Los exámenes nunca terminan. Tras el estrés del BCE, los bancos afrontan ahora la prueba del mercado que el viernes había apostado por la promoción "full" de las entidades italianas. El resultado de la votación, sin embargo, fue más mixto.
En resumen:
1) Los institutos rechazados en Europa son 25 de 130, incluidos 9 italianos, cifra a la que la prensa internacional dedica mucho protagonismo. En realidad, cinco instituciones entraron en conformidad entre enero y septiembre, otras dos (Pop. Vicenza y Bpm) lo hicieron con medidas calculadas con el Banco de Italia. Además, como consta en la nota de la vía Nazionale, los bancos italianos no han recibido las ayudas que disfrutan otros, empezando por el sistema alemán (250 millones). Pero el efecto negativo permanece.
2) Sin embargo, es fácil pronosticar una reacción positiva de Piazza Affari al excelente informe de los Bigs: Banca Intesa (+6,7% la semana pasada) que registró un exceso de capital de 10,9 millones y Unicredit (+6,35%), con un exceso de capital de 8,75 mil millones.
3) Ubi, con un superávit de 1,76 millones, es candidato a ser el polo de agregación natural del sistema Popolari. Para Duetsche Bank, el banco Lombard podría hacerse cargo de Carige.
4) Pero la atención corre el riesgo de centrarse en la posición delicada, si no crítica, de Carige y, sobre todo, de Monte Paschi, ya protagonista de un mitin en Piazza Affari el viernes (+16% durante la semana) con la esperanza de que la institución pueda han evitado una ampliación de capital.
PERFUME: "ESTAMOS PREPARADOS PARA CUALQUIER OPERACIÓN"
Carige, a la que le faltan 814 millones, ya ha anunciado una ampliación de capital de 500 millones (asistida por Mediobanca) más la venta de las aseguradoras. Pero el comprador, el fondo estadounidense Apollo, pidió ayer nuevas garantías sobre el estado de salud del banco antes de cerrar la operación.
Más complicada es la situación de Monte Paschi, que ha superado al Aqr pero tiene un desfase de 2,11 millones de euros al final de las pruebas de resistencia, realizadas sobre la base de simulaciones extremadamente pesimistas. El escenario hipotético, señaló el director general del Banco de Italia, preveía "una caída de 12 puntos del PIB en un período de tres años que en la historia de Italia solo se ha visto después de la guerra".
El banco ya designó a UBS y Citigroup asesores financieros para "la definición, estructuración e implementación de las acciones de mitigación relacionadas con el plan de capital, así como para evaluar todas las opciones estratégicas disponibles para el banco". En un lenguaje más simple, la cumbre de MPS no excluye ninguna hipótesis, incluida la perspectiva de una adquisición. “Estamos listos para cualquier operación”, dijo el presidente Alessandro Profumo.
Por parte del Banco de Italia, el director general adjunto Fabio Panetta (miembro italiano de la Junta de Supervisión en Frankfurt) dijo ayer que no hay impedimentos ante una solución de este tipo. Lo importante es que cualquier operación en este sentido "haga al banco más sólido y capaz de desembolsar crédito". “En ese caso – concluyó Panetta – no estaríamos felices, pero sí muy felices”.
TOKIO EN ALZA, ROUSSEF GANA POR UN ESTRECHO EN BRASIL
Los exámenes bancarios no son el único tema "caliente" de la semana financiera. Las acciones asiáticas continuaron en el camino de la recuperación esta mañana. Tokio sube (+0,5%) por delante de Seúl (+0,6%). La única nota negativa corresponde a Hong Kong (-0,1%): se aplaza el acuerdo de explotación con el mercado de Shanghái.
El euro se está recuperando, a 1,2699 frente al dólar. En Brasil, la presidenta saliente, Dilma Roussef, superó por apenas 3 puntos al retador Aecio Neves al final de una campaña muy dura de la que salió un país partido en dos.
Las Bolsas europeas reabren sus puertas tras una serie de sesiones en las que se ha recuperado parte del terreno perdido desde el 8 de octubre ante la oleada de alarma de recesión. Piazza Affari (+2,8% desde principios de año) después de seis semanas de caída, se recuperó un 4,2%. El índice europeo Stoxx sube un 2,7%. En Nueva York, el S&P 500 subió un 4%.
