Tras largas negociaciones y meses de estancamiento, el acuerdo entre el gobierno de Renzi y la Comisión Europea sobre la bancos malos italianos. En estas horas están en marcha contactos decisivos entre Roma y Bruselas para definir los detalles de la intervención.
El proyecto del Ejecutivo italiano prevé que préstamos morosos de los bancos (201 millones de euros en noviembre, según la ABI) no se trasladan a una sola institución pública, sino en una serie de vehículos privados montados por los propios bancos junto con inversores interesados, por ejemplo, fondos especializados en la gestión de activos en dificultades.
Los bancos malos podrán comprar préstamos incobrables y titularizarlos, es decir, empaquetarlos en bonos que se pondrán en el mercado. Al vencimiento de los bonos, los inversores serán reembolsados con los créditos recuperados. En las intenciones del Gobierno, el Estado entrará en juego al permitir que los bancos malos comprar una garantía pública sobre estos instrumentos financieros, en condiciones de mercado ya una tasa que debería rondar el 1% anual.
Hasta ahora todo ESTÁ CLARO. El verdadero problema es el precio de la transferencia de crédito, que, según los últimos rumores, debería fluctuar según las autoridades italianas entre el 20 y el 30% del valor nominal. Sin embargo Margrethe Vestager, el oficial de competencia de la UE no insensible a la resistencia de Alemania, ha ventilado una posibilidad inaceptable para Roma: esencialmente, según el comisario danés, si los bancos venden los préstamos morosos a vehículos corporativos en condiciones distintas a las del mercado, seguirán pasando por un procedimiento de resolución, lo que se traducirá en fuertes pérdidas para los accionistas y los tenedores de bonos subordinados.
Incluso la posición de Vestager, sin embargo, deja abierta más de una duda. En primer lugar, debemos aclarar un que precio de mercado se hace referencia: “¿Quién dice que es el dictado por el margen de utilidad de los inversionistas? - pedido Alessandro Profumo en una entrevista con La Repubblica – ¿Y puede una fuerza de supervisión obligar a los bancos con suficiente capital a derribarlo y asumir las pérdidas?”. Según el ex número uno de Unicredit y Mps, ahora empresario-gerente de Equita Sim, "el mercado impacta un 'riesgo de supervisor': y es francamente mucho”.
En cualquier caso, Matteo Renzi cree que "el banco malo no es un tema crucial: no es que si lo haces, el mundo cambia y si no lo haces, no cambia". El primer ministro, entrevistado por Rtl 102.5, reiteró que "los bancos italianos son mucho más sólidos de lo que han comprobado los inversores internacionales en las últimas horas, aunque esa percepción de solidez ya ayer parece haber vuelto".
Al final de la mañana, Piazza Affari ganaba un 1,8%, impulsada sobre todo por el nuevo repunte de Mps (+12% tras el +43% de ayer) y por el +3,3% de Intesa Sanpaolo.
