Los activos y pasivos financieros de los hogares de la eurozona se han cristalizado en torno a los valores de hace cuatro años. Las robustas tasas de crecimiento registradas a ambos lados del balance de los hogares a mediados de la última década fueron perdiendo intensidad y en 2011 el crecimiento fue del 1,5% para los activos y del 2,1% para los pasivos. En valores absolutos, la riqueza financiera de los hogares de la Eurozona ha oscilado entre 17 y 18 billones de euros en los últimos cuatro años, mientras que los pasivos se han detenido en torno a los 6 billones.
El año pasado, la riqueza financiera neta de los hogares en la zona del euro fue de 1,9 veces la renta disponible, una proporción que ha ido disminuyendo de manera constante desde 2007. Los datos de la UEM replican la experiencia de las principales economías del área considerando que los hogares de Italia, Francia, Alemania y España han registrado un descenso de su patrimonio frente a la renta disponible, aunque con distinta intensidad. No obstante, nuestro país sigue teniendo un alto nivel de riqueza financiera equivalente a aproximadamente 2,4 veces la renta disponible, el nivel más alto entre los principales socios de la UEM.
La la riqueza de las familias italianas en 2011 disminuyó un 3,1% en base a la tendencia, la quinta caída en los últimos cuatro años. A finales de 2011, el nivel de activos financieros de los hogares italianos era igual a 3.549 billones de euros, 298 billones de euros menos que el pico del primer trimestre de 2007 (-7,8%) y aproximadamente igual a los valores de mediados de 2005. 3.527 (XNUMX€). Las compras de activos financieros en 2011 (41 bn. €) se dirigieron principalmente a títulos públicos a medio y largo plazo (+47 bn€) y bonos bancarios (+13 bn€) para los primeros debido a la alta rentabilidad asegurada sobre todo en la segunda mitad del año, mientras que los segundos fueron impulsados por las políticas de oferta de los bancos. Las entradas en formas de inversión más líquidas (depósitos bancarios y postales) ascendieron a 6,5 millones de euros, como resultado de una disminución de los depósitos a la vista, los reembolsables con preaviso y pactos de recompra, solo parcialmente compensada por el aumento de los depósitos a plazo fijo.
Durante el mismo período continuó la compra de pólizas y otros productos de seguros (+4,7 M€), aunque en una medida significativamente menor que en 2010 cuando las inversiones casi alcanzaron los 28 M€. Las nuevas compras de acciones se reducen en más de ¼, pasando de 53 a 11 millones de euros. En general, la composición de la cartera financiera de los hogares italianos cambió a favor de instrumentos más líquidos con rendimientos garantizados: los depósitos alcanzan el 31,5%, los bonos suben hasta el 20,4%, reforzando una tendencia nacional que ve el peso de este producto decididamente superior al de los principales socios europeos y no europeos. El aumento de la participación de los productos de pensiones y seguros fue más moderado (del 18,4 al 19,1). La caída del precio de las acciones y la disminución de los flujos dirigidos a este tipo de inversiones provocaron la reducción del peso, que cayó hasta el 25,6% (desde el 29% en 2010).
La reducción del ahorro financiero debe verse en el descenso más generalizado de la tasa de ahorro de los hogares, que se redujo hasta el 12% a finales del año pasado, el nivel más bajo jamás registrado en nuestro país y ahora también entre los niveles más bajos entre los socios de la eurozona . Con referencia únicamente a los hogares consumidores, la tasa de ahorro fue del 8,6%, por octavo año consecutivo; desde 2006 las cantidades destinadas por los hogares consumidores han ido disminuyendo (-7% a/a en 2011) y el año pasado por primera vez en la última década la cantidad cayó por debajo de los 100 millones de euros.
Por otro lado, la difícil situación económica sigue lastrando la capacidad de ahorro de las familias italianas, que en los últimos cuatro años ha provocado una disminución global de la renta real del 5%, mientras que a nivel per cápita la contracción alcanza el 7%. . Muchos indicadores económicos denotan la Dificultades de las familias para acometer nuevos gastos: la última encuesta de clima de confianza del consumidor destaca un predominio de valores muy negativos sobre las intenciones de compra de bienes duraderos y los grandes gastos, mientras que las nuevas operaciones de préstamo a los hogares reflejan la reducción esperada en la demanda de préstamos por parte de los mismos: las sumas desembolsadas son de hecho significativamente distante de los valores de años pasados para todo tipo de financiamiento.
Adjuntos: Foco no. 25 – 22 junio 2012.pdf
