LA SUBASTA DE BOT DESHINCHA UNA OPORTUNIDAD
EUROPA CASTIGA A LAS BOLSAS CÍCLICAS
Sesión bilateral para los mercados de renta variable. En la primera parte, ante la esperanza de que se encuentre una solución al riesgo de impago estadounidense, las bolsas europeas retomaron la senda de la recuperación, tras los apuros ligados al riesgo griego. En Piazza Affari, el índice Ftse Mib había comenzado con una subida del 0,70%, en Frankfurt el índice Dax subía un 0,12%, en Londres el Ftse 100 un 0,20% mientras que en París el Cac 40 bajaba un 0,25%. El tono robusto de las bolsas asiáticas había ayudado a mejorar los ánimos, impulsados al alza por los excelentes resultados trimestrales de Corea y Japón, donde la recuperación tras el tsunami, al menos en lo que respecta a los beneficios empresariales, parece mucho más rápida de lo esperado. Sin embargo, la atmósfera cambió abruptamente después del resultado de la subasta de Bots. Piazza Affari cambió de rumbo después de que la subasta de bonos del gobierno italiano generara temores sobre la deuda de la zona euro. Mientras tanto, los diferenciales en el mercado de bonos se están ampliando nuevamente. Las bolsas de valores europeas cambiaron abruptamente de rumbo. Alrededor de las 12 Londres -30%, París -0,5%, Frankfurt -0,8%, Madrid -0,4%. Milán también se ha desinflado y ha caído un 1%, esta vez los más afectados son los valores cíclicos, débiles en toda Europa. A las 0,2 horas, sin embargo, la situación volvió a cambiar: el Ftse Mib volvió a 13, con una variación positiva del 19.000%.
BOT VUELVE AL MÁXIMO DESDE NOVIEMBRE DE 2008
EL DIFERENCIAL ENTRE BTP Y BUND VUELVE CERCA DE 300
“La subasta mostró cómo Italia se ve obligada a pagar altos rendimientos por los bonos del Estado”, comenta un comerciante. En la subasta de Ctz del 30/04/2013 se asignaron 1,5 millones de euros con una rentabilidad del 4,038% -récord desde septiembre de 2008- y una demanda igual a 1,6 veces la oferta. Este es el rendimiento más alto desde septiembre de 2008 y se compara con el 3,22% de junio. El rendimiento de los BOT a seis meses subió al 2,2269%, su nivel más alto desde noviembre de 2008, en medio de la tormenta de Lehman. Por otro lado, la relación entre la oferta y la demanda disminuyó, cayendo a 1,561 desde el 1,72 anterior. El diferencial entre el BTP y el Bund vuelve a ampliarse, ahora en 295,3 puntos desde los 291 puntos registrados ayer al cierre. Los dos bonos del gobierno ofrecen respectivamente 5,7% y 2,75% a precios actuales. Restante entre los 10 años de países periféricos, la rentabilidad de los Bonos Españoles se sitúa en el 6,05%. El diferencial con respecto al bono alemán a diez años es en este caso igual a 330,7 puntos.
NOMURA Y JP MORGAN: ES LA HORA DE LA BANCA
UNICREDIT (+2,91%) ES EL MEJOR SEGURIDAD
Las nuevas tensiones en el mercado de bonos van de la mano con la caída de las acciones más cíclicas: ayer Jp Morgan y Nomura aconsejaron vender las acciones cíclicas que han superado al mercado en un 12% desde principios de año a favor de los bancos que cotizan en un descuento del 56 % del patrimonio frente a los cíclicos. Y así, por una vez, entre los mejores valores del Ftse/Mib, a excepción de Luxottica (+2,51%) solo aparecen los valores bancarios: Unicredit +3,35%, Intesa +1,86 y Monte dei Paschi +2,21%.
FIAT DETIENE LA CARRERA A LA ESPERA DE LAS CUENTAS
STM COLAPSA DROGA DE NOKIA
Fiat spa está en terreno negativo (-1,80%) a la espera de la publicación de las cuentas del segundo trimestre del año durante el día. Ayer Fiat Industrial (-0,25%) publicó cifras superiores a las esperadas gracias a la aportación de la empresa americana CNH. Los ingresos ascendieron a 6,3 millones de euros (+10,6 %) mientras que el beneficio comercial ascendió a 530 millones de euros, un 53 % más. Ducha fría para Stm, la peor acción de todo el Ftse Mib con una caída del 9,95% hasta los 5,79 euros. La evolución económica del segundo trimestre de 2011 y las expectativas por el lado de la demanda para los próximos meses penalizaron los precios del mayor productor europeo de semiconductores. Los ingresos se situaron en 2,56 millones de dólares, ligeramente por encima del consenso que se situó en 2,51 millones y los 2,531 millones alcanzados en 2010. El margen bruto fue del 38,1% mientras que el resultado neto fue de $420 millones, frente a los $356 millones del año anterior. Pero la empresa dirigida por Carlo Bozotti ha pagado el precio de la fuerte ralentización de uno de sus principales clientes, la finlandesa Nokia, que ha llevado a la filial St-Ericsson a cerrar algunas fábricas. Con un impacto de 500 puestos de trabajo, aunque Bozotti se apresuró hoy a declarar que "no serán elecciones de carácter permanente". Los débiles indicios para el tercer trimestre de 2011 también contribuyen inevitablemente a deprimir los precios de las acciones: el fabricante de chips prevé una facturación en el rango entre -5% y +2% y un margen bruto de 35,5%. En cuanto a la demanda mundial de chips, la empresa ítalo-francesa dijo que espera una tendencia entre plana y +5% para el año en curso. Las revisiones a la baja de los precios objetivo y de los ratings por parte de los distintos bancos de inversión no se hicieron esperar: Exane Bnp Paribas redujo la recomendación de neutral a underperform, pasando el precio objetivo de 9,6 a 7,9 dólares por acción. Cheuvreux también rebajó su calificación a un desempeño inferior al anterior, mientras que Jp Morgan mantiene su calificación neutral.
