Las bolsas asiáticas se movieron poco a la espera de que Wall Street reabriera sus puertas, el verdadero motor de las finanzas mundiales. A falta del índice de referencia de las Bolsas estadounidenses, el breve repunte de la Bolsa de Tokio (-1,2 %) ya ha terminado, a pesar de la modesta recuperación del dólar frente al yen (106,720) y frente al euro (1,2388). Apertura negativa del "año del perro" en Hong Kong (-0,2%), la única tarifa de la zona china que ya ha reabierto tras el Año Nuevo Lunar. El índice Kospi de Seúl cerró con una caída del 1,1%, mientras que el índice BSE Sensex de Mumbai subió un 0,2%.
El petróleo subió por el aumento de la tensión en Oriente Medio. El crudo WTI cotizaba esta mañana a 62,16 dólares el barril.
DE GUINDOS NUEVO DIPUTADO EN BCE. UN PUNTO PARA WEIDMANN
Incluso Europa, ayer a la baja, sufrió la ausencia de la brújula estadounidense. En Bruselas, como era de esperar, cayó en su sitio la primera pieza del mosaico de los nuevos líderes del BCE: el nuevo adjunto de Draghi será el español Luis de Guindos, gran protagonista como ministro de Hacienda de la recuperación de la economía española.
Ahora, la elección de un candidato del norte de Europa (ver Jens Weidmann) para suceder a Mario Draghi es cada vez más probable. Esto también favoreció el aumento de las tensiones en los mercados de bonos. Con la excepción de Grecia (promovida por Fitch), se debilitó gran parte de la deuda pública europea. La rentabilidad del Bund subió tres puntos hasta el 0,73%, la del BTP a diez años hasta el 2,05%, desde el 1,98% del cierre del viernes.
BTP, JP MORGAN: DESPUÉS DE LA VOTACIÓN DE 100 A 300 BP
En los niveles actuales, 2,03% de rendimiento y 130% de diferencial con el Bund, el BTP a diez años tiene un precio correcto. La sentencia es de JP Morgan, por lo que las incertidumbres sobre el resultado de las elecciones del 4 de marzo ya se reflejan en los precios. La banca de inversión le da una tercera probabilidad a un gobierno de centroderecha, una tercera probabilidad a un gobierno de centroizquierda, una cuarta probabilidad a un gobierno minoritario y un 9% de probabilidad a una mayoría formada por partidos antisistema.
En el caso de que se forme una gran coalición entre fuerzas centristas, el diferencial podría caer por debajo de los 100 puntos básicos, debería fluctuar alrededor de 140 puntos básicos si un gobierno de centro-derecha tomara posesión. Un Parlamento dominado por fuerzas antisistema llevaría el diferencial a 300 puntos básicos. En caso de nuevas elecciones, JP Morgan ve un diferencial de 200 puntos básicos.
MAXI-OFERTA DEL TESORO DE EEUU: 258 MIL MILLONES EN SUBASTA
Hoy la agenda de los mercados obligatorios es mucho más exigente. Se dispara una fuerte oferta de bonos del gobierno en EE.UU. El Tesoro de los Estados Unidos está subastando $52 mil millones en bonos a tres meses y $45 mil millones en bonos a seis meses. Continuará en los próximos días con otras grandes subastas, en plazos más largos. En total, esta semana llegan papeles por 258 mil millones de dólares desde Estados Unidos. La absorción de la demanda se ha dado por hecho, pero el foco está puesto en la rentabilidad que habrá que pagar a los inversores: se esperan las tasas más altas en al menos cinco años.
En Europa se publicarán el índice Zew alemán y el índice de confianza del consumidor europeo. Se espera una apertura ligeramente superior para las listas del Viejo Continente.
MAXI-PUBLICIDAD DE SOROS CONTRA EL BREXIT
En el frente de la relación entre política y finanzas, la última campaña de George Soros merece atención. El magnate anunció una ayuda económica masiva a la campaña anti-Brexit que precederá a la votación en los Municipios, prevista para dentro de seis semanas, sobre el mantenimiento de la unión aduanera con la Unión Europea. La medida desencadenará una intensa campaña publicitaria en Midlands, el área donde el Brexit ha obtenido el mayor apoyo.
MILÁN -1%, LA PEOR BOLSA DE AYER
Piazza Affari fue la lista de precios más débil. Después de un comienzo prometedor (índice Ftse Mib en 22.863 puntos), la primera sesión de la semana registró una pérdida irrecuperable de un punto porcentual en 22.569. Los otros mercados también fueron débiles: Frankfurt cayó un 0,53%, París un 0,48% y Londres un 0,64%.
