La subida de tipos en EE.UU. es ahora inminente, pero las actas de las intervenciones de la última reunión de la Fed muestran una voluntad generalizada de proceder sin prisas: primero necesitamos más evidencia sobre la recuperación de la inflación. El aumento en el costo del dinero se considera en cualquier caso un evento "cercano a la llamada", o más bien "relativamente cercano". Es casi seguro que el ajuste al alza, el segundo en los últimos ocho años, se produzca en diciembre, tras las elecciones estadounidenses del 8 de noviembre. La confirmación llegó con el discurso pronunciado ayer en Albany por el presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley: la mejora en curso del ciclo económico, dijo, se traducirá en una subida de los tipos de interés. Los operadores intentarán captar el punto de vista de Janet Yellen en el discurso que dará mañana en Boston en la reunión anual de economistas estadounidenses. Pero ahora es seguro que la calma preelectoral está llegando a su fin.
Mientras tanto, una nueva amenaza se cierne sobre los mercados. De hecho, los temores sobre la economía china vuelven tras los decepcionantes datos de la balanza comercial: en septiembre las exportaciones cayeron un 10%, la caída más fuerte de los últimos siete meses. El consenso esperaba -3,3%. En agosto habían caído un 2,8%. Los analistas temen que la desaceleración empuje a Beijing a acelerar la caída del yuan, poniendo así toda la zona bajo presión.
LISTAS DE PRECIOS ASIÁTICOS DÉBILES. STUMPF EJECUTADO DE WELLS FARGO
Las listas de precios asiáticas cayeron fuertemente esta mañana. Tokio cae un 1%, Hong Kong un 1,5%. Las listas de precios chinas son débiles. Toyota estable (+0,10%) tras el acuerdo con Suzuki para desarrollar tecnologías de vehículos autónomos.
Wall Street cerró en terreno positivo: Dow Jones +0,09%, S&P 500 +0,11%. El Nasdaq baja (-0,15%). El rendimiento del bono a 1,79 años subió dos puntos básicos hasta el 4%, desde los máximos de los últimos XNUMX meses.
La noticia más sensacional se dio a conocer tras el cierre de los mercados: John Stumpf, abrumado por el escándalo de las cuentas falsas de Wells Fargo, renunció anoche. En vísperas de la publicación trimestral, el liderazgo del segundo US Bank pasa a manos del presidente Tim Sloane.
Las cuentas de los grandes bancos estadounidenses llegarán mañana cuando se publiquen los datos de JP Morgan (hoy - 0,1%): el consenso espera un beneficio por acción de 1,39 dólares, ligeramente por debajo de los 1,43 dólares del segundo trimestre. El Cititgroup trimestral (+0,2%) también se publicará el mismo día.
PETRÓLEO, PRODUCCIÓN RÉCORD. ENI -0,6%
Entre los sectores más débiles se encuentran salud (-0,55%) y energía (-0,41%). Los precios del petróleo cayeron (Brent a $ 51,9 por barril) después de que el boletín de la OPEP revelara que la producción de septiembre del cártel fue la más alta en ocho años.
A la baja en Piazza Affari Eni (-0,6%), pero Saipem ganó un 2,7% ante las expectativas de pedidos para la construcción del gasoducto Turkish Stream. Tenaris +2,1%. Saras también subió (+0,61%). Kepler Cheuvreux elevó el precio objetivo de la acción, confirmando la recomendación de mantener.
TECNOLOGÍA, DÍA NEGRO. COLAPSO ERICSSON, STM -2,5%
Día negro para la tecnología penalizada por una serie de malas noticias. Cisco (-2,4%) estuvo entre las peores acciones del mercado estadounidense. Pesó sobre la empresa que produce equipos de red la larga ola de sentimiento negativo que se extendió por todo el sector de la tecnología después de el colapso de ericsson, el gigante sueco que cayó un 20% en la Bolsa de Estocolmo tras anunciar que su beneficio del tercer trimestre será "significativamente inferior" a lo esperado debido a una drástica caída de la actividad de banda ancha.
