Una nave espacial para conquistar el universo
Jeff Bezos tiene una pasión ilimitada por Star Trek. En julio pasado, apareció en el set de Star Teck Beyond para una aparición especial como un extraterrestre anónimo. Se dice que llegó al plató con nueve guardaespaldas y tres limusinas y esperó todo el día a que se filmara la escena. La pasión por las épicas series de televisión lo llevó a fundar Blue Origin, una empresa propiedad del propio Bezos, que tiene como objetivo practicar el turismo espacial y quizás, en un futuro, colonizar el universo. La exploración espacial es una pasión que Bezos comparte con otros visionarios del lujo como Elon Musk y Sir Richard Branson. Por el momento, la nave espacial de Bezos, que se llama Amazon, está colonizando el planeta Tierra a un ritmo vertiginoso.
Quizás la fiebre por las empresas espaciales también haya moldeado el pensamiento y la acción empresarial de Amazon. Una empresa que piensa y actúa a largo plazo y que no se deja cautivar en absoluto por las sirenas del cortismo que acalla Bezos con su risa explosiva.
Ahora, la visión a largo plazo de Amazon está comenzando a dar frutos incluso entre los analistas de Wall Street más cautelosos y censuradores. Desde principios de 2015, las acciones de Amazon han crecido un 173% elevando la capitalización a 400 millones de dólares, lo que la sitúa en el quinto lugar entre las empresas con mayor valor bursátil. Morgan Stanley espera un crecimiento del 16% anual entre 2016 y 2025, más sostenido que el de Google y Facebook. Credit Suisse estima que si Amazon mantiene un crecimiento del 15%, logrará la "expansión de una gran empresa más rápida, más larga, más grande y más agresiva en la historia de los negocios modernos".
Más allá del comercio electrónico
En 2017, Amazon invertirá 4,5 millones de dólares en contenidos para televisión y cine, más que HBO y Netflix. Amazon Web Service, el conjunto de servicios de computación en la nube para terceros, alcanzó los 2016 mil millones en ingresos en 12 con un aumento anual del 150% desde 2014. La plataforma de comercio electrónico, puesta a disposición de terceros, aún genera el doble de los ingresos de AWS. Amazon también puede expandirse fácilmente a otros sectores, como logística, publicidad, big data, etc. Sir Martin Sorrell, el jefe de WPP, que es la agencia de publicidad más grande del mundo, declaró recientemente: “¿Sabes qué es lo que más me preocupa cuando me duermo por la noche y me despierto por la mañana? ¡Es Amazonas!” El propio Sorell inventó el término para definir las relaciones con empresas tecnológicas como Amazon: frenemy (amigo+enemigo). Para muchas empresas, Amazon es una plataforma de mercado sobre la que desarrollar su negocio y, al mismo tiempo, un formidable y decidido competidor de ese mismo negocio. Amazon ha declarado que hay más de 100 empresas que desarrollan una actividad en su marketplace que genera ingresos superiores a los 100 dólares. Algunos analistas especulan que el futuro de Amazon es el de los servicios públicos.
Nubes en el horizonte
No solo los cielos están despejados y despejados sobre el Amazonas, también hay nubes que se acumulan amenazadoras. Está la hostilidad de Donald Trump que empieza a no sufrir más por parte del perro guardián del Washington Post que, en 2013, Bezos compró a la histórica familia Graham. Una investigación del Washington Post condujo a la renuncia de Michael Flynn, asesor nacional de Trump. Según "Twitter's Hemingway", como se define Trump a sí mismo aspirante al Premio Nobel de literatura, Bezos tiene un problema antimonopolio enorme y podría ser precisamente el antimonopolio el que está frenando la carrera de Amazon, como sucedió con Microsoft.
La revista “The Economist” ha dedicado dos amplios servicios a Amazon de los que hemos obtenido la información en los párrafos anteriores. Uno de ellos, Amazon Empire, resume bien el momento mágico de la empresa fundada por Bezos. Lo ofrecemos a nuestros lectores en la traducción al italiano de John Akwood. Bienvenido a bordo de la empresa Amazon.
Es sólo el comienzo
Amazon es una empresa increíble. Por cada dólar gastado en línea en los EE. UU., Amazon obtiene la mitad. Es el proveedor de computación en la nube líder en el mundo. Amazon gastará el doble que HBO en contenido televisivo este año. Entre los productos que comercializa bajo su propia marca se encuentran baterías, almendras, ropa y parlantes para ser conectados a dispositivos virtuales de asistencia por voz capaces de controlar, entre otras cosas, el encendido y apagado de luces y aspersores de jardín.
Los inversores de Amazon operan bajo la premisa de que recién estamos comenzando. El precio de sus acciones se ha disparado un 2015% desde finales de 173, siete veces el año anterior y 12 veces el aumento promedio del índice S&P 500. Con $ 400 millones, es la quinta empresa más capitalizada del mundo. Nunca una empresa registró una capitalización tan alta con ganancias tan bajas: el 92% de su valor se debe a expectativas de ganancias que solo pueden ocurrir después de 2020.
Esto se debe a que los inversores predicen un crecimiento espectacular de los ingresos de 136 millones de dólares en 2016 a medio billón de dólares en la próxima década. Existe la esperanza de que Amazon se convierta en la empresa generadora de mayores beneficios de cualquier corporación. Hay mucho escepticismo al respecto: Amazon tiene que crecer más rápido que cualquier otra gran empresa en los tiempos modernos para justificar esta evaluación. ¿Puede hacerlo razonablemente?
