¿Qué hará Generali con el 3% de Intesa Sanpaolo comprado para defenderse de la opa del grupo bancario? ¿A quién se lo compró? ¿Y qué hará la empresa para fortalecer su capital y protegerse de posibles futuros movimientos hostiles?
Las preguntas de un pequeño accionista, y la respuesta, llegan al final de la reunión anual de Generali en Trieste, la 186ª reunión desde su fundación y no son pocos los grupos italianos que pueden presumir de tal longevidad. Estas son las preguntas que se hace el mercado y representan el invitado de piedra de una reunión que registra la presencia del 52,24% del capital y durante la cual el director general del Grupo, Philippe Donnet, anuncia un "nuevo plan estratégico para hacer de la gestión de activos una fuente sustancial de beneficios”, el 11 de mayo con el trimestral y en esa oportunidad se entenderá si se prevén adquisiciones; explica que el La participación de Intesa no es estratégica y que la perspectiva es de venta en el corto plazo; lugar “durante 2018” el lanzamiento de la fase 3, la “orientada al desarrollo”. Por su parte, lanza tres mensajes precisos a accionistas e inversores: la ejecución de la estrategia “está avanzando de forma disciplinada, en línea con el plan 2018 y nos permite acelerar los objetivos de ahorro en costes operativos”. El El resultado operativo de 2016 fue “el mejor en la historia de Generali” tanto es así que el dividendo aumentó un 11% respecto al año anterior. y para el 2017 “el inicio fue positivo aunque desafiante, daremos los detalles en mayo”.
La reunión es una oportunidad para hacer balance del accionariado que registra un crecimiento de los fondos extranjeros que ascendió al 24,4% (+4,5% respecto al año pasado) y celebrar un año, 2016, que cerró con cifras récord para Leo. Los tres accionistas fuertes son Mediobanca (12,98%), Franccesco Gaetano Caltagirone (que subió al 3,65% en abril) y Leonardo Del Vecchio con el 3,16%.
LA ESCALADA SE ENTIENDE
“Cuando tengamos algo que comunicar al mercado, lo haremos con prontitud”, responde el director ejecutivo del grupo, Philippe Donnet. Y añade: “La participación invertida en Intesa no tiene carácter de accionariado estratégico y será gestionada en el mejor interés de todos los accionistas. En momentos en que comunicados de prensa -no desmentidos- hablaban de una posible operación de Intesa Sanpaolo, además en supuesta conexión con temas internacionales, la compra del 3% de participación era lo más obvio para evitar la acumulación de acciones en Generali sin el pago de una prima. La operación ha costado 1 millones y ha sido cargada con cargo a los fondos propios libres de la compañía, por lo que no tiene impacto en la solvencia del grupo”.
MEDIOBANCA Y LA SALIDA DEL MINALI
Por lo tanto, los rumores sobre la escalada son "oscuridad" como declaró el vicepresidente de Leone, Caltagirone, en vísperas de la reunión – la primera tres meses después del noviazgo nunca nacido con Intesa – o un peligro (dada la implicación de Axa) contra el que era necesario actuar con prontitud para preservar el carácter italiano del grupo? En el fondo queda el quid de la expansión de la compañía y el papel de Mediobanca: ¿cuánto influyó en el grupo -se pregunta un accionista- en la salida del director general Alberto Minali? "Minali no ha entrado en curso de colisión con Mediobanca - responde diplomáticamente el presidente del grupo Gabriele Galateri di Genola - ha habido problemas de funcionamiento no óptimo de la alta dirección y por lo tanto tuvimos que separarnos".
CRECIMIENTO EN BOLSA Y CUENTAS 2016
Para tranquilizar a los accionistas que buscan capitalización de mercado, Philippe Donnet lo piensa. “Es cierto –admite– que el desempeño de nuestra acción en Bolsa no fue positivo desde enero de 2016 hasta noviembre pasado. Pero –observa el CEO– el mercado desconocía las palancas con las que queríamos alcanzar nuestros objetivos de excelencia. Los presentamos en el Investors Day del pasado mes de noviembre en Londres –añade– y desde entonces la acción de Generali ha ganado un 30% en Bolsa, superando tanto al índice europeo de seguros como al de nuestros competidores”. Donnet impulsará el esfuerzo informativo, que ya ha recibido un buen reconocimiento por parte de los analistas, convencido de que “nuestro potencial a día de hoy está subestimado por la Bolsa pero será reconocido porque demostraremos al mercado nuestra capacidad para alcanzar todos nuestros objetivos”.
Generali cierra el foco en 2016 recogiendo el mejor beneficio operativo de la historia con 4,8 millones, mejoras en todas las unidades de negocio y un beneficio neto de 2,08 millones. Los ahorros en costos operativos ascendieron a 70 millones (por primera vez) en mercados maduros de un objetivo de 200 millones en 2018. El efectivo operativo aumentó en 200 millones durante 2015 (a 1,9 mil millones frente a 1,7). Los ingresos por primas de vida superaron los 12 millones "en la parte superior de sus pares". El dividendo de 2016 sube de 72 a 80 céntimos y se pagará el 24 de mayo.
“Estamos bien posicionados para lograr nuestros objetivos para 2018”, resume Donnet. “Mirando al futuro de Generali – continúa – quiero concluir diciendo que la compañía ha culminado su reestructuración financiera y se encuentra a la mitad de su plan de fortalecimiento industrial. Una vez finalizado, podremos diseñar un ambicioso plan de crecimiento y desarrollo. que parte de sólidos cimientos. Este es mi compromiso personal”. ¿Adquisiciones pospuestas para 2018? Parecería que sí, a menos que las oportunidades y oportunidades se presenten para ser aprovechadas antes del final del plan.
La asamblea aprueba las cuentas con mayoría búlgara (98,6% del capital presente). Ídem para el resto de puntos del orden del día: nombramiento y retribución de los auditores de cuentas, informe de retribuciones, Plan de incentivos a largo plazo 2017, plan de compra de acciones propias y delegación del derecho a aumentos gratuitos.