Ericsson está despidiendo a miles de empleados en un intento de hacer frente a la caída de la demanda y la competencia de la finlandesa Nokia (-4,8%) y la china Huawei. El grupo lleva sin consejero delegado permanente desde finales de julio, desde que Hans Vestberg dejó el cargo tras meses de críticas a su liderazgo y su salario.
Además está la debacle de Samsung, obligada a retirar el smartphone Galaxy Note 7 tras los numerosos casos de incendio del dispositivo. El grupo coreano anunció un recorte de sus estimaciones de beneficio operativo del 33,3% para el tercer trimestre. Aprovecha los problemas del grupo coreano Apple: El título ha ganado un 4% en las últimas siete sesiones y ahora se mueve sobre los máximos de los últimos 11 meses. En Piazza Affari Stm, estuvo entre los peores de la lista, perdiendo un 2,5%.
BOT DE 12 MESES EN UN LUGAR DE NEGOCIOS PLANO Y MÍNIMO
La libra esterlina aún bajo fuego, cotiza a 1,2185 frente al dólar. Según el Financial Times, el Brexit costará 20 millones de libras esterlinas para liquidar las emisiones de bonos en dos monedas. En Piazza Affari, el índice Ftse Mib (-0,02% a 16.470 puntos) cerró la sesión prácticamente sin cambios. Frankfurt perdió un 0,5%, Londres un 0,7% y París un 0,4%.
La nota más positiva se refiere a la evolución de la producción industrial en la eurozona, que repuntó un 1,6% respecto al mes anterior, muy por encima de las expectativas. Para JP Morgan, “la cifra confirma el repunte que ya ha mostrado la producción industrial italiana”.
Cierre del mercado de bonos italiano, en línea con el sector de la zona euro. El tipo italiano a 1,42 años subió al 0,06% por la tarde, el diferencial con el mismo vencimiento del Bund (hasta ayer al +135%) se mantiene estable en 0,238 puntos básicos. Cayó a un nuevo mínimo histórico de -XNUMX% el rendimiento de la subasta del Bot de 12 meses, colocado por 6,25 millones de euros, frente a 7,1 con vencimiento.
Hoy el Tesoro ofrecerá hasta 8,5 millones de BTP. Se espera el lanzamiento del nuevo cupón 3% a 2019 años de octubre de 0,05, además de la reapertura de los benchmarks de 7 y 15 años. En el mercado gris, el nuevo a tres años ofrece una rentabilidad positiva del 0,07%/0,08%, mientras que el antiguo de abril de 2019 paga una tasa del 0,04% (por encima del -0,02% de la subasta de mediados de septiembre).
El BCE también parece listo para moverse. En la reunión de la próxima semana, según Reuters, el Banco Central Europeo podría discutir cambios técnicos al actual mecanismo Qe. Pero incluso en Frankfurt, las decisiones se tomarán recién en diciembre, cuando también se establecerá si se extiende o no el plan más allá de marzo de 2017. Entre las hipótesis está la flexibilización de la regla que obliga a comprar bonos del gobierno en proporción a la tamaño de la economía de los países individuales, reduciendo así las compras de bonos alemanes.
DEUTSCHE BANK, OTROS BANCOS NO CONFÍAN
Deutsche Bank (+0,4%) paga más por pedir dinero prestado a otros bancos que a sus rivales, incluidos los bancos griegos e italianos en problemas. Así se desprende de los datos del Euribor, que marcan una tendencia que subraya la gravedad de los problemas del instituto alemán. Deutsche es el único banco que paga por endeudarse en un período de 9 o 12 meses entre una muestra de 21 bancos encuestados para determinar el precio de los préstamos interbancarios en el sector. Los datos recopilados por el European Money Matket Institute colocan a Deutsche en una posición peor que incluso Monte dei Paschi o el Banco Nacional de Grecia. La institución tuvo que pagar 0,02% para pedir dinero prestado a otros bancos durante los nueve meses. Por un préstamo a un año pagó 0,06%.
