A los gobiernos de todo el mundo les cuesta entender los mercados y suelen enviar señales confusas y contradictorias con el único efecto de aumentar aún más la histeria de los operadores financieros que huyen asustados ante cualquier inversión que pueda parecer incluso hipotéticamente arriesgada. Se está creando un cortocircuito que empuja cada vez más a las finanzas hacia el abismo del default ya la economía real hacia el estancamiento o incluso la recesión.
La situación es ciertamente difícil, pero si no entramos en pánico, si los jefes de gobierno adoptan un comportamiento racional, si no se posan en la defensa de principios teóricos abstractos o, peor aún, en salvaguardar su propio prestigio personal, la crisis puede ser se vuelve a controlar rápidamente y puede comenzar una nueva fase de recuperación y desarrollo. Sin embargo, llevará tiempo completar la restauración, pero al menos será posible tener una idea clara de la dirección del viaje y la meta a alcanzar. De lo contrario, corremos el riesgo, como sucedió después del crack de Wall Street de 29, de que las políticas equivocadas de los gobiernos y los bancos centrales arrastren al mundo hacia una larga y dramática recesión. En primer lugar, tenemos que aclarar lo que quieren los mercados. Seguramente nadie está pidiendo a los países con mayor deuda que la reduzcan de forma inmediata y drástica. Pero a los grandes inversionistas les gustaría ver medidas importantes capaces de reiniciar el crecimiento basado no en un aumento del gasto público sino en la reorganización del Estado para dar confianza a las fuerzas empresariales para inducirlas a invertir y crecer. En otras palabras, es necesario mantener el gasto público bajo control apuntando a un presupuesto equilibrado, pero reorganizarlo internamente para eliminar el despilfarro y las ineficiencias y quizás gravar un poco más a los evasores de impuestos y los ricos y los asalariados y las empresas.
Para Italia, esto significa que es completamente inútil (e incluso sería perjudicial) discutir medidas como un impuesto extraordinario a la propiedad de 300 o 400 mil millones de euros o incluso que, como se ha hecho hasta ahora, apostar todas las cartas a un aumento. en la fiscalidad para eliminar el déficit, porque sin algunas medidas convincentes para relanzar el desarrollo, estas medidas no son suficientes para cambiar la opinión de los inversores y restaurar la confianza.
Pero antes de hablar del caso italiano, que en cualquier caso es en estos momentos el epicentro de la crisis del euro, hay que ver qué deben hacer las autoridades internacionales para facilitar la distensión de los mercados. Desafortunadamente, en los últimos tiempos se han sucedido cumbre tras cumbre con las más variadas composiciones de ministros y banqueros centrales a intervalos cortos, que sin embargo suelen cerrar sin hacer nada, sumiendo aún más a los operadores en la incertidumbre. Los mercados han demostrado que agradecen una mayor colaboración entre las autoridades de varios estados y una mayor coordinación operativa. Se acogió con beneplácito el anuncio de la semana pasada de los bancos centrales de todo el mundo de que estaban dispuestos a proporcionar liquidez en dólares estadounidenses a los bancos, así como el anuncio del G20 de anoche de proporcionar toda la liquidez necesaria al sistema financiero.
Así que hoy la prioridad es tranquilizar al sistema financiero y por tanto a los ahorradores, que ningún banco quebrará por falta de liquidez, que como decía hace dos días el director general de Mediobanca, Nagel, es la única razón real por la que los bancos pueden entrar en crisis. Serían necesarios más pasos en esta dirección por parte del BCE, que sigue manteniendo los tipos de interés innecesariamente altos cuando están prácticamente en cero en todo el mundo. Sobre todo, el banco central europeo debería restablecer las operaciones de financiación a medio plazo del sistema bancario a tipos fijos para aliviar al sistema de la ansiedad de tener que refinanciar en el mercado semanalmente, sin saber si será posible. para encontrar el dinero necesario ya qué precio. Entonces necesitamos implementar el fondo de rescate europeo tanto en términos de operaciones como de dotación financiera.
Finalmente, Grecia. Se ha anunciado en varias ocasiones un compromiso tanto de Europa como del FMI para echar una mano. Ciertamente, los griegos hasta ahora solo han hecho una pequeña parte de lo que prometieron y es cierto que los acreedores les están pisando el cuello. Pero en cualquier caso hay que dejar claro que la deuda griega, aunque sufriera alguna reducción, no pondría en riesgo a ningún banco europeo. De hecho, se trata de pérdidas que pueden absorberse durante un cierto número de años sin sobresaltos graves. Por eso, sería bueno que políticos y banqueros dejaran de lanzar alarmas exageradas sobre la solidez de los bancos europeos.
Finalmente está la Italia enferma. Sufrimos de un particular déficit de credibilidad, como dice el Prof. Quadro Curzio en una entrevista en Firstonline. Sin embargo, las laboriosas maniobras iniciadas en julio y agosto colocaron a las finanzas públicas en una senda que tiende al equilibrio en 2013. Si el objetivo final aún es incierto, depende de cómo vaya el PIB y por tanto de hacerlo más sólido y creíble. Sin embargo, es necesario hacer una verdadera maniobra de apoyo al desarrollo, basada en todas aquellas reformas que, como se dice, son gratuitas: liberalizaciones, privatizaciones, simplificaciones legislativas o recortes de despilfarro y modificaciones de las pensiones que pueden dar una renta que puede utilizarse para favorecer a los jóvenes y a las categorías desfavorecidas de trabajadores. Técnicamente, estas son cosas que ya se conocen y se estudian desde hace algún tiempo. Pero no serán fáciles de hacer porque tocan el poder de las grandes corporaciones de interés, en primer lugar el de la casta política que ejerce su poder sobre todo a través de las empresas públicas tanto nacionales como locales. Queda el problema de la reputación del Gobierno y en particular del Primer Ministro y de nuestro Ministro de Economía. Hoy la credibilidad de estos señores es tan baja que incluso cuando logran hacer cosas buenas no traspasan la cortina de chistes sobre Italia que dominan los periódicos y las televisiones de todo el mundo.
En definitiva, están en una espiral negativa, tanto que la comunicación también contribuye a “maximizar el daño” haciéndonos ver peor de lo que realmente somos, gracias a un sistema de producción respetable y las ganas de hacer algo de muchos emprendedores. Para recuperarse realmente hace falta tener un tiro de banda y sobre todo mostrar una mayor capacidad de gestión y una mayor seriedad.
