La desconocida Corea sigue en pie pero los mercados, al menos por ahora, no creen en el riesgo nuclear. Y así, las bolsas asiáticas, tras lo ocurrido el viernes en Wall Street, retoman con cautela la senda alcista. Incluso Corea del Sur, la frontera más expuesta a las amenazas de su vecino del norte (mañana se celebra el Día de la Liberación de la invasión japonesa) registra un aumento del 0,6%, recuperando parte de las pérdidas (-3,2%) de la semana pasada. Mismo escenario en Shanghái +0,4% y Hong Kong +0,8%. La excepción es Tokio -1,1%, cerrado el pasado viernes.
Sin embargo, la situación geopolítica sigue caliente. Las maniobras militares conjuntas de Corea del Sur y EE. UU. comenzarán en una semana, mientras que el canciller japonés, Taro Kono, acompañado de su colega de Defensa, Itsunori Onodera, se prepara para viajar a Washington. A la tensión se suma la noticia de que EE. UU. tiene la intención de anunciar medidas contra las importaciones chinas durante el día, apelando a supuestas violaciones de la propiedad intelectual. Pekín ya ha adelantado que podrá responder (Apple y Wal-Mart en la mira).
BEIJING SE FRENA, LA ECONOMÍA DE TOKIO MARCA +4%
Para completar el cuadro, hay señales de una desaceleración en la economía china. En julio, la producción industrial aumentó un 6,4%, frente a la previsión del +7,2%. Las inversiones también cayeron (+8,3% desde enero frente a una estimación anterior de +8,6%). Por el contrario, esta mañana llegan desde Tokio indicios de una fuerte recuperación: en el segundo trimestre, gracias también al impulso del consumo interno (+0,9%), el producto interior bruto japonés aumentó un 1%, una fuerte aceleración respecto al primeros tres meses de 2017 (0,3). La previsión de incremento para todo el año saltó al 4%, una clara aceleración respecto a las estimaciones anteriores (+1,5). El buen comportamiento de la Bolsa de Valores de Tokio contribuyó a impulsar la economía al alza.
ITALIA, PRUEBA DE FERRAGOSTO SOBRE LA RECUPERACIÓN
El buen tono de los mercados asiáticos, combinado con la recuperación de Wall Street el viernes, sugiere un tono positivo para la sesión europea, aunque "sutil", de cara al XNUMX de agosto. Los únicos datos macro relevantes por venir se refieren a la producción industrial de la Eurozona en el mes de junio.
Italia, que ya ha publicado los resultados (+5,3% respecto a hace 12 meses) está en todo caso bajo observación especial. Si los datos de Istat sobre el PIB del segundo trimestre (previsto para el 16) confirmaran las previsiones de otro aumento del 0,4% trimestral (sería el bis del primer trimestre), Italia adquiriría de hecho un crecimiento anual del 1,2 % Pero, ante los datos recientes de producción industrial y los indicadores de confianza positivos, el viceministro de Economía, Enrico Morando, ha hablado abiertamente de la posibilidad de revisar la estimación del PIB al +1,3-1,4% para todo 2017. El lugar apropiado para ello será la actualización del Def en septiembre, cuando, entre otras cosas, habrá que redactar la próxima ley de presupuesto.
La recuperación italiana refuerza las expectativas de un posible, aunque gradual, cambio de rumbo del BCE, que sin embargo lidia con la recuperación del euro (+6% frente al dólar desde principios de año), tendencia que ha afectado a Alemania exportaciones De ahí la atención prestada a la tendencia manufacturera al otro lado del Rin. Una señal de malestar surgió del mitin de Angela Merkel que (después de un feriado de tres semanas) el sábado produjo una dura crítica al automóvil, en el centro de las investigaciones de la justicia por los acuerdos en defensa del gasóleo. Una tecnología, dijo Merkel, que hay que defender pero no en detrimento de la innovación.
