DeAgostini pone orden entre sus filiales y, habiendo cambiado el negocio a lo largo de los años, apunta a eliminando de la bolsa de valores de una de sus empresas.
Nova, de propiedad total de De Agostini, anunció el lanzamiento de unaoferta pública de adquisición sobre esa parte de las acciones de DeA Capital que no están en sus manos DeAgostini: es decir, se trata de la compra del 32,156% que se suma al 67,062% que ya ostenta la empresa piamontesa, nacida como editorial (quién no recuerda sus atlas y diccionarios) pasando luego con los años a actividades muy diversas , que van desde juegos hasta bienes raíces, medios de comunicación, finanzas.
Los detalles de la OPA: el valor de 1,5 euros incluye una prima del 31,5%.
Por la oferta pública de adquisición de DeA Capital, Nova pagará 1,50 euros cum dividendo, valor incluidos los cupones correspondientes a los dividendos distribuidos por cada acción ofrecida en aceptación de la oferta, con el fin de eliminando por Euronext Star Milán de Borsa Italiana. Si esto último se produce, Nova evaluará la posibilidad de unaoperación de fusión entre la propia DeA Capital y el oferente.
Il título cerró a 1,14 euros el jueves 1 de diciembre, el valor de 1,5 euros incluye una prima del 31,5%. Esta mañana Dea Capital repuntaba hasta los 1,47 euros, alineándose con el precio de la OPA, con una subida en torno al 30%. La acción siempre ha pagado un dividendo alto: en mayo de 2022 era de 0,1 euros por acción lo que, a los precios de entonces, suponía en torno al 10%.
Il importe total máximo en caso de adhesión de todos los titulares de las acciones será igual a 128,596 millones de euros. La acción tiene una capitalización de 305 millones de euros en Piazza Affari. La eficacia de la oferta pública de adquisición está sujeta a la consecución de un umbral de aceptaciones que permita al oferente mantener una participación superior a la 90% del capital social por Diosa Capital.
Los motivos de la OPA: el papel del sector financiero
La historia de agostini había comenzado en 1901 cuando el geógrafo Giovanni De Agostini fundó el Instituto Geográfico De Agostini en Roma y publicó el primer atlas escolar y el mítico Calendario Atlas anual. Luego, la gama de actividades se amplió para incluir los sectores de medios, radiodifusión y juegos (De Agostini controla International Game Technology, una empresa líder en el mercado de juegos y servicios, que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York) y finanzas, que tomaron cada vez más pie. .
Dea Capital, a lo largo de los años, “ha mejorado sustancialmente cambió su modelo de negocio, abandonando paulatinamente la estrategia de operador directo -como inversor- en operaciones significativas de capital riesgo y convirtiéndose en una Gestora Alternativa de Activos, y por tanto una gestora de fondos de terceros, con una amplia gama de productos gestionados”, explica la compañía.
Il nueva ubicación se traduce en un modelo “mucho menos intensivo en capital -como lo demuestran implícitamente los importantes repartos de dividendos extraordinarios implementados en los últimos años- y por tanto en la desaparición de la necesidad de recurrir también al capital de terceros para el desarrollo del propio negocio”, un requisito que había representado uno de los rrazones fundamentales que subyacen a la cita.
Con la exclusión de cotización, más flexibilidad para acelerar su estrategia de inversión
Il eliminando asegurará Dea Capital uno mayor flexibilidad de gestión y un ahorro de costes. Como empresa no cotizada, caracterizada por una mayor flexibilidad operativa y organizativa, DeA Capital podrá acelerar su estrategia de inversión y creación de valor. Tras la finalización de la oferta, Nova, con el apoyo de De Agostini, pretende apoyar el actual plan industrial de DeA Capital y futuros proyectos de desarrollo, dice la empresa.
Según Nova, después de la exclusión de la lista, DeA Capital “podría buscar oportunidades potenciales de crecimiento, beneficiándose de una mayor rapidez en la toma e implementación de decisiones de inversión, una posibilidad más significativa de focalización en proyectos de desarrollo, acceso directo a una fuente flexible de capital, con el apoyo de De Agostini, y simplificación de las estructuras de propiedad con la consiguiente alineación de intereses de la estructura accionarial. EL costos asociados con el listado no parecen justificables a la luz de la escasez de volúmenes negociados y la alta volatilidad de la acción, dice Nova.
Il contraprestación ofrecida por DeA Capital, se incrementará automáticamente para incluir la contraprestación de las acciones adicionales que puedan emitirse o asignarse a los beneficiarios de los planes de compensación basados en instrumentos financieros en lugar del emisor antes de la finalización de la oferta durante el periodo de suscripción, que se acordará con Bolsa de Valores de Italia.
Nova utilizará sus propios recursos para la operación
Nova se tiene la intención afrontar al desembolso máximo con propios medios, haciendo uso de aportes de capital y/o préstamos de accionistas que serán puestos a disposición por DeAgostini.
De forma prospectiva, la sociedad espera que, tanto en caso de exclusión como de mantenimiento de la cotización, la flujo de dividendos anuales esperados puede ser inferior en comparación con los últimos años, ya que cambio de modelo de negocio y volver a centrarse en las actividades de gestión alternativa de activos resultó en que DeA Capital devolviera el exceso de capital a los accionistas a través de importantes distribuciones extraordinarias.
