Allianz Global Investors ha publicado la edición 2015 de la encuesta de riesgo global realizada entre inversores institucionales. Según el informe de Allianz, la principal paradoja es que, si bien dos tercios de los inversores institucionales consideran cada vez más preocupantes los eventos de riesgo de cola, solo el 27 % adopta estrategias de cobertura para este tipo de riesgo y solo el 36 % cree tener acceso a herramientas adecuadas para manejar tales riesgos. eventos. En lo que respecta a las tendencias de inversión, según Allianz, los inversores internacionales están considerando reemplazar su asignación a la deuda pública con títulos de renta variable.
Riesgo Global 2015
En la tercera edición de la encuesta internacional de Allianz, parece que los inversores institucionales consideran eventos extremos, como shocks en los precios del petróleo, nuevas burbujas de activos en varios segmentos del mercado o tensiones geopolíticas, como fenómenos cada vez más frecuentes debido a la interconexión de los mercados financieros globales.
El riesgo de cola -explica Allianz- se ha convertido en un tema recurrente desde 2008, un año que recordó a los inversores que los eventos anómalos son potencialmente capaces de generar un impacto devastador en el mercado y que su frecuencia es mayor de lo que cabría esperar sobre la base de un escenario normal. configuración de la curva. No obstante, las estrategias tradicionales de asignación de cartera dejan a los inversores desprevenidos para la frecuencia de estos eventos.
Alrededor de dos tercios (66%) de los 735 inversores institucionales encuestados para el estudio creen que la preocupación por el riesgo de cola ha aumentado tras la crisis financiera. Sin embargo, la mayoría de los encuestados dicen que confían en las estrategias tradicionales de asignación de activos y gestión de riesgos para proteger sus carteras, con un 61 % recurriendo a la diversificación entre clases de activos y un 56 % recurriendo a la diversificación geográfica. Dada la interconexión de los mercados, este tipo de diversificación será cada vez menos eficaz para mitigar el riesgo de reducción del valor del capital (el llamado drawdown). De hecho, solo el 36 % cree tener acceso a soluciones o herramientas adecuadas para gestionar el riesgo de cola.
Comentando los resultados de la encuesta, Elizabeth Corley, directora ejecutiva de AllianzGI, subrayó: “Los resultados de este estudio resaltan una paradoja importante: aunque casi dos tercios de los inversores institucionales están cada vez más preocupados por los vientos favorables que se presentan tras la crisis financiera, una proporción mucho menor cree que tiene acceso a soluciones o herramientas adecuadas para hacer frente a este tipo de eventos. Con las expectativas de eventos favorables cada vez más frecuentes, los administradores activos tienen un papel importante para ayudar a los clientes a comprender, categorizar, evaluar y, en última instancia, mitigar el riesgo a la baja desencadenado por estos valores atípicos, al mismo tiempo que brindan oportunidades al alza”.
