La crisis crediticia "empuja" a las pymes italianas hacia una financiación alternativa. En esta perspectiva, los nuevos modelos de atribución de rating y la tecnología conectada a la inteligencia artificial podrían representar una nueva "tierra prometida" para las empresas italianas en busca de liquidez. También porque en junio de 2019 los préstamos bancarios a empresas no financieras registraron un -6,4% respecto al año anterior, o 45 millones de créditos menos en 12 meses (análisis del observatorio Credito Confesercenti sobre datos del Banco de Italia). El análisis más reciente del Banco de Italia también muestra otro -2019% en noviembre de 1,9, explica. Mattia Ciprian, fundador en 2009 con Valentino Pediroba de Modefinance, la primera agencia de rating Fintech de Europa.
Presidente Ciprián, el último análisis que usted realizó sobre 50.000 empresas, por lo tanto, confirma la persistente dificultad de acceso al crédito de las pequeñas y medianas empresas.
«La evolución del mercado, y las condiciones regulatorias modificadas, ponen de manifiesto esta contracción del crédito. Si es cierto que la restricción del crédito bancario ha afectado fuertemente a los 141 distritos industriales presentes en Italia, que conforman cerca de una cuarta parte del sistema productivo de nuestro país, por otro lado las empresas se encuentran ante una “post-crisis”. El pasado es una especie de selección darwiniana, donde los sujetos más débiles han sido golpeados y hundidos con fuerza, dejando mayor confianza y fortaleza a los que han sabido resistir. La calificación, vista como un índice de resiliencia (como la capacidad de enfrentar y superar el período de dificultad), sin embargo, muestra una mejora general en las condiciones de las PYME”.
Este escenario, por tanto, ha llevado a emprendedores y start-ups a buscar nuevas fuentes de financiación.
«Lo dicho ha provocado la explosión de instrumentos de financiación alternativa: el crowdfunding y el crowdinvesting, el factoring, la compraventa de facturas y un mayor uso de moribundos para las pequeñas empresas se han instalado en el panorama Fintech. Todo ello, para dar respuesta a las nuevas necesidades de liquidez y crédito del tejido empresarial italiano, que se ha encontrado con la disminución de la asunción de riesgos por parte del sistema tradicional».
¿Cuáles son los principales factores que conducen a la poca liquidez en las cuentas de las empresas italianas: poco patrimonio, por muy alta que sea la deuda, o hay algo nuevo? Por ejemplo, un enfoque diferente al sistema bancario tradicional.
«Los cambios en las normas son los que más influyen en esta evolución del sistema: la adopción de nuevas garantías, la introducción de la norma contable IFRS9 para bancos y la renovada normativa europea, tienen novedades indirectas también para las empresas. Si en el caso italiano ya muestran intolerancias históricas, a ellas se suman nuevas necesidades, sobre todo la capacidad interna de la propia empresa para mantener bajo control su situación económico-financiera. En primer lugar para evitar cualquier sanción, pero también con vistas a adoptar métodos más sanos y equilibrados para desarrollar el negocio. Ante estos cambios, son los propios bancos los que se ven en la situación de tener que aplicar medidas de alerta temprana y disposiciones preventivas en diferente medida que en el pasado. Se presta especial atención a la capacidad del sistema bancario para interceptar de forma anticipada las situaciones de mayor riesgo, con la implementación de herramientas predictivas (early alerts), como para captar de forma inequívoca y oportuna los indicios de alerta».
¿La introducción de las normas IFRS9 ha cortado efectivamente los lazos con el antiguo sistema de creación y gestión de crédito también en Italia?
«La norma contable NIIF 9, adoptada hace dos años por el sistema bancario, clasifica a los acreedores por etapa, es decir, por etapa de vida: al momento de su desembolso inicial, los créditos suelen estar en la etapa uno, lo que permite evaluar la probabilidad de incumplimiento sobre un período de 12 meses; ante circunstancias particulares, pueden pasar a la etapa dos, emitiendo una alerta para lo cual el banco deberá evaluar la probabilidad de incumplimiento del acreedor sobre la vida futura del instrumento, provocando así una provisión por riesgo de crédito necesariamente mayor; todo ello, para no llegar al estadio tres, es decir, al estado de default».
¿Qué tipo de dificultad presenta para las pymes italianas el acceso a capital de deuda alternativo o instrumentos de capital innovadores? Poco conocimiento de las herramientas, reticencia de los empresarios a involucrar a terceros en el capital de la empresa.
«No hablaría de dificultades, porque intrínsecamente Fintech trae consigo una mayor facilidad de uso que las herramientas preexistentes y tiene al usuario en el centro (también dada la estrecha relación con la tecnología y la digitalización). Más bien, estamos hablando de herramientas hasta la fecha poco conocidas por las propias empresas. También existe una dificultad generalizada e interminable para abandonar el statu quo, el "siempre se ha hecho así": aquellos que no tienen problemas particulares siguen adoptando soluciones tradicionales y confían en los bancos como su principal fuente de financiación. Quienes, por el contrario, necesitan liquidez y no pueden encontrar las soluciones habituales, y al mismo tiempo se dan cuenta de la necesidad interna de evolución, van en busca de estas soluciones alternativas, instrumentos por lo tanto complementarios a la oferta de los bancos. También hay una conciencia del valor de la transparencia que ha traído Fintech, así como una mayor democratización del acceso al crédito».
Modefinance es la primera agencia de calificación Fintech en el panorama europeo: ¿qué escenarios pueden abrir las herramientas de inteligencia artificial para respaldar la creación de calificaciones corporativas para empresas italianas saludables?
«Si destacáramos solo dos de las características que distinguen el uso de tecnologías avanzadas en las soluciones que ofrece Modefinance, hablaría de rapidez y precisión. La evaluación de información compleja, si es procesada por Inteligencia Artificial y, en segundo lugar, por el analista humano, permite procesar las calificaciones en un tiempo extremadamente corto en comparación con las calificaciones tradicionales; el mismo análisis de datos a través de modelos estadísticos y algorítmicos muestra una mayor precisión. Ambas características hacen que las calificaciones Fintech sean más convenientes y accesibles para las empresas, incluso para las más pequeñas».
¿Una evaluación global del panorama de las PYMES italianas a la luz de todos los últimos análisis?
«Muestra una mejora decisiva respecto al pasado: el capital ha aumentado en los últimos 3 años un 5,6% (sólo en el Nordeste hay un +7%). Por otro lado, el índice de endeudamiento -que representa el total de pasivos frente al patrimonio de los accionistas- cayó de 3.60 a 2.89, y disminuyó el número de empresas en pérdidas. Por tanto, el número de pymes está creciendo, demostrando un potencial de crecimiento significativo pero no explotado en su totalidad, que podrían beneficiarse de la obtención de un rating para acceder a condiciones más favorables de acceso al capital de deuda”.
