En la apertura de los mercados pesa la perspectiva de un cambio de rumbo en la política de la Fed. Los datos del viernes sobre nuevos empleos en EE.UU. condicionaron la apertura de las bolsas asiáticas esta mañana. Crecen las expectativas de una subida de tipos a partir de junio. Tokio, con una bajada cercana al 1%, también se ve afectada por el dato final del PIB de 2014: el año cerró con un modesto +0,4%, a pesar de los esfuerzos de Abenomics. Las bolsas de valores chinas también cayeron: Hong Kong -0,6%, Shanghái -1%.
Mientras tanto, se vislumbra un “día histórico para Europa”. Esta mañana arranca la flexibilización cuantitativa europea, que prevé compras de bonos por parte del BCE y los bancos centrales nacionales por 60 millones mensuales hasta septiembre de 2016.
A continuación, el Eurogrupo se reúne para examinar el plan de atenas, entre la hostilidad declarada de Wolfgang Schaeuble ante la vaguedad de las intenciones anunciadas por el gobierno griego y el deseo de evitar el Grexit por parte de gran parte de la comunidad. El ministro de Hacienda, Yannis Varoufakis, argumentó en una entrevista con el Corriere della Sera que, en caso de rechazo, podría celebrarse en Grecia un referéndum sobre las políticas que se adoptarán en Europa, junto con nuevas elecciones.
Las subastas de mitad de mes comienzan en este clima. El Tesoro comunicará esta noche el monto de la oferta de bonos de mediano y largo plazo prevista para el jueves 12. La subasta BOT a 12 meses está prevista para el miércoles.
BUSINESS PLACE +17,9% DESDE ENERO, S&P FALLA
A la espera del Qe, la quinta semana consecutiva de subidas ha concluido en Piazza Affari. Después de dos sesiones a la baja y tres positivos, la evolución semanal del índice de Milán marca una subida moderada del 0,3%, lo que eleva la subida desde principios de año al +17,9%. Durante la semana, el índice general de las bolsas de valores europeas Stoxx 600 subió un 0,4%, el Eurostoxx 50 está en su nivel más alto desde 2008. Frankfurt también alcanzó su récord histórico. El Londoner FT100 ha estado a un paso del récord desde 1999.
El ánimo era diferente en Wall Street (en todo caso en los niveles más altos) y en los mercados emergentes, frenados por la perspectiva de subidas de tipos y las repercusiones negativas de la apreciación del dólar. El índice S&P 500 cerró la semana con una caída del 1,6%. La caída en el índice de Mercados Emergentes -2,3% fue más marcada. Hoy se introduce el horario de verano en los Estados Unidos. La cotización en la Bolsa de Valores de EE. UU. comenzará a las 14.30:21.30 (hora de Italia) y cerrará a las XNUMX:XNUMX.
DÓLAR-EURO, DE VISTA A LA CONEXIÓN EN 2015
El dólar se fortaleció a 1,085 frente al euro, desde los 1,103 de ayer por la tarde y desde los 1,119 de hace una semana: en cinco sesiones el billete verde subió un 3% frente a la moneda europea. Los analistas ya no se preguntan si se alcanzará la paridad entre el euro y el dólar, sino cuándo. Para Ing y Barclays el enlace se alcanzará en 2015. Morgan Stanley, Goldman Sachs y Citigroup se reunirán en 2016. Mucho dependerá, por supuesto, del inicio de la subida de tipos en EE.UU. La decisión está ciertamente más cerca después de los datos sobre las nóminas de EE. UU., que muestran un aumento del empleo más fuerte de lo esperado.
La curiosidad quedará satisfecha en diez días, cuando se publique la nota de prensa de la Fed al término de la reunión sobre tipos: si no se vuelve a mencionar la "paciencia" del banco central, significará que el coste del dinero subirá en junio u octubre, la fecha de las próximas reuniones. El Banco Nacional Suizo empujará las tasas de interés a territorio negativo con el objetivo de detener la apreciación del franco frente al euro. La vista previa fue publicada por Schweiz am Sontag.