CITIGROUP PREMIO BANCOS ITALIANOS, FLY UBI Y POPULAR
Los bancos italianos en gran evidencia: el índice del sector subió un 1,38% frente al rendimiento plano del Stoxx europeo. El repunte se vio favorecido por un informe de Citigroup: “Somos positivos en el sector bancario italiano – escribe el banco estadounidense – porque los últimos resultados son alentadores. La calidad de los créditos está destinada a mejorar, agregan los analistas: en los próximos tres años se reducirá en tres puntos porcentuales el monto de la morosidad sobre el total de créditos”.
Sobre todo, Ubi Banca (+6%) y Banco Popolare (+6,07%) se beneficiaron de la previsión, en el pasado entre los más penalizados por el mercado precisamente por el problema de la morosidad. El Bpm vuelve a subir (+1,2%) de cara a la reunión del sábado que decidirá la fusión con Banco.
Nuevo bombardeo de Unicredit (+2,4%). En la noche de ayer, luego del cierre de la Bolsa de Valores, el Banco realizó la colocación a través de “accelerated bookbuilding” del 20% de FinecoBank. El precio, según las primeras indicaciones, ronda los 4,48 euros frente al cierre de hoy de 4,788 euros con una rebaja en torno al 6%. El valor ronda los 580 millones de euros. El 12 de julio se colocó el 10% a 5,40 euros por acción. Por lo tanto, la participación de Unicredit se reducirá de aproximadamente el 55% al 35% del capital. El instituto también ha firmado un compromiso de lock-up de 360 días durante los cuales "no podrá realizar ningún acto de enajenación de acciones de FinecoBank sin el consentimiento previo de UBS en nombre de los corredores conjuntos".
Monte Paschi +0,7%. El Gobierno reiteró “que no se prevén medidas de apoyo público ni medidas de nacionalización de MPS, así como la apertura de procedimientos de resolución. Cualquier referencia a la aplicación del bail-in es solo el resultado de una especulación infundada”, dijo el ministro de Economía, Pier Carlo Padoan, durante el turno de preguntas en la Cámara.
Las aseguradoras se mostraron positivas, favorecidas por la perspectiva de un alza en las tasas de interés de EE.UU. Allianz y Generali ganan un 1,4%, Axa +1,3%, Unipol +1,2%. Cattolica Assicurazioni también rompe (+3,5%).
MEDIASET SOLICITA EL EMBARGO DE LAS ACCIONES DE VIVENDI
Cayó con fuerza Mediaset (-3,9%), que ayer por la tarde anunció que había lanzado la ofensiva contra Vivendi: la empresa interpuso una acción cautelar ante el Tribunal de Milán en la que solicita el embargo del 3,5% del capital del grupo francés en autocartera. La audiencia para discutir el recurso se ha fijado para el 8 de noviembre ante el juez Vincenzo Perozziello que también deberá pronunciarse sobre la demanda civil interpuesta por Mediaset y Fininvest contra Vivendi para solicitar el cumplimiento del contrato de compraventa de Premium firmado el pasado mes de abril. Mediobanca Securities, sin embargo, sigue convencido de que un acuerdo interesa a ambas partes, aunque no se vislumbre nada en el horizonte a corto plazo.
Telecom Italia perdió un 2,9%: a pesar de las garantías, el mercado teme que pueda verse envuelto en el conflicto por el destino de Premium.
SE RETIRA EL ACUERDO ENTRE FCA Y SAMSUNG
Fiat Chrysler perdió 1,4%: según los rumores, la coreana Samsung habría congelado las negociaciones para comprar Magneti Marelli, porque la gerencia está totalmente enfocada en el problema del smartphone Galaxy Note 7. Cnh Industrial sube (+2%), baja Prysmian ( -2%) y Buzzi (-1,7%).
FIERA MILANO PAGA LA INVESTIGACIÓN DE ADQUISICIONES
M&C +5,69% después de que el consejo de administración decidiera proceder con la adquisición del control del grupo Treofan abandonando el proceso de venta.
Fiera Milano cayó un 3,28% pero rozó el -7% en la sesión: ayer la sección de medidas de prevención del Tribunal de Milán ordenó la administración judicial durante seis meses del sector de stand de exposición del grupo (Nolostand spa), que en 2015 valía 14 % sobre la facturación consolidada.
