Draghi no ha olvidado su país natal. El presidente del Banco Central Europeo ha presentado hoy el nuevo plan de compra de bonos del Estado en el mercado secundario con el objetivo de reequilibrar las diferencias entre los diferenciales de los países de la Eurozona. El elemento nuevo son las OMT (Transacciones Monetarias Directas) o compras ilimitadas (pero "condicionadas") de bonos, de uno a tres años, en el mercado secundario de los países de la eurozona. Este plan difiere del anterior (Smp) en un punto crucial: la condicionalidad. De hecho, el requisito previo para que un país pueda ser elegido beneficiario del programa es que pida ayuda al fondo de ahorro estatal, ya sea el EFSF o el ESM. Es decir, que los países se sometan a las condiciones de austeridad impuestas por la UE.
Pero hay una novedad interesante para Italia. En efecto para acceder a los Omst, no es necesario necesariamente solicitar al fondo de ahorro del Estado un programa completo de ayudas que, por lo tanto, impide que el Estado miembro continúe financiándose en los mercados (como lo hicieron Grecia, Portugal e Irlanda), pero solo aproveche un programa de precaución EFSF, la llamada línea de crédito de condiciones mejoradas o Eccl.
La Eccl, que hasta ahora ningún país ha utilizado nunca, es una manera más suave de pedir ayuda. Sólo se aplica a aquellos países que tienen una economía sólida, pero con algunos defectos, y que por tanto, aunque reciban ayudas, pueden seguir financiándose en los mercados. Basta que el país demuestre que está comprometido a mejorar su debilidad, en el caso de Italia por ejemplo la deuda pública, y así obtendría la línea de crédito.
Y es precisamente un programa ligero de este tipo lo que Italia puede necesitar. Lo que está bloqueando el crecimiento de nuestro país son las tasas de interés demasiado altas, principalmente por la demora con que los mercados reconocen los avances. Pero es un perro que se muerde la cola, porque los intereses demasiado altos a su vez alejan la consecución de los objetivos. Si Italia tuviera la garantía de que, en caso de necesidad, el BCE podría intervenir y comprar sus valores en el mercado secundario (lo que ahora podría pasar a través de la ECCL y por lo tanto de la OMT), no es exagerado pensar que el diferencial disminuiría. en torno a los 200 puntos básicos, nivel en el que, según el Banco de Italia, debería permanecer nuestro diferencial.
