No quiero alarmarlo innecesariamente, pero si aún no lo ha hecho, debería pensar seriamente en su jubilación. Al menos si no quiere arriesgarse a una reducción drástica de su nivel de vida. Resumo los términos del asunto en unas pocas líneas.
Al final de la actividad laboral, quienes han pagado regularmente las llamadas "contribuciones de seguridad social" reciben la pensión obligatoria de la institución de seguridad social responsable (INPS que, recientemente, también incorporó INPDAP). Las cotizaciones pagadas por los trabajadores se utilizan para pagar las pensiones.
Al igual que en un buen esquema Ponzi, el dinero fresco no se invierte, sino que se utiliza para pagar a los antiguos inversores... y, como en todos los esquemas Ponzi, llega el día del juicio final: cuando ya no hay suficiente dinero fresco para los nuevos participantes, el sistema... se derrumba!
Esto es exactamente lo que podría ocurrir en Italia como consecuencia de la preocupante dinámica demográfica de nuestra población. La situación queda bien ilustrada por el gráfico que propongo: la proyección de la relación entre la población en edad de jubilación y la población en edad de trabajar empeorará drásticamente en las próximas décadas. Es decir, con la tendencia actual, es decir, suponiendo que no haya una política de inmigración mucho más "suave" en los próximos años, en 2052 alrededor del 60 % de la población italiana será anciana y no trabajará (tenga en cuenta que la demografía , a diferencia de la economía, le permite hacer pronósticos decentes).
La pregunta de las preguntas es: ¿cómo va a ganar lo suficiente el 40% de la población para pagarle la pensión al 60% restante?
Teniendo en cuenta que el Fondo Monetario Internacional prevé picos de desempleo en los próximos cinco años, es fácil comprender que este "primer pilar" de la seguridad social será cada vez menos capaz de garantizar por sí solo un nivel de vida adecuado: en definitiva, ¡Es posible que el INPS no pueda pagar una pensión aceptable para los italianos! “No es país para viejos” parafraseando a los hermanos Coen…
Además, este es un problema común a muchos otros países desarrollados y por lo tanto constituye una de las variables más críticas y peligrosas para el sistema económico actual en su conjunto. Un factor de inestabilidad a largo plazo.
Las formas razonablemente practicables de manejar esta situación son:
- jubilarse más tarde;
- ampliar el alcance de las pensiones privadas, en la práctica guardar mas.
Esto es exactamente lo que están haciendo la mayoría de los gobiernos de los países en los que la demografía está en "marcha en contra".
En Italia, los trabajadores pueden elegir si destinan una parte de sus ahorros a la construcción de un ingreso adicional, mediante el pago de contribuciones a planes de pensiones complementarios de forma gratuita y voluntaria. Los regímenes complementarios de pensión se dividen en dos categorías: i fondos de pensiones, cerrado o abierto (seguridad social "segundo pilar") i planes de pensiones individuales (el “tercer pilar”), o PIP, realizado a través de pólizas de seguro.
La adhesión a los planes de pensiones complementarios está, con razón, sujeta a fuertes incentivos fiscales y algunos empleadores se comprometen a pagar una cotización mensual (normalmente calculada como un porcentaje del salario) a favor del régimen de pensión complementaria al que el empleado ha decidido afiliarse, a menudo con la condición de que el empleado también pague una cotización a sus expensas.
Además, muchos fondos de pensiones cerrados, aquellos reservados para trabajadores que pertenecen a un grupo específico (por ejemplo, empleados de una empresa o un grupo de empresas, o pertenecientes a una categoría específica) son administrados con gran profesionalismo por gerentes cuidadosamente seleccionados, al tiempo que presentan costes de gestión muy reducidos que muchas veces los hacen atractivos para el ahorrador. En pocas palabras, en muchos casos (no siempre) es conveniente adherirse al régimen de pensión complementaria.
Sin embargo muchos trabajadores no tienen fondos de pensiones disponibles, al menos en condiciones convenientes. Si es así, puede configurar una cartera de inversiones con fines de jubilación, que, sin embargo, también puede constituir una mayor integración de las formas de seguridad social antes mencionadas. Podríamos definirlo como “cuarto pilar.
Así que hablemos de una cartera, obviamente no personalizada pero que puede ser un buen ejemplo de este "cuarto pilar".
- Forma de constitución: a través de pagos graduales (PAC).
- Horizonte de tiempo: al menos 10 años, pero también mucho más.
- Reequilibrio: se prevén ajustes periódicos de la asignación de activos a lo largo del tiempo (que se publicarán en este blog).
- Estructura de la cartera de PIC: dado el carácter gradual de los pagos, para posibilitar pagos incluso por montos pequeños, la estructura se optimiza para conjugar la simplicidad y la capacidad de la cartera para cumplir con sus tareas. Se presta gran atención a la contención de los costes de gestión (TER) de la cartera.
- Número y tipo de instrumentos financieros: volviendo al punto anterior, el número de instrumentos es realmente reducido, para hacer accesible la cartera a un gran número de ahorradores. También hemos utilizado ETFs o fondos que, a diferencia de los bonos del Estado, tienen una denominación mínima baja, para facilitar los pagos periódicos. Además, el bajo coste de propiedad (TER) de los ETF hace sentir su efecto beneficioso a largo plazo.
- “Corte mínimo” del pago gradual en el tiempo (PAC): aproximadamente 700 euros, obviamente es posible invertir múltiplos de esta cantidad. La cifra depende de la denominación mínima de los instrumentos en cartera.
- Frecuencia de pagos periódicos (PAC): mensual, bimestral, trimestral o incluso semestral, según los recursos económicos del ahorrador. Déjame decir algo como se lo diría a un amigo: mejor ahorrar poco y poco a poco pero de forma metódica y regular que decirte a ti mismo "no puedo". A menudo se compran bienes o servicios no esenciales y se genera un desperdicio importante: establecer un objetivo sustancial, como el asociado a esta cartera, es un paso importante para construir algo sólido y "cortar ramas secas". Entonces, repito, es mejor un pago cada seis meses que abandonar el campo.
- Lógica subyacente a la billetera: diversificación de los principales factores de riesgo a largo plazo soportados por la cartera, es decir riesgo de mercado (general), riesgo de incumplimiento de los emisores de bonos incluidos por los ETF, riesgo geopolítico, riesgo de erosión por inflación.
- Composición: por lo tanto, la cartera invierte en los siguientes factores/clases de activos
- Acciones de "valor", tanto de países desarrollados como emergentes, para centrarse en una prima de riesgo de renta variable razonable, dado el largo plazo, así como para adquirir protección frente a la inflación;
- un fondo mutuo de acciones africanas, un continente que presenta muchos riesgos pero también grandes oportunidades de crecimiento; el fondo en cuestión, a pesar de tener un TER más alto que los ETF presentes en la misma clase de activos, tiene una excelente calificación de Morningstar y, en nuestra opinión, representa un mejor instrumento para cubrir esta categoría de inversión;
- bonos del gobierno de los países desarrollados, diversificado a nivel mundial;
- bonos del Estado vinculados a la inflación de la zona del euro, para proporcionar protección contra el riesgo de inflación.
La billetera, a la que llamamos objeto pensión de la PAC, y sobre el que realizaremos pagos trimestrales simulados (con motivo de los cuales se realizarán cambios en la composición), está disponible gratuitamente en el sitio web de Advise Only.
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