La sexta edición de BTP Italia comenzará el 14 de abril. Así lo anunció hoy Hacienda que espera una buena respuesta también para esta nueva colocación. "Ciertamente la operación irá bien porque las solicitudes siguen llegando, pero quizás no esperamos la avalancha de las últimas veces", comentó María Cannata, jefa del Departamento de Deuda Pública del Mef, al subrayar que no habrá tope en la emisión.
La nueva emisión tiene algunas características diferentes a las anteriores. En primer lugar, prevé dos ubicaciones distintas entre minorista e institucional. En ediciones pasadas no había dos fases sino solo una para retail e institucional juntas. En este sentido, cabe recordar que el Btp Italia es un valor diseñado, en cuanto a características y modalidades, principalmente para pequeños ahorradores, es decir, para personas que buscan una solución para proteger sus ahorros a lo largo del tiempo, aunque en pasadas ediciones lo fuera. también abierto a inversores profesionales. Las nuevas modalidades de colocación prevén una primera fase que se abre el 14 de abril y cierra el 17 destinada al retail. Aquí la tesorería podrá decidir sobre el cierre anticipado pero aún garantiza un mínimo de dos días para la suscripción del valor, el 14 y 15 de abril. La segunda fase se celebrará en una única jornada, el día 17, y estará dirigida a inversores institucionales. Aquí también existe la posibilidad de cerrar la colocación de forma anticipada antes del final natural de la jornada bursátil, con un preaviso de 30 minutos. "El Mef - se lee en la nota de prensa - garantiza la plena satisfacción de las solicitudes recibidas en el Mot a un precio fijo de 100 durante la apertura de la colocación".
La segunda diferencia importante con las emisiones anteriores es la duración del BTP Italia, que aumenta de cuatro a seis años. Detrás de esta elección está la necesidad de hacer atractiva la emisión en un escenario de tasas muy bajas. Lo que, explicó Cannata, motivó “alargar el horizonte de inversión” de cuatro a seis años.
Por otro lado, las características sin cambios en el frente financiero: cupones semestrales indexados al Foi (ex tabaco) a los que se suma el pago de la recuperación de la inflación acumulada en el semestre, (con provisión de un suelo en caso de deflación), amortización única al vencimiento y prima de fidelidad para quienes compran en emisión durante la primera fase de distribución y mantienen el valor hasta el vencimiento. En caso de deflación, los cupones se calculan en todo caso sobre el capital nominal invertido, por lo que la protección se extiende no sólo al importe del principal, sino también a los intereses.
La tasa de cupón anual (real) mínima garantizada se comunicará cerca de la emisión. La tasa cupón anual (real) definitiva se fijará al final del período de recogida de órdenes, es decir, una vez concluidas ambas fases de la colocación, y no podrá ser inferior a la tasa cupón anual (real) mínima garantizada. La denominación mínima que se puede suscribir es de 1.000 euros o múltiplos.
Los métodos de suscripción son similares: el Btp Italia se puede suscribir directamente en línea a través de cualquier sistema de banca en casa donde la función comercial esté activa. Alternativamente, como con todos los demás bonos del gobierno, puede comunicarse con el mostrador del banco o la oficina de correos italiana donde tiene una cuenta de valores.
La de abril es la primera de las dos emisiones previstas para 2014 y es la sexta cuando los BTP Italia fueron lanzados por primera vez por el MEF en marzo de 2012. En las últimas cuatro emisiones, los BTP Italia han sido suscritos por un importe total de más de 65 millones de euros, de los cuales 22 millones en el quinto trimestre de noviembre de 2013 solamente.
La estimación del monto total de valores públicos recaudados para el año 2014 es de aprox. 450 millones, de los que se ha conseguido hasta el momento el 27%, unos 120 millones. Este valor, explicó Cannata, podría disminuir porque los bots se redujeron a principios de año. “Hemos reducido un poco los bots”, dijo. Pero si las reformas del gobierno de Renzi lo hacen necesario, "es evidente que habrá una revisión al alza".