En 2017, la relación deuda/PIB cayó "alrededor de medio punto porcentual", según el director general adjunto del Banco de Italia, Fabio Panetta. “Debemos aprovechar la oportunidad que ofrece la recuperación para reducir la deuda con creciente determinación. El progreso en este frente y en las reformas estructurales ayudará a reducir la persistente brecha de crecimiento con respecto al promedio de la UE”, dijo Panetta en una conferencia de Bank of America Merrill Lynch en Londres. El Tesoro ha estimado que la deuda se redujo al 131,6% desde el 132% en 2016. La exposición de los bancos italianos a BTP y otros bonos del gobierno italiano, agregó Panetta, disminuyó en 120 mil millones en comparación con el pico alcanzado en 2015.
PRIMERAS TENSIONES PREELECTORALES SOBRE LAS BOLSAS ITALIANAS
A nueve sesiones de la fecha de las elecciones, los BTP eran los valores más penalizados en la periferia, junto con los papeles españoles, frenados por la noticia de la cesión por parte del Tesoro español a un pool de bancos para coordinar la puesta en marcha de un nuevo treinta año bono del gobierno con vencimiento el 31 de octubre de 2048.
Para cerrar, la brecha de rendimiento entre el BTP y el Bund en el tramo de 132 años vale 129 puntos básicos desde los 2,05 del cierre del viernes pasado, mientras que la tasa de referencia de 1,99 años cotiza al XNUMX% desde el XNUMX% del viernes. El período de dos años fue menos agitado con el consiguiente aumento de la curva de rendimiento.
VUELA TENARIS GRACIAS A TRUMP DEBERES
El único exabrupto de Piazza Affari involucró a Tenaris (+3%) apoyada por la recomendación del Departamento de Comercio de EE.UU. sobre los límites a las importaciones de acero y aluminio de países asiáticos. “La posible imposición de aranceles y/o cuotas a las importaciones en EE. UU. podría mejorar el escenario sobre los precios de las tuberías en EE. UU. para la empresa controlada por el grupo Rocca”, comenta Equita Sim que recuerda cómo EE. UU. representa el 30% de la facturación.
Eni sin cambios. Credit Suisse ajustó su precio objetivo a 15,50 euros desde 15,25 euros, dejando sin cambios la recomendación Neutral.
BPM BRILLA, CARIGE RECOGE
Entre los bancos destaca Banco Bpm (+0,8%) tras la autorización del BCE para revisar los modelos internos de Banco a favor de Bpm con un beneficio sobre Cet1 estimado en unos 80 puntos básicos. Cierre en rojo para Unicredit (-1,78%) a pesar de la subida del precio objetivo de 16 a 18,5 euros por parte de Berenberg.
Día de movimientos en el mundo del crédito. Carige salta un 8,2% tras la noticia de la compra de una participación del 5,4% por parte de Capital Investment Trust encabezada por Raffaele Mincione. La acción de Creval perdió un 7,13% hasta los 0,104 euros y los derechos un 66,8% hasta los 2,55 euros en el primer día de la hiperdilutiva ampliación de capital de 700 millones. Poco movimiento Poste Italiane (-0,15%) que publicó los resultados de 2017 en mercados cerrados: el beneficio neto consolidado asciende a 689 millones (+10,8%).
CAMPARI PROMOCIONADO POR BERENBERG
A destacar en contraste con la lista principal de Campari +0,56% insertado entre las pocas mejores selecciones de Berenberg en el sector de las bebidas espirituosas. El corredor realizó un estudio sobre el consumo de bebidas alcohólicas en EE. UU., entrevistando a jóvenes de 16 a 22 años, de donde surgió una tendencia decreciente del consumo.
Telecom Italia también fue positiva +0,26%: de Raiway (-0,95%), junto con F2i, llegó la única oferta vinculante para la compra de Persidera, la empresa multiplex controlada en un 70% por la empresa liderada por Genish y en un 30% por Gedi grupo (-0,99%).
NO HAY DÍA PARA EL COCHE. DAIMLER CASTIGADO
Venta de automóviles en toda Europa. Daimler, en el centro de una investigación sobre motores diésel en EE.UU., se deja un 1,98% por el suelo. Volkswagen-0,85%. Ferrari y Cnh Industrial acaban al final de la lista italiana, con una caída de más del 2 %, mientras que FCA pierde un 1,85 %.
Cad.it subió aproximadamente un 7,35% hasta los 5,26 euros, justo por debajo del precio de la OPA destinada a la exclusión de cotización en 5,3 euros por acción.
Safilo sube un 3,09% tras el cambio de guardia al frente del grupo. Deja Luisa Delgado, en su lugar viene de Unilever Andrea Trocchia. Según Equita Sim, el nuevo director general deberá enfrentar una situación compleja, dado el debilitamiento del portafolio de marcas y el posicionamiento competitivo del grupo. La presentación del nuevo plan de negocio, prevista inicialmente para el 14 de marzo, se aplaza a la segunda parte del año.
Fincantieri -0,81%. la filial estadounidense Marinette Marine, ha obtenido un contrato por valor de 15 millones de dólares para desarrollar el estudio de una versión de su proyecto Fremm para las nuevas fragatas polivalentes de la futura generación.