Es fácil identificar algunas dificultades. Los rivales no se quedan quietos. Microsoft tiene planes ambiciosos en computación en la nube; Walmart ya tiene ingresos cercanos a los $500 mil millones y está fortaleciendo su presencia en línea. Si algo le sucede a Jeff Bezos, el fundador y jefe de Amazon, el vacío será excepcionalmente difícil de llenar. Pero la pregunta más evidente es ¿cuántas posibilidades tiene Amazon de lograr un objetivo sin precedentes?
Un nuevo tipo de enfoque
El crecimiento de Amazon se debe en gran medida al enfoque inusual de dos caras en la vida de una empresa. El primero de ellos es el clima. En una época en la que la rutina es trabajar para obtener resultados a corto plazo, Amazon se centra decididamente en el largo plazo. Bezos no deja de subrayar la importancia de desarrollar los dos negocios principales de Amazon, el comercio electrónico y el servicio de computación en la nube (AWS). En el sector del comercio electrónico, cuantos más consumidores pueda traer Amazon a su tienda, más minoristas querrán vender en ella. Esto brinda a Amazon más recursos para nuevos servicios, como la entrega en dos horas o la transmisión de audio y video, lo que, a su vez, atrae a nuevos consumidores. El tercer círculo virtuoso comienza a girar en torno a Alexa, si es que cada vez es más utilizada por los consumidores. Así, los desarrolladores se verán estimulados a crear más y más servicios.
Mientras los accionistas mantengan su fe en este modelo, la valoración altísima de Amazon parece una profecía autocumplida. La empresa seguirá invirtiendo y estas inversiones la ayudarán a fortalecerse. Esa confianza está respaldada por el historial de Amazon, aunque ha tenido una buena cantidad de problemas: su intento de construir un teléfono inteligente fue un fracaso. Pero el negocio está empezando a moler por dinero en efectivo. El flujo de caja del año pasado (antes de inversiones) fue de 16 mil millones, más de cuatro veces el nivel alcanzado hace cinco años.
Si el enfoque de crecimiento de Amazon es inusual, también lo es la gran diversidad de sus negocios. La lista de competidores potenciales, tal y como recoge en su informe anual, incluye empresas de fabricación, buscadores, redes sociales, industrias alimentarias, productoras de servicios y medios de comunicación de todo tipo. Tal amplitud de negocio es más adecuada para un conglomerado que para un minorista; lo que hace que la valoración de las acciones de Amazon sea aún más sorprendente: los mercados de valores generalmente aplican un "descuento de conglomerado" que refleja sus ineficiencias objetivas.
Muchos de estos servicios respaldan la expansión de Amazon, así como la de otras empresas. El ejemplo obvio es AWS, que impulsa las operaciones de Amazon y otras empresas. Pero Amazon alquila espacio a otros en sus centros logísticos. En Kentucky, se está construyendo un centro de manejo de carga con una flota de aviones con una inversión de 1,5 millones de dólares. Amazon también ha lanzado una nueva tecnología, Amazon Go, el primer supermercado sin efectivo del mundo. También está experimentando con drones para entregas a domicilio. Es de suponer que estas nuevas herramientas se pondrán a disposición de otros clientes potenciales. Algunos piensan que Amazon podría transformarse en un nuevo tipo de servicio público que proporcione infraestructura para el comercio, desde el poder de cómputo hasta los pagos y la logística.
Un gigante que no puede esconderse
Y ahí radica el verdadero problema con las expectativas en Amazon. Si logra completar este programa suyo, seguramente atraerá la atención de los reguladores. Una acción antimonopolio es poco probable en este momento. Amazon todavía no es el minorista más grande, el mercado más maduro de Estados Unidos. Antimonopolio interviene cuando una situación afecta a los consumidores y los precios. Visto desde este punto de vista, Amazon aparece fuera de este ámbito. A los consumidores les encanta Amazon: según una encuesta de Harris, es la empresa más respetada de Estados Unidos. Además, AWS es una bendición para las nuevas empresas.
Pero cuanto más crece, más sube la fiebre por su poder. En un nivel puramente antimonopolio, esto plantea la pregunta: si puede ganar tanto dinero como esperan los inversores, un cálculo aproximado estima que sus ganancias podrían valer el equivalente al 25% de la suma de todas las ganancias de las empresas occidentales que cotizan en bolsa en el área de medios y retail. Pero los reguladores están cambiando su enfoque de la tecnología. En Europa, Google está bajo investigación porque refuerza su control sobre empresas adyacentes. La inmunidad de las plataformas digitales frente a la responsabilidad legal de sus negocios, como la publicación de contenido incendiario en Facebook o la incriminación de conductores para Uber, está bajo un intenso escrutinio.
El modelo de negocios de Amazon empujará a los reguladores a pensar de manera diferente. Los inversores valoran el crecimiento de Amazon en términos de beneficios, lo que hace que los precios depredadores sean aún más atractivos. En el futuro, las empresas dependerán cada vez más de las herramientas proporcionadas por su mayor competidor. Si Amazon se convierte en una utilidad para el comercio, deberá ser regulada como tal. Los accionistas tienen razón al confiar en el potencial de Amazon. Pero su éxito la enfrentará a una bestia aún más grande, el gobierno.
