Fed y AstraZeneca: el mercado con gran expectación

Esta vez no se trata sólo de una figura retórica, los operadores financieros realmente esperan con gran expectación las palabras que pronunciará esta noche el presidente de la Fed, Jerome Powell, al final de la cumbre que, en palabras de David Hauner de Bank of America, "es sin duda una de las más inciertas de los últimos años”. De hecho, estará en juego la gestión del repentino bienestar que ha invadido los mercados financieros en vísperas de la ansiada reactivación de las economías: una palabra de más sobre las perspectivas de la recuperación estadounidense (ciertamente al alza frente al 4,2% esperado en diciembre) podría hacer que se dispararan los rendimientos de los bonos, uno menos desencadenando un repunte del dólar que podría crear problemas importantes para los países más endeudados como Brasil y Turquía que, como era de esperar, se están reuniendo con los bancos centrales en la noche. Y así, incluso un gurú como Ian Hatzius de Goldman Sachs tiene que admitir que alberga más dudas que certezas. “Es posible –dice– que la Fed anuncie que no subirá los tipos hasta mediados de 2023. Pero las opiniones están realmente divididas”.

LEVEMENTE A LA BAJA PARA LOS FUTUROS DE ASIA Y NASDAQ

• Esta mañana las bolsas de Asia Pacífico registraron ligeras caídas: Nikkei de Tokio -0,2%, Shanghai y Shenzen CSI 300 -0,4%. S&P ASX 200 de Sídney -0,3%.
• Los futuros del Nasdaq caen un 0,2%. Ayer por la noche, el Dow Jones cerró con una caída del 0,4 %, el S&P500 un 0,2 %.
• Cabe destacar las ganancias de Apple +1,3% después de que Evercore elevara el objetivo de Apple. Ford cae un -5,4% tras el lanzamiento de un préstamo convertible.  

LA CURVA MÁS PRONUNCIADA SEÑALA LA FUERZA DE LA RECUPERACIÓN DE ESTADOS UNIDOS 

• El bono del Tesoro a 13 años está en un máximo de 1,61 meses esta mañana, en 2,5% y la inflación implícita a cinco años ha superado el 12%, alcanzando un máximo de XNUMX años.
• En la noche de ayer el Tesoro colocó 28 mil millones de Letras del Tesoro con vencimiento a 20 años, a una tasa de 2,29%, dos puntos básicos menos que el rendimiento indicado al momento de la emisión (WI). La cuota destinada a compradores obligados (Primary Dealers) descendió hasta el 21%, el punto más bajo desde octubre, lo que confirma que el mercado ya se ha acostumbrado a la idea de que la recuperación empujará los precios al alza, como se desprende del diferencial entre el bono a 147 años rendimiento y del período de dos años aumentó a XNUMX puntos básicos.
• Los datos macro no se movieron mucho: el petróleo WTI a 65,2 dólares el barril, un 0,4% más.
  El oro apenas se movió a 1.735 dólares la onza.

ASTRA ZENECA, MAÑANA EL VEREDICTO DE LA EMA

Mientras tanto, el tema de AstraZeneca está sosteniendo la mesa en Europa. En anticipación a la reunión de la EMA, prevista para mañana, el director ejecutivo de la Agencia Europea de Medicamentos, Emer Cooke, dijo que los expertos están evaluando posibles eventos adversos vinculados a la vacuna de AstraZeneca. Por el momento, reiteró, "no hay indicios" de que los casos que se han producido hayan sido causados ​​por inoculaciones, sin embargo, queda el bochorno por la gestión verdaderamente mortificante de la pandemia por parte de la UE. Pero una vez más las bolsas han demostrado una extraordinaria capacidad de resistencia. Ayer por la mañana AstraZeneca abrió con un aumento del 3% en la Ciudad y luego cerró ligeramente a la baja.

LA CONFIANZA DE LOS ALEMANES FRENA EL EFECTO ASTRAZENECA

El caos en torno a la vacuna de AstraZeneca ha condicionado, por tanto, menos de lo que se temía, a los mercados del Viejo Continente. La intervención de la EMA ha rebajado la tensión porque, ha dicho el director Emer Cooke, “los beneficios de la vacuna siguen superando los riesgos”. Por el contrario, los signos de crecimiento en la propensión se han multiplicado. En particular, el Zew, el índice que mide la confianza de las empresas alemanas, superó ampliamente las expectativas: +5,4 puntos respecto a febrero, hasta los 76,6 puntos, muy por encima de las previsiones de los economistas. En la práctica, frente a diciembre, el indicador recuperó más de 20 puntos. Sin embargo, los retrasos en la lucha contra la pandemia pesan mucho. Deutsche Bank recorta su pronóstico de crecimiento económico para 2021 para la eurozona en un punto porcentual.

CARRIL (BCE): TASAS BAJAS A LA ESPERA DE QUE LA ECONOMÍA TOME VUELO

 Mientras tanto, en vísperas de la reunión de la Fed, Philip Lane, economista jefe del BCE, explica al Financial Times que el banco central quiere evitar que los rendimientos de los bonos despeguen antes que la economía, mucho menos de forma libre que en EE. UU. o China. es capaz de asumir mayores costos. De ahí la decisión de acelerar las compras de bonos para los próximos tres meses. Y así, el euro pierde algunos tiros frente a la moneda estadounidense.