DESPIEGAN LOS BONOS CORPORATIVOS, LLEGA EL BONO CDP
La expectativa de la caída de los rendimientos está estimulando las emisiones por parte de las empresas privadas, muchas veces motivadas por el objetivo de reemplazar préstamos suscritos en el pasado por bonos que les resulten más ventajosos. En el mercado secundario, se registra el bono de Terna (vencimiento en febrero de 2018) con un rendimiento del 0,48%, seguido de Atlantia (0,549% vencimiento en noviembre de 2018) o Eni (0,649% vencimiento en abril de 2019).
Hay mucha expectativa esta mañana por el lanzamiento del primer bono dirigido al mercado minorista de Cassa Depositi e Prestiti. A suscribir entre hoy y el 27 de marzo: importe de 1 millones (ampliable a 1,5 millones), duración siete años, denominación mínima de 1.000 euros. El valor, sujeto al impuesto sustitutivo del 12,5%, tendrá un cupón bruto trimestral del 1,75% durante los dos primeros años, variable durante los cinco años siguientes con un diferencial por encima del Euribor trimestral. A diferencia de los bonos de ahorro postal, se cotizará en el MoT.
APPLE PRESENTA EL IWATCH. META: MIL MIL MILLONES EN LA BOLSA
Esta noche Tim Cook desvelará ante 750 periodistas invitados al Yerba Buena Center of the Arts de San Francisco los secretos del nuevo iWatch, la última maravilla de Apple encargada de llevar la capitalización de Apple más allá del billón de dólares. Según las previsiones, la nueva "herramienta" tendrá tres puntos fuertes: precisión al milisegundo; un lector de ritmo cardíaco; la capacidad de enviar mensajes a los propietarios de otros iWatches. También será posible leer correos electrónicos con un vistazo a la muñeca, sin usar el teléfono inteligente.
ENFOQUE EN EL DIRECTORIO DE ENI Y UNICREDIT
Semana llena de reuniones de directorio para las empresas de Piazza Affari. La reunión de la junta directiva de Saipem se llevará a cabo mañana. El miércoles será el turno de Ubi Banca. Cita del jueves con Enel Green Power, Generali, Snam y con el consejo de administración de Unicredit, que examinará las novedades de cara a la renovación de la alta dirección en la reunión del 13 de mayo. Los directores deberían bajar de 19 a 17 con una posible reducción en el número de vicepresidentes, ahora cuatro. El componente femenino aumentará en virtud de las cuotas roda de 4 a 6. El viernes será el turno de Eni para ilustrar los estados financieros consolidados y el plan de negocios actualizado.
GENERALI, EL SUPER CUPÓN NO ESTÁ EXCLUIDO
Focos sobre la reunión del directorio de Generali que, durante la semana, examinará el monto del dividendo a distribuir a los accionistas. Crece en el mercado la expectativa de un payout ratio entre el 50 y el 60%, con la distribución de un cupón superior al del año pasado (0,45 euros). Gracias a los flujos de caja de las filiales, la reducción de la deuda y el fortalecimiento del patrimonio, la compañía cuenta con una base de caja de alrededor de 1,5 millones. Capaz de subir el listón del edola hasta los 0,58 euros.
RAI WAY, EL RETO DE LAS TORRES CONTINÚA
Esta mañana Ei Towers entregará al Antimonopolio la información requerida para completar la "información gravemente incompleta" sobre la OPA lanzada sobre Rai Way. La autoridad tendrá entonces 45 días para evaluar los méritos de la oferta. Mientras tanto, las dos acciones ajustaron sus máximos en Piazza Affari el viernes, lo que confirma que el mercado cree que, a pesar del no del Gobierno a la venta de la mayoría absoluta, la torre del poste sigue siendo actual. La filial de Mediaset podría introducir cambios en la oferta siempre que, como dijo el director general Guido Barbieri, “el valor industrial y la rentabilidad financiera del proyecto se mantengan sin cambios”. La más popular es la “fórmula Terna”: una empresa en la que convergen las actividades de los operadores (a partes iguales), independientes gracias a la entrada de fondos y la Cdp al capital.
