Lesa majestad. Lo que ni siquiera las tres principales agencias de calificación del mundo, Standard & Poor's, Moody's y Fitch, se habían atrevido a hacer, el pequeño Egan-Jones lo hizo: rebajar la deuda de inoxidable Alemania.
La agencia de calificación estadounidense rebajó un escalón la nota de Berlín, y además con perspectiva negativa, debido a "la carga financiera que pesará sobre el país" que supone el plan de rescate de la eurozona. Y por lo tanto, mientras que S&P rebajó recientemente la mitad de la calificación de Europa, salvando la triple A de Alemania, la Egan-Jones lo llevó a AA-.
“Alemania sigue siendo la economía más fuerte de la Unión Europea -explica la agencia en una nota- pero no obstante es demasiado expuesta con el fondo de rescate y, a través del BCE, también hacia los bancos y las deudas soberanas de los países más débiles”. Además, hay algunos datos objetivamente negativos: se espera que la deuda pública aumente en 2011, hasta el 86% (desde el 83% del año anterior), y la ratio déficit-PIB hasta el 4,6%.
Sin embargo, Egan-Jones subraya los aspectos extremadamente positivos de la economía de Berlín: desempleo de sólo el 6,8%, aunque destinado a aumentar, inflación del 2% en 2010 y una balanza comercial positiva. “Pero sobre todo – continúa la agencia – Llama la atención el crecimiento del +4% registrado en el último trimestre de 2011 frente a la moribunda Europa.
Alemania sólida, pero listo para ser arrastrado también al abismo de la crisis. El juicio de Egan-Jones desafía al de Moritz Kramer, director europeo de Standard & Poor's: “Berlín mantendrá su calificación triple A incluso en caso de recesión en 2012”.
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