50% en cinco años. La estimación para 2050 prevé un PIB de 3.444 millones de dólares. Por otro lado, la propia República Popular China, surgida a finales de 2015 en el Foro de Cooperación China-África, quiere consolidar su presencia en el Continente, y ha anunciado que destinará un plan de financiación de 60 millones dólares, enfocado principalmente en los siguientes sectores: industrialización, modernización agrícola, implementación de infraestructura, servicios financieros, protección ambiental, comercio y desarrollo de inversiones, alivio de la pobreza, salud pública, intercambios culturales y cooperación en seguridad. Según los expertos, las grandes reformas estructurales son un motor positivo para África y permitirán una nueva etapa de crecimiento en el Continente.
MÚLTIPLOS A UN MÍNIMO DE 10 AÑOS. LA CLASE MEDIA, ¿UN ESPEJO?
Para aquellos que creen en las inversiones africanas, los múltiplos del mercado de valores son atractivos: los mercados africanos cotizan en sus niveles más bajos desde hace diez años. Esto se debe a que los inversores abandonaron en masa las bolsas de valores africanas a raíz de la caída de los precios de las materias primas, la desaceleración en China y, en general, el cambio en la confianza en los mercados emergentes. En 2015, el índice MSCI Africa perdió un 19%. Las más penalizadas fueron las economías ligadas a las materias primas como Nigeria, uno de los índices que peor lo hizo en el mundo en 2016.
Para algunos, sin embargo, es una pena en bloque que no tiene en cuenta que África es un área muy variada, caracterizada por tasas de crecimiento y características de economías nacionales muy diferentes entre sí, con oportunidades en la naciente clase media y en consumo interior. En África hoy en día, hay 750 millones de consumidores por encima del umbral de la pobreza, y se espera que la cantidad de consumidores aumente en 500 millones en los próximos 15 años. “En 2050 más de un tercio de la población mundial vivirá en mercados frontera”, explican los expertos de Silk Investilk Invest, una gestora de activos independiente especializada en estrategias de inversión dirigidas a mercados frontera y el Continente Negro con 300 millones de dólares de activos bajo gestión . “Se estima – dice Silk Invest – que este número llegará a la mitad de la población mundial en menos de un siglo. Algunos ejemplos son Nigeria, Etiopía, Pakistán y Bangladesh, cada uno de los cuales albergará a 200 millones de personas. Las principales oportunidades relacionadas con el crecimiento de la clase media se encuentran en el continente africano”. Por ello, la estrategia de Silk Invest es invertir en empresas vinculadas exclusivamente al consumo interno y al crecimiento de la población de clase media, excluyendo commodities.
También positivo fue Erik Renander, Gerente del fondo HI Africa Opportunities de Hedge Invest Sgr, quien subrayó en una nota hace algún tiempo: “Los inversores están vendiendo y ya no están interesados. Desafortunadamente, se perderán la próxima fase de crecimiento increíble. El siguiente conductor ya está en el campo. África verá el mayor crecimiento en infraestructura de su historia”. Para Renander, los futuros economistas escribirán sobre cómo “el efecto combinado de nuevos ferrocarriles, aeropuertos, centrales eléctricas, puertos y fibra de banda ancha ha reducido el costo de hacer negocios en África y ha permitido que las economías se diversifiquen y crezcan. Por el momento el sentimiento es negativo, pero la nueva era de crecimiento para África está en construcción y pronto estará lista”.
A corto plazo, sin embargo, no se puede ignorar que en enero el FMI advertía sobre las perspectivas económicas: en 2016 África crecerá en torno al 4%, muy por debajo de la tendencia de los últimos diez años y sólo ligeramente por encima del +3,5% de 2015.
