En Italia la tensión sobre la maniobra mantiene elevado el diferencial. Y el Banco de Italia enfada a la mayoría. En EE.UU., Donald Trump intenta bajar los tipos de los bonos del Tesoro, culpando una vez más a las subidas ("injustificadas" según el presidente) decididas por la Fed. Las preocupaciones de Trump coinciden con la llegada de las subastas del Tesoro estadounidense a corto plazo, que durante la semana tendrá que colocar 230 mil millones de bonos del gobierno. Ayer solo fue una muestra de la colocación de bonos de corto plazo: a partir de hoy vamos al meollo, con vencimientos de mediano plazo. Existe la preocupación de que los chinos no estarán entre los compradores en esta ronda, una ausencia que podría ayudar a impulsar los rendimientos nuevamente.
Ayer el bono del Tesoro a diez años, el bono del gobierno de referencia, se apreció alcanzando una rentabilidad del 3,20%, desde los máximos de los últimos siete años alcanzados al cierre de la semana pasada, en el 3,24%.
CONTRA ASIA, EL YUAN A UN PASO DEL 7
La menor presión sobre los bonos ha permitido que las cotizaciones en bolsa se hayan disparado: Hong Kong sube (+0,4%), Tokio se recupera (+0,2%). Bombay +0,4%. China sigue cayendo: índice CSI 300 de las bolsas de Shanghái y Shenzhen (-0,5%). El yuan cotiza a 6,9236 frente al dólar, acercándose al nivel de 7 cruces frente al dólar, puede considerarse una respuesta a los aranceles de Trump sobre los productos chinos.
La caída del comercio con China empieza a sentirse en Wall Street. Los sectores más vinculados al comercio de materiales pierden terreno. El índice Dow Jones pierde un 0,21%, S&P 500 -0,14%. En equilibrio el Nasdaq (+0,03%).
HURACAN HACE VUELA DE PETRÓLEO
El petróleo Brent vuelve a sus máximos de los últimos cuatro años: ayer cerró al alza un 1,3%, esta mañana descendió levemente hasta los 84,8 dólares el barril. En estos días falta casi el 40% de la producción en el Golfo de México, donde las plantas se han puesto a salvo ante la llegada del huracán Michael, mientras pesan mucho las consecuencias del incendio en la refinería canadiense de Saint Jean.
En Wall Street, el índice del petróleo subió un 1%, en Europa un 1,5%.
ENI Y SAIPEM, DOS MULETAS PARA MILÁN
También en Milán la sesión estuvo dominada por la energía. Saipem +3,3% también gracias a la promoción de Kepler-Cheuvreux, que elevó el precio objetivo a 5,50 euros desde 4,40 euros. La participación se vio respaldada (+42% desde enero) por la fusión entre las compañías de perforación estadounidenses Ensco y Rowan Companies, una transacción de tarjeta a tarjeta de 12 mil millones de dólares que confirma el dinamismo del mercado, estimulado por la perspectiva de un aumento de inversiones.
Eni +2,3%. Kepler-Cheuvreux reforzó la recomendación de Compra con el precio objetivo pasando de 18,50 a 21 euros. El consenso de Bloomberg ve 23 recomendaciones de compra de un total de 33 recomendaciones encuestadas.
Tenaris también está presente (+3,3%).
MUCHOS NO A LA DEF. SAVONA: "QUIZÁS TENDREMOS QUE CAMBIAR"
El último rechazo a la maniobra, en orden cronológico, llegó ayer por la tarde desde la Oficina de Presupuesto del Parlamento, que dijo que "no podía validar las previsiones macroeconómicas para 2019 contenidas en el Nadef". Pero durante las audiencias parlamentarias surgieron perplejidades y críticas por parte de Istat y el Tribunal de Cuentas. aún más seco el director general adjunto del Banco de Italia, Fabio Signorini, quien subrayó que, a los tipos actuales, la deuda italiana conlleva 10 millones más de intereses.
Tras las críticas internacionales, se abre un frente interno frente al cual la mayoría levanta un muro. Luigi Di Maio, vía tuit, responde: "Si el Banco de Italia quiere un gobierno que no toque a Fornero, la próxima vez se presentará a las elecciones con este programa". Matteo Salvini evoca el recurso de los italianos al ahorro (quizás el Cir, los certificados de inversión de ahorro desarrollados por Armando Siri, el teórico del impuesto único italiano). Pero Paolo Savona admite que "si el diferencial sigue aumentando, habrá que cambiar de maniobra".
En este clima, Italia avanza hacia un recorte de rating, en cualquier caso ya anticipado por los precios: el bono a 3,51 años ha alcanzado el 1,98%, frente al 4,57% de los bonos portugueses con el mismo vencimiento. Peor que nosotros, por ahora, sólo Grecia (XNUMX%). Mientras tanto, las autoridades supervisoras europeas han intensificado la vigilancia de la liquidez de los bancos italianos.