LA FED, LOS TIPOS SUBEN MÁS
En Estados Unidos, el dato macro más esperado de la semana se refiere a la publicación, el miércoles, del acta de la última reunión de la Fed. En esa ocasión, el directorio reiteró su intención de comenzar a recortar el balance del banco (hoy a las 4.500 billones de dólares) “relativamente pronto”. Los operadores esperan descubrir algunos detalles más al leer las actas. Mientras tanto, con respecto a las tasas, el partido de la prudencia crece en el banco central: Neel Kashkari de la Fed de Minneapolis (miembro votante) y James Bullard de Saint Louis reiteraron que si la inflación se mantiene lejos de la meta del 2%, un aumento sería ser dañino Entre los datos que llegan esta semana destaca el de las ventas al consumidor de julio, que se espera crezcan un 0,4% tras el inesperado desplome de junio (-0,2%). Las últimas estadísticas sobre el mercado inmobiliario también están en camino.
LAS CUENTAS DE ALIBABA Y WAL-MART SALEN A LA LUZ
Las finanzas estadounidenses no se van de vacaciones el 20 de agosto. En el frente corporativo, la prueba de atractivo está a la vista para los gigantes minoristas "tradicionales". Las cuentas del trimestre ya sancionan una dura derrota de Macy's y Kohl's, en crisis de ventas ante el avance irresistible de Amazon. Para la semana está prevista la prueba en Home Depot y, sobre todo, en Wal-Mart, el operador comercial más importante del planeta. Otras 500 empresas del S&P XNUMX revisarán sus cuentas esta semana. Entre estos destacan John Deere y Cisco. También salen las cuentas de los gigantes chinos de la web, Alibaba y Tencent, y en Europa de la alemana Rwe y la danesa Carlsberg.
SUBASTA PENDIENTE PARA AUTOGRILL
Esta mañana, en una Piazza Affari despoblada por la inminencia del 3,9 de agosto, atención a Autogrill, protagonista de una repentina subida del 14% el viernes. La causa del salto radica en la noticia publicada por el sitio estadounidense Wall Street Wires según la cual se están negociando para vender la compañía, o parte de sus activos, sobre la base de una valoración de 35 euros por acción, un XNUMX% más que el listado actual. El sitio menciona tres grupos interesados:
1) La francesa Elior, activa en restauración y restauración comercial con una facturación de 5,9 millones de euros y una capitalización bursátil de 3,9 millones.
2) La francesa Sodexo, empresa que presta servicios de diversa índole, incluido el catering, con una facturación total de 20,5 millones y una capitalización de algo menos de 15 millones.
3) La empresa inglesa Compass, gigante de la restauración y la restauración con una facturación de 21,5 millones de libras y una capitalización en la Bolsa de Londres de 25,6 millones de libras.
LOS MISILES DE KIM QUEMARON MIL BILLONES
La crisis coreana ha resultado en una pérdida total de aproximadamente un billón de dólares a nivel mundial. El mercado de Wall Street fue el que mejor resistió, cerrando la semana con una caída del 1,4%, gracias a la modesta recuperación del índice S&P de +0,1% en la sesión del viernes. Las pérdidas sufridas la semana pasada por las listas europeas y asiáticas fueron mayores. La Bolsa de Milán sufrió una pérdida global del 2,65% hasta los 21.354 que reduce la ganancia de principios de año al +11,2%, que en cualquier caso sigue siendo el mejor comportamiento a nivel mundial entre los países desarrollados. Para la Bolsa de París, el balance de la semana es una caída del 2,7%, Frankfurt -2,2%, Madrid -3,4%.
En busca de "refugios seguros", ¿la salida de capital del capital social se destinó a bonos del Estado? Estados Unidos y Alemania. El rendimiento de la letra del Tesoro estadounidense a 10 años cayó hasta el 2,20%, desde el 2,26% del viernes pasado. La rentabilidad del Bund a 10 años cayó en cinco sesiones 8 puntos básicos hasta el 0,38 %, mientras que la del BTP se mantuvo sustancialmente sin cambios en el 2,01 %. Como resultado, el diferencial se amplió a 163 puntos básicos.