MILÁN +0,5%, DRAGHI OYE A MACRON

• Piazza Affari cerró la sesión con una subida del 0,5% hasta los 24.261 puntos.
• El primer ministro Mario Draghi calificó las declaraciones de la EMA como "alentadoras". Draghi, que mantuvo este martes una conversación telefónica con Emmanuel Macron, anunció que los dos líderes "están preparados para reiniciar rápidamente la administración de la vacuna de AstraZeneca" si la EMA concluye mañana de forma positiva el análisis.

FRANKFURT ELÉCTRICA, VOLKSWAGEN SUPERA A TESLA

• Frankfurt +0,72% va mejor, impulsada al alza por Zalando +4,3% pero sobre todo por la formidable racha de Volkswagen +10%. El grupo Wolfsburg tiene como objetivo más que duplicar las entregas de vehículos eléctricos a 1 millón, y agregó que también aplicará un modelo de plataforma estándar.
• Los comentarios del CEO Herbert Diess se producen un día después de que la compañía revelara planes para construir seis plantas de celdas de batería y expandir la infraestructura de carga de vehículos eléctricos en todo el mundo, acelerando los esfuerzos para superar a Tesla.

ILIAD CORRE EN PARÍS, MAXI CORTA EN NOKIA

• También progresan Ámsterdam +0,71%, Madrid +0,24% y Londres +0,8%.
• En París +0,32% Iliad avanza +4% con una clara mejora también en Italia.
• Nokia recortará hasta 10.000 puestos de trabajo en los próximos dos años para reducir costos e invertir más en capacidades de investigación, en un intento por reforzarse frente a sus rivales Ericsson y Huawei. 

BTP ABAJO ESPERANDO INTERCAMBIOS

El Btp baja ligeramente en la final respecto al Bund en un mercado que espera en general a la Fed. El diferencial entre los bonos a diez años de Italia y Alemania sube hasta los 95 puntos básicos (+2,02%) y el tipo Btp crece ligeramente hasta el +0,62. XNUMX%.

La perspectiva del tipo de cambio de hoy en el que el Tesoro ofrece un máximo de 2,5 millones de euros en el BTP de abril de 2031, cupón del 0,90%, recomprando cuatro bonos (dos BTP, un BTPEI y un CTZ) también lastra al bono italiano, todos con vencimiento en 2021. El nuevo Oat verde de 34,5 mil millones lanzado por Francia ha registrado pedidos por más de 7 mil millones de euros. 

BANCOS SUPERESTRELLAS. PARA BPM Y BPER BODA MÁS CERCANA 

Fuegos artificiales en Piazza Affari en el sector bancario en un máximo de 12 meses. 

En primer plano la posible boda entre Banco Bpm +3,74% y Bper +2,21%, tras la noticia de que. El presidente de Bper Pietro Ferrari no se postulará para un nuevo mandato.

EFECTO ORCEL SOBRE UNICREDIT Y MEDIOBANCA 

 Pero los focos se concentran en los primeros movimientos de Mario Orcell que en menos de un mes subirá al mando de Unicredit +2,05%. El mercado no cree que el objetivo del banquero sea Mps +0,85%. Por el contrario, está tomando forma el camino de una alianza con Leonardo Del Vecchio quien, como escribe The Economist, ahora se lanza a cambiar las finanzas italianas de arriba a abajo. De ahí un posible eje Unicredit/Mediobanca +1,71% donde Del Vecchio ya tiene un 13% reforzado por las compras de su aliado Francesco Gaetano Caltagirone. Objetivo final: control de Generali, también gracias a un acuerdo con los Benetton.   

También se destacan Intesa Sanpaolo +1,28% y Poste Italiane +2,15%.

MORGAN STANLEY FRENOS ENEL

Por el contrario, las utilidades estuvieron débiles luego de la buena sesión de la víspera. En Enel +0,7%. Morgan Stanley rebaja la sentencia a Igual Peso. Precio objetivo a 9 euros. Snam -0,8% y Terna -0,7%: Morgan Stanley vuelve a empezar a cubrir con Infraponderar..

El rally Volkswagen no da un empujón al sector del automóvil: Pirelli -1,29%, Stellantis -0,59%. Recogida de beneficios en Exor -1,29%.

RECUPERA DIASORIN, BUEN LEONARDO

Por otro lado, continúa la fase de recuperación de Diasorin +2,67% y el avance de Inwit +2,5%. A Leonardo también le fue bien +0,85%, después de que ayer la empresa publicara los detalles de la salida a bolsa de la filial Drs. 

Ventas penalizan acciones petroleras: Saipem, -2,02%. 

EL.EN Y REPLY RÉCORD DE RESULTADOS, GEOX SUFRE

Fuera de la cesta principal:

• El.En (+13,33%) celebra los resultados de 2020 y las previsiones de crecimiento para 2021.
• RESPUESTAS +7,9%. Mediobanca Securities elevó la calificación de la compañía a desempeño superior desde neutral con un precio objetivo revisado de 120 euros (desde 114,5 euros).  
• GEOX -1,7%, reportó una pérdida neta anual de 128,2 millones de euros frente a una pérdida de 24,8 millones el año anterior y dijo que el desempeño de las ventas en las primeras diez semanas de 2021 sigue influenciado por las medidas de confinamiento en sus principales mercados europeos. 
  LA DORIA +1%, cerró 2020 con resultados significativamente mejores que 2019 y significativamente superiores a lo esperado. Dividendo propuesto de 50 céntimos, significativamente superior al del año anterior.
• AIM brilló NOTORIOUS +2,56%, que ha firmado un acuerdo de coproducción con Amazon Studios.