Más que una crisis. Gianni Tamburi, banquero de inversión más que financiero, cierra otro año dorado, adornado al final con chaquetas Moncler. Una vez más Tip, que significa Tamburi Investment Partners, supo apostar por un emprendedor talentoso a tiempo, repitiendo con Remo Ruffini, protagonista del relanzamiento de la marca, el patrón seguido con muchos otros campeones del Made in Italy, de Valerio Battista de Prysmian, Datalogic, Interpump, etc.: fortalecer al emprendedor con una idea de negocio ganadora con una inyección de capital.
Y así, antes de la salida a bolsa de Moncler, Tip adquirió el 14% de Ruffini Partecipazioni: probablemente la operación del año dado el resultado de la cotización. Pero otros dossieres ya están listos sobre la mesa, para un 2014 que promete éxitos. Como siempre, porque la crisis, vista desde la cubierta del Tip, ha pasado. De hecho, nunca lo hubo.
“No hay un solo empresario que conozca – espeta – que pierda el tiempo con los problemas que llenan los periódicos. Los verdaderos problemas son otros. Así como las oportunidades”. Es un viejo caballo de batalla del creador del salón del cuarto capitalismo: bajo el barniz de un sistema bloqueado, Italia tiene una vitalidad formidable.
Sólo hay que saber mirar: no faltan empresas con buena exposición al comercio internacional, dotadas de un modelo de negocio ganador y, no menos importante, dirigidas por accionistas (o directivos) capaces y experimentados. Puesto así parece fácil. Y, en general, un poco aburrido.
¿Realmente no cambia nada?
"Por supuesto. Todo ha cambiado".
¿En qué sentido?
“La globalización, tal como la conocíamos hace diez años, es ahora un fenómeno agotado. China, que solía ser el destino de todas las empresas del planeta, se ha vuelto demasiado cara de producir. No solo por los costos laborales sino también por la burocracia y el impacto ambiental”.
Entonces, adiós globalización…
“No, en todo caso, se ha mudado de piel. Las empresas se están moviendo hacia Occidente para producir: mucho en los Estados Unidos, una parte en Europa del Este. Volvemos a occidente pero con el objetivo de crecer por todo el mundo. En efecto, no es correcto hablar de retorno. Es un nuevo capitalismo que avanza hacia países que han sabido mudar la piel”.
¿Cuales?
“El modelo es sin duda América. Estados Unidos ha hecho un cambio formidable: hoy tiene costos laborales competitivos, una burocracia agilizada que se pone al servicio de quienes ofrecen empleo. Es líder en tecnología y mercados outlet. Por último, pero no menos importante, vuelve a ser el motor energético del planeta”.
¿Qué consecuencias puede tener para Europa?
"Simple. Para ser competitivos debemos adaptarnos a un modelo que se aleja mucho de los rituales de la vieja economía. ¿Un ejemplo? El trabajo, si lo buscas, lo encontrarás. Pero hay que adaptarse, si no hay nada mejor, a un Mc Donald's, con la esperanza de mejorar. Alemania ya va por ese camino: la recuperación del empleo depende de los mini empleos, no de los salarios de BMW. Lo mismo ocurre con España que ha adoptado una reforma del trabajo flexible. El trabajo es sólo un ejemplo. Lo mismo ocurre con el crédito, que en el pasado, en Italia, estaba mal destinado a inversiones peor que cuestionables. Está en marcha un proceso de ajuste de los equilibrios económicos y no sólo, que es necesario si queremos volver a un crecimiento saludable”.
Estados Unidos ya se está recuperando, como lo demuestra la reducción gradual y la recuperación del PIB. ¿Es asi?
“Creo que Ben Bernanke dudó demasiado. El recorte, por modesto que fuera, de las compras debía realizarse ya en septiembre. Pero la incertidumbre del presupuesto federal pesó. En cualquier caso, el camino me parece bien definido: una serie de recortes en otras compras hasta eliminar el QE, creo que en los primeros meses de 2015. Los tipos seguirán bajos, un par de años más. Es la situación ideal para una temporada de M&A: tipos de interés bajos, crecimiento lento pero constante, variables monetarias predecibles”.
¿Mejor las bolsas de valores que los bonos entonces?
"Creo que sí. Pero no creo que Wall Street tenga mucho espacio para subir después del repunte de este año. Creo que el índice no puede crecer más del 10-15 por ciento. El mejor potencial está en el sur de Europa”.
¿Mejor Italia o España?
“Estoy convencido de que haríamos muy bien en imitar algunas reformas españolas. Ya he hablado de contratos de trabajo, pero también estoy pensando en incentivos inmobiliarios. O a favor de la inversión extranjera”.
Una última cosa: ¿esperabas el boom de Moncler?
"Sí, aunque, como siempre, la realidad supera a la imaginación".
Pero, ¿acabará la fiebre del lujo en una burbuja?
"No lo creo. El lujo, en el mundo, está representado por no más de 150 empresas que atienden a una audiencia de ricos o aspirantes, de mil millones de personas. Hay espacio para crecer”.
¿Todavía hay algo bajo el lujo? ¿O ha huido la Italia que produce?
“Hay muchas buenas empresas, aunque los periódicos no lo noten”.
Pequeñas empresas…
"No solo. 2014 podría ser el año de Fiat”.
