Lo ocurrido en la última semana de enero -y que el fundador de la red social Reddit definió como “una revolución que empezó desde abajo”, desatando la furia del diputado estadounidense Ocasio Cortez en defensa de los comerciantes minoristas- es un contraataque gigante a las posiciones cortas (o venta corta) abierto por algunos fondos de cobertura (o fondos de cobertura). ¿En que? En algunos títulos como GameStop, Nokia y Blackberry, en serias dificultades financieras por la obsolescencia de su negocio principal y la necesidad de cubrirse con reducciones de personal y estructuras.
Los comerciantes minoristas ahora superan los seis millones.: se coordinaron en las redes sociales y duplicaron su número en una semana. Su avalancha de pedidos ha producido por primera vez en la historia de las fluctuaciones de los precios financieros tan impresionantes como para obligar a los fondos especulativos a revisar rápidamente sus estrategias, que parecía traer dinero fácil. El repunte de las cotizaciones fue tan grande que provocó fuertes pérdidas a los fondos de cobertura: en tres días, los precios superaron el crecimiento acumulado en los últimos diez años.
Uno se pregunta si podemos hablar de una democratización de las finanzas, que gracias a las redes sociales ha visto a millones de comerciantes comunicarse simultáneamente, especialmente a través del foro Reddit WallStreetBets, e intercambiar sus estrategias organizando un ataque sincronizado. Se trata de inversores libres de comisiones a tanto alzado, de la normativa de operadores institucionales y sobre todo de clientes a los que responder. La operación se vio favorecida por la pandemia, que ve a millones de personas encerradas en casa por el confinamiento y listas para apostar en línea a través de opciones, es decir, valores derivados apalancados: instrumentos que pueden producir ganancias rápidas, pero también pérdidas importantes y que, por lo tanto, deben manejarse con cuidado.
Estamos hablando principalmente de Milleniales, en el grupo de edad de 35 a 40 años, que pretendían del 5 al 25% de su cartera a apuestas especulativas transmitido a través de plataformas comerciales cada vez más sofisticado y profesional. Tanto es así que los volúmenes de negociación, negociados en la Bolsa de Valores de Nueva York, se han duplicado en un año. Así que aunque alguien hable de David contra Goliat, lo cierto es que estamos ante una clase media duramente probada por la pandemia que busca venganza en la bolsa estadounidense. Un mercado muy diferente al europeo en varios aspectos:
- número de inversores involucrados en el comercio de acciones;
- alta capitalización de las acciones negociadas;
- difusión generalizada de la negociación en plataformas desreguladas;
- liquidez del mercado de opciones;
- liberalización de las normas de control;
- extrema prudencia de los órganos de control para no subvertir un libre mercado.
Un mal problema para la recién elegida Janet Yellen, quien después de ser la primera mujer en dirigir la Fed ahora se ha convertido en la primera mujer en dirigir el Tesoro de EE.UU. Tan pronto como asumió el cargo, Yellen inmediatamente regañó a los senadores, instándolos a aprobar rápidamente el nuevo paquete de ayuda y estímulo para la economía. Y mientras aumentan las preocupaciones sobre la economía real, también lo hace la valoración de esas treinta empresas objeto de la especulación. Sin embargo, los nuevos valores producido por lo que se ha llamado un “flashmob financiero” no representan necesariamente la realidad o incluso la salvación para estas sociedades, que tendrían que aprovechar el momento con cambios rápidos en el gobierno corporativo y las políticas. En todo caso, el valor de las acciones sin duda se estabilizará hacia precios más realistas en comparación con las cifras presupuestarias, como siempre sucede en los mercados financieros.
LA CAZA DE BRUJAS QUE ES UN CALLEJÓN SIN SALIDA: LAS REDES SOCIALES GANAN
Después de lo sucedido, demócratas y republicanos podrían iniciar una revisión de la Sección 230 de la Ley de Decencia en las Comunicaciones de 1996, la disposición que limita la responsabilidad de las empresas de redes sociales por "contenido que los usuarios escriben o publican en video". Hace ya un año que el actual presidente Joe Biden dijo que la ley tenía que ser “revocada de inmediato”.
En detalle, la ley establece que – con excepción de materiales ilegales como la pornografía infantil – las redes sociales pueden alojar cualquier cosa y usar sus propios estándares comunitarios para eliminar solo lo que encuentran ofensivo. En la plétora de cuentas falsas o replicadas, el anonimato (que a su vez está garantizado por ley) alimenta una serie de fenómenos: desde la simple ofensa hasta la difamación, desde la difusión de noticias falsas hasta el lanzamiento de especulaciones como el organizado sobre las acciones de GameStop.
Por otro lado, no sería fácil que las redes sociales siguieran reglas más estrictas, como las exigidas por la normativa bancaria, de seguros y de empresas (conocidas como KYC, siglas en inglés de “know your customer”). Sin embargo, se podría llegar a un compromiso, es decir,implementación de estándares de reconocimiento desarrollados en los últimos años para combatir el blanqueo de capitales, el terrorismo y la financiación ilegal. En cualquier caso, las áreas grises siguen siendo muchas y realmente parece que las autoridades supervisoras, especialmente en los países anglosajones, están persiguiendo la evolución digital en lugar de montarla.
Llegados a este punto, no solo Yellen, sino también el BCE tendrán que hacer frente a un reto difícil. No hablamos de la protección de los ahorradores, sino de los inversores que hacen de la especulación un juego de azar, poniendo parte de sus recursos económicos en el plato. El fenómeno es difícil de contener, también porque al mismo tiempo no es posible estrechar más la malla sobre los fondos de inversión, ya afectados por obligaciones bien definidas y estrictas hacia las autoridades supervisoras, especialmente en Europa.
Gracias a una legislación cuidadosa y reciente, no es fácil para los inversores italianos gestionar la especulación coordinada entre las redes sociales y las plataformas de negociación, pero esto no cambia el hecho de que las solicitudes para unirse a las plataformas de especulación, a través de opciones y otros instrumentos derivados, son todas ' agenda. Además, algunos comerciantes operan en plataformas fuera de la UE, que permanecen bajo observación.
Pero ya sabes, el juego está permitido por ley en Italia, independientemente del aumento de la adicción al juego. Y los riesgos de los juegos de azar son los mismos que los de las apuestas bursátiles: siempre ha sido así, desde la burbuja de los tulipanes de mediados del siglo XVII en Holanda, que representó la primera gran crisis financiera desencadenada por instrumentos financieros especulativos. Los productos han cambiado en cuatro siglos, desde flores hasta videojuegos, pero el alma humana sigue siendo la misma.
