RENTABILIDAD BTP AL 6,06%, DIFERENCIAL A 384 PUNTOS
MERKEL, LA CRISIS NO SE RESUELVE EN UN AÑO
Las tensiones en el riesgo de Italia con rentabilidades del Btp superiores al 6% y la perspectiva de grandes recapitalizaciones para los bancos vuelven a poner en rojo a Milán tras la euforia de ayer: el Ftse Mib pierde un 1,78% hasta los 16.653,55 puntos, tras llegar a perder más del 2%. Pero hoy, aunque con pérdidas menores, todas las bolsas europeas se mueven en territorio negativo ante la incertidumbre de los detalles y la implementación concreta del plan de ahorro del euro. Las listas recortan pérdidas en la final y cierran débiles en general: el Cac baja un 0,51%, el Ftse 100 un 0,35% mientras que el Dax recupera el signo más y cierra al alza un 0,10%.
Wall Street abre ligeramente a la baja y ahora se mueve en contraste: el Dow Jones sube un 0,16% mientras que el Nasdaq retrocede un 0,10 después de que Samsug superara a Apple en ventas trimestrales de smartphones. La canciller Angela Merkel vuelve a ser lapidaria: "La crisis de la deuda soberana en la eurozona no se resolverá en el espacio de un año -dijo- La eurozona se enfrenta a una crisis de confianza que no se va a solucionar ni en un día ni en un año con un simple golpe de esponja”. También desde Alemania, el Tribunal Constitucional bloquea el camino para salvar la Eurozona en poco tiempo. De hecho, suspendió, hasta la sentencia final, el establecimiento de un subcomité parlamentario especial que recientemente había sido previsto por una disposición del Bundestag, el parlamento alemán, para simplificar los procesos de toma de decisiones sobre medidas anticrisis a nivel europeo en el futuro y cuestionado por algunos diputados.
Los derechos de toma de decisiones del parlamento, señala el Tribunal, no pueden ser asumidos por una comisión especial compuesta por solo 9 parlamentarios. Desde China, donde está de visita el director del fondo EFSF, hay señales de cautela con respecto al momento y los métodos del apoyo asiático al fondo. Mientras continúa el enfrentamiento por los despidos fáciles y Berlín pide a Roma que lleve a cabo con determinación las acciones anunciadas, los inversores muestran signos de preocupación por la capacidad de Italia para cumplir con sus compromisos. De hecho, la subasta de BTP de hoy registró un aumento de los rendimientos hasta el 6,06%, el récord desde la creación del euro. En detalle: el quinto tramo del diez años de marzo de 2022 se colocó por 2,98 millones frente a un rango entre 2 y 3 millones con una rentabilidad de algo más del 6% frente al 5,86% de finales de septiembre y una puja por cubrir ( la relación entre la oferta y la demanda) bajó a 1,27 desde 1,374.
El Tesoro colocó entonces 3,084 millones del BTP en julio de 2014 frente a un rango entre 2,25 y 3,25 millones con una rentabilidad sobre el máximo desde noviembre de 2000 del 4,93% desde el 4,68% de finales de septiembre y una oferta de cobertura a 1,324 desde 1,365 . Se colocaron entonces dos valores sin emitir: el CCTeu de octubre de 2017 se colocó al 5,59% por mil millones de euros en una oferta de entre 500 millones y mil millones; el BTP en septiembre de 1 se asignó por 2019 millones con una rentabilidad del 871%. El diferencial entre los BTP a 5,81 años y el bund alemán sube hasta los 384 puntos básicos.
EL ÍNDICE DE CONSUMO DE MICHIGAN MEJORA
MALA CONFIANZA EN EUROPA
La mejora en el índice de confianza del consumidor de octubre medido por la Universidad de Michigan, que subió a 60,9 puntos desde 59,4, tampoco ayudó a aliviar la presión. ¿Está disminuyendo el riesgo de una recesión de doble inmersión? La percepción de la situación en Europa en Europa es bastante diferente: el Banco de Italia comunicó que en octubre el indicador Euro-moneda, que proporciona una estimación de la dinámica subyacente del PIB de la zona del euro, alcanzó por primera vez desde septiembre 2009, valor negativo, igual a -0,13% (contra 0,03 en septiembre). La caída es resultado del empeoramiento de la mayoría de las variables que contribuyen al cálculo del indicador, especialmente el clima de negocios y la confianza de los consumidores. Al cierre de los mercados europeos, el euro cotizaba a la baja frente al dólar en la zona de los 1,417. El petróleo ronda levemente los 93,4 dólares el barril.