LA FED HACIA UN STOP A QE. SUBASTAS, A PARTIR DE BOTS A LOS 6 MESES
En el frente macroeconómico, el foco de atención lo prendió esta mañana el índice alemán Ifo, que se espera que repunte tras la caída del mes pasado. En USA, por su parte, hoy salen los indicadores PMI, cada vez más seguidos para entender la tendencia de la situación económica. El evento clave de la semana, sin embargo, será la reunión del FOMC, el comité monetario de la Reserva Federal, prevista para mañana y el miércoles. Salvo sorpresas, será el escenario donde se decida el cierre del tercer Quantitative Easing, el más largo y exigente de la historia financiera, que comenzó el 13 de septiembre hace dos años.
Una vez agotada la oferta del Btp Italia, recibida en tono menor por los mercados (7,5 millones de financiación), Hacienda vuelve a hacerse cargo de las subastas de fin de mes. Empezamos mañana con 6,5 millones de BOT a 6 meses frente a 7,7 millones con vencimiento.
MEDIOBANCA, LA PRIMERA VEZ DEL CHINO Y MARIE BOLLORE'
La agenda corporativa también es muy rica. Comenzamos esta mañana con los informes trimestrales de Cir, Cofide y Mediobanca. Mañana, la asamblea del instituto en Piazzetta Cuccia, además de aprobar los estados financieros al 30 de junio, nombrará la nueva junta directiva y la junta de auditores legales.
Será la ocasión para el debut entre los accionistas del People Bank of China, que el pasado 14 de octubre comunicó la compra del 2,001% del instituto. Por primera vez una mujer será nombrada vicepresidenta: se trata de Maurizia Angelo Comneno, designada por Unicredit. También se incorpora al consejo Marie Bolloré, hija del financiero bretón que a finales de septiembre reforzó su posición como segundo accionista por detrás de Unicredit con una participación del 7,48%.
Mediobanca superó el examen europeo en todas las materias (incluido el stress test) sin recurrir a medidas extraordinarias: el exceso de capital asciende a 765 millones.
FCA TRIMESTRAL: ORIENTACIÓN EN RIESGO
El miércoles 29, durante la primera reunión de directorio en la oficina inglesa, FCA dará a conocer la guía de 2014 y las iniciales para fortalecer el capital y apoyar el ambicioso plan de inversión. El panel de analistas, en la víspera, espera un beneficio operativo de 3,2-3,3 millones frente a la estimación actual de la empresa entre 3,6 y 4 millones. Para el tercer trimestre se espera un beneficio operativo de 940 millones (+10% respecto al año anterior) y una facturación de 22,3 millones (+7%).
Las previsiones se basan en la débil recuperación del mercado europeo y el empeoramiento de la economía brasileña El crecimiento de volumen de Chrysler (+18%) no será suficiente para compensar la desaceleración en América del Sur: la competencia en el mercado estadounidense debería reflejarse en los márgenes .
LAS CUENTAS DE ENI ATACAN LA CAÍDA DEL CRUDO
Eni también comunicará sus cuentas trimestrales el miércoles 29, que se verán afectadas por la fuerte caída de los precios del crudo de 8 dólares menos que en el mismo período de 2013. Se esperan cuentas en rojo para el gas y la energía y la refinación y comercialización. divisiones Según una encuesta entre analistas, el beneficio neto ajustado (excluyendo extraordinarios) del tercer trimestre debería promediar 861 millones, (aproximadamente un -26,5% respecto al mismo periodo de 2013) mientras que el EBIT se espera que se sitúe en torno a los 2,633. billones (desde 3,439 billones en el tercer trimestre).
AMÉRICA DEL SUR CALIENTE PARA TELECOM ITALIA
América del Sur siempre caliente para Telecom Italia. La empresa está negociando la venta de las torres de Tim Brasil para obtener el dinero necesario para financiar la operación 4G. Mientras tanto, el colapso de Portugal Telecom ha puesto en peligro la fusión entre la empresa lusitana y el cuarto operador brasileño Oì, lo que hace improbable una fusión entre Oì y Tim Brasil.
Además, Piazza Affari está citada hoy para juzgar el acuerdo alcanzado por Telecom Italia (+7,3% la semana pasada) con el que se pospone la venta de Telecom Argentina a Fintech, la empresa de David Martínez que forma parte del sindicato de control (y directorio) de Monte Paschi. La ley argentina deseada por la presidenta Cristina Kirchner prohíbe al financista combinar el control de un grupo de telecomunicaciones con la participación que tiene en la TV de Clarín, el diario porteño.
A la espera de noticias (o de un giro político), Telecom y Fintech han acordado aplazar el cierre de la transacción 30 meses (550,6 millones como saldo sobre el precio pactado de 960 millones de dólares). Mientras tanto, la empresa argentina, que ya pagó 113,7 millones a Telecom, ha ofrecido a Telecom un bono por $600 millones como prenda.