EL MILÁN (+1,06%) REBOTA EN LA TARDE
El índice FtseMib (20.062, +1,06%) se recuperó por la tarde cerrando en torno a un punto, recuperando así el umbral de los 20 mil puntos. En las etapas iniciales, había alcanzado los 19.679 puntos, el nivel más bajo desde abril de 2017. El índice principal de Piazza Affari ha registrado una pérdida del 8% desde el XNUMX de enero hasta hoy.
En el resto de Europa dinero en energía y minería, gracias a la fiebre de los metales y sobre todo del cobre, que permitió que todas las Bolsas europeas cerraran al alza junto con la recuperación de las tecnológicas. Fráncfort avanza un 0,25%; París +0,35%; Madrid +0,67%. Plano Londres (+0,02%).
RÉCORD MUNDIAL GUINNESS, CDS EN NIVELES DE 2013
Emociones y giros sin fin ayer en el mercado de bonos en vísperas de las subastas. El diferencial al cierre se situó en torno a los 300 tras haber llegado a los 317, un paso por encima de los 326 de finales de mayo, el máximo en 5 años alcanzado en las jornadas más tensas que acompañaron al nacimiento del Gobierno M5s-Lega. El diferencial Italia/España subió a 193 puntos.
El rendimiento del bono italiano a 3,52 años cerró justo por encima del mínimo del 3,72%, frente al 2014% al final de la mañana, un nuevo máximo desde febrero de 4. El bono a 2014 años cayó por debajo del XNUMX%, el umbral superado para el primera vez desde agosto de XNUMX.
Los swaps de incumplimiento crediticio a 5 años sobre la deuda italiana superaron los 270 puntos, el nivel más alto desde julio de 2013 ya alcanzado a finales de mayo: este es un nivel de CDS en línea con el de los emisores con calificaciones 'sin grado de inversión'.
LA SUBASTA DE BOT ESTÁ EN MARCHA: LA MÁS ALTA ESPERADA PARA 2013
En este contexto, hoy se abre la ronda de subastas de mitad de mes, con la oferta de 6 millones de BOT a 12 meses. En el mercado gris ayer, el Bot cotizaba a 0,91/1,02, desde el 0,436 % de hace un mes hasta los niveles de hace cinco años.
Mañana será el turno de los bonos medio-largos: hasta 6,5 millones de BTP, repartidos entre los nuevos 3 años de octubre de 2021 y la reapertura de los bonos de 7 y 15 años
Mañana también llegarán al mercado primario 3 millones de Bunds a 2028 años (agosto de 2028) y hasta 3 millones de bonos portugueses a 625 años (octubre de XNUMX), así como XNUMX millones de bonos griegos a XNUMX meses.
BANCOS EN RECUPERACIÓN, PERO JP MORGAN SOLO PROMUEVE UNICREDIT
Los bancos aprovecharon la caída del diferencial: el índice sectorial subió un 1,3% frente a un más modesto +0,3% en el sector europeo gracias al repunte de Intesa (+2,2%), Unicredit (+1,2%) y Banco Bpm ( +1,1%). Pero no fue un rebote coral. Bper cae un 2,2% y continúa la caída de Mps (-1,8%) y Carige (-3,7%).
Tras Credit Suisse, JP Morgan también recortó las previsiones y los precios objetivo de los bancos italianos, incorporando un mayor diferencial: 340 puntos básicos en el cuarto trimestre. El bróker promociona Overweight solo Unicredit, mientras que Ubi se degrada a neutral y Commerzbank lo reemplaza en la lista del bróker.
Cae la gestión de activos: Azimut -1,02%, Banca Generali -0,95%.
DATE PRISA EN LA OBRA DE ASTALDI Y TREVI
En el sector del lujo, en la víspera de la conferencia telefónica de LVMH de esta mañana (+10% de facturación en el tercer trimestre a pesar de la ralentización en China), cabe destacar las hazañas de Salvatore Ferragamo (+2,57%). Snam destaca entre las utilities (+2,25%).
El sitio de construcción de infraestructura todavía está en crisis. Sigue en los escudos Astaldi, sube un 21,5% con volúmenes en línea con la media de 30 días. Después de caídas muy fuertes en la última parte de septiembre, la bolsa recuperó terreno en la última semana, totalizando una ganancia de alrededor del 91%.
Apostar por un rescate también ayuda a Trevi, que crece un +3,7% después de que el Consejo aprobara las directrices del plan de refuerzo de capital (130 millones) y de reestructuración de deuda con la conversión de préstamos bancarios en instrumentos financieros por 250 millones.
Risanamento logró un aumento de más del 19%, con volúmenes muy por encima del promedio. El grupo, dijo hoy su gerente general, está en diálogo con algunos operadores para alquilar los dos nuevos edificios (Spark One y Two) que flanquearán los edificios Sky en el área de Milán Santa Giulia.