LOS BANCOS, PESANDO LA FACTURA DE RECAPITALIZACIÓN
ES UNA EMERGENCIA DE CRÉDITO CRÉDITO
Además de las tensiones sobre los diferenciales, sobre Milán pesan desde el inicio de la sesión también los datos difundidos por la EBA que piden a los bancos de los países periféricos los mayores esfuerzos: De los 106 millones de capital necesarios tras el recorte de la La deuda griega adicional calculada por la EBA hasta en 79 será pagada por los accionistas de la llamada periferia europea: 30 para Grecia, 26,2 para España, 14 para Italia. Francia tendrá que recapitalizar sus bancos por 7 millones, Portugal por 8,8. Aún se requiere menos de Alemania, 4,8 millones.
Ahí está que Banco Popolare, que según la EBA tendrá que recapitalizarse por 2,817 millones, vende el 6,41% y Mps, que deberá poner 1,5 millones, el 4,81%. También está mal Unicredit (-4,36%) que según la EBA tendrá que recapitalizar por 7 millones (prácticamente la mitad de lo que se exige a los 38 mayores bancos italianos). Intesa Sanpaolo también fue débil (-5%), la única que tiene un capital considerado "adecuado". Vuelve así el temor de que el nuevo espectro a combatir sea un recrudecimiento de la crisis crediticia de las empresas desencadenada por la necesidad de recapitalización de los bancos, lo que significa o bien obtener nuevos recursos, opción cada vez más difícil tras la ronda de recapitalizaciones que acaba de llevar a cabo instituciones y a la luz de las condiciones del mercado, o reducir los desembolsos. Para Bankitalia, los objetivos deben lograrse evitando un desapalancamiento excesivo, para contener cualquier impacto negativo en la economía real. El camino es limitar la distribución de dividendos y bonificaciones
CONDICIONES DE SUBIDA PESO EN BPM
MEDIOBANCA, BENEFICIO A LA MITAD
Pero los hechos del Bpm también arrastran a la baja al índice que, como peor valor de la cesta principal, cae un 9,57%%: el instituto ha comunicado de hecho las condiciones de la ampliación de capital que arranca el lunes y que prevén un 40% descuento en Terp (y no del 30% como se pensaba) a 0,3 euros por acción por un importe total de 800 millones. "Si hay una opa" de la ampliación de capital, "se gestionará de forma inteligente, evitando pérdidas de capital y respetando la autonomía" del instituto Piazza Meda - ha dicho Alberto Nagel, director general de Mediobanca, líder del consorcio de garantía de la ampliación -. nunca se usaría para ningún otro propósito, no es nuestro estilo. Todas las hipótesis escuchadas hasta la fecha son fantasías, como la que llamamos inversores”. Lo que, sin embargo, agregó, "hace que sea menos fácil enfrentarse que si no estuvieran allí".
También cayó fuertemente el Bper (-6,98%) que publicó ayer los avisos relativos a la oferta pública de canje de las minorías de las filiales como parte del proceso de reorganización del grupo. Mediobanca también retrocedió (-1,23%) tras los resultados trimestrales con un beneficio de 56,8 millones desde los 127,6 del año anterior.
FIAT SE DERRUMBA PERO AHORRO Y VOLANTE PRIVILEGIADO
EDISON ABAJO DESPUÉS DE CUENTAS
Fiat luego cayó, marcando una caída del 4,98% a raíz de los resultados juzgados por operadores en la sombra y el anuncio de la conversión de bonos privilegiados y de ahorro en bonos ordinarios. El consejero delegado Sergio Marchionne ha confirmado hoy el reparto del dividendo correspondiente al ejercicio 2011. Los ahorros ascienden un 19,35% y los privilegiados un 17,06%. Fiat Industrial recupera su cuota cerrando con una subida del 0,66% (entre las mejores del Ftse Mib) tras una jornada bajo presión a pesar de las cuentas que destacaban unos beneficios casi duplicados hasta los 204 millones de euros. Los ahorros y los privilegiados se disparan un 34,04% y un 36,09% respectivamente. Mientras tanto, los chinos se apuntan otro golpe en Europa con la compra de Saab por 100 millones de euros. Mientras tanto, Moody's ha elevado las calificaciones de Ford y GM.
Edison vende un 4,71% tras la publicación de las cuentas y tras el acuerdo entre los accionistas que cederá el control a los franceses: en los primeros nueve meses de 2009 los ingresos de las multiutilities suben un 13,1% hasta los 8,591 millones en los primeros nueve meses de 2011 pero el El margen bruto de explotación (Ebitda) se reduce un 22,9% hasta los 717 millones. Frente a un beneficio antes de impuestos de 4 millones de euros, el grupo registra una pérdida neta de 93 millones.
La tasa Robin Hood pesa 23 millones. La deuda financiera neta también aumentó a 30 de septiembre: 4,104 millones de euros desde los 3.708 millones de finales de diciembre de 2010. Edison, sin embargo, confirma sus estimaciones de Ebitda para el año en curso en 900 millones de euros. Por el contrario, Tenaris cerró con una subida del 2,44% y Autogrill del +1,21%. Campari (+0,7%) y Tod's (0,61%) también estuvieron entre los mejores.
