En el diverso mundo de las inversiones financieras, a menudo escuchamos que los mercados las clasifican como "Desarrolladas", "Emergentes" y "Frontera". ¿Pero qué significa exactamente?
En un sentido estrictamente de "mercado", clasificar a las naciones de acuerdo con lo anterior significa dividirlas de acuerdo con el riesgo (de inversión). La lógica diría que si alguien invierte en un mercado desarrollado, invierte en un país con la parte superior de la infraestructura, conexiones e posibilidad de negocio del mundo y, por lo tanto, en un lugar menos riesgoso para las inversiones, aunque tal vez no tan rentable como en otros mercados.
En general, por lo tanto, aquellos que invierten en los llamados mercados "Emergentes" o "Frontera" están expuestos a riesgos geopolíticos/financieros ed económico mayor que quienes invierten en mercados con una tradición económico-financiera consolidada y sólidas bases democráticas (o pseudodemocráticas, pero aún capaces de brindar seguridad geopolítica a quienes invierten).
FTSE, Standard & Poor's, MSCI, Dow Jones e Russell hacen malabarismos con una lista de 26-27 estados considerados como mercados "completamente desarrollados". Ellos son: Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Chipre, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Hong Kong, Irlanda, Israel, Italia, Japón, Luxemburgo, Holanda, Nueva Zelanda, Noruega, Portugal, Singapur, Corea del Sur, España, Suecia, Suiza, Reino Unido, Estados Unidos.
A la luz de lo ocurrido en los últimos días, cabe señalar que el único estado en el que no existe un pleno acuerdo sobre su ubicación es Cipro. Como sabemos, el país ha saltado a los honores (o deshonors) de las noticias recientemente por estar cerca de un fracaso del sistema bancario (y habiendo recibido algo de "oxígeno" de los bancos africanos!!!). Personalmente, NUNCA consideraría a Chipre como un mercado desarrollado, pero sea como sea…
Los llamados mercados “Emergentes”, es decir, aquellos mercados que aún no han alcanzado el estatus de Desarrollado, pero se acercan rápidamente, basta pensar en las altísimas e impensables tasas de crecimiento en Europa (los casos de México y Turquía son ejemplares), son los siguientes, nuevamente según proveedores de datos mundiales: Argentina, Brasil, Bulgaria, Chile , China, República Checa, Estonia, Hungría, India, Indonesia, Letonia, Lituania, Malasia, México, Pakistán, Perú, Filipinas, Polonia, Rumania, Rusia, Sudáfrica, Tailandia, Taiwán, Turquía, Ucrania, Venezuela.
Dentro de los Mercados Emergentes, a veces se encuentra la distinción entre “Primario” y “Secundario”; esta división, como es fácil de entender, se basa en la proximidad a esos criterios de prosperidad. Esta segunda clasificación ve a las siguientes naciones como "Emergentes Primarias". Los otros, por supuesto, son los Secundarios. Brasil, República Checa, Hungría, Malasia, México, Polonia, Sudáfrica, Taiwán, Tailandia, Turquía.
Naciones como Marruecos, Emiratos Árabes Unidos, Colombia, Argentina son consideradas “Borderline”, es decir que alguien ya las considera Emergentes, mientras que otros aún las catalogan como Borderline.
Si sobre Marruecos y, más concretamente, sobre Colombia, fácilmente se puede acordar la clasificación como Mercados Fronterizos para los Emiratos Árabes Unidos (que además de los conocidos Abu Dhabi y Dubai también incluyen otros cinco emiratos, a saber, Ajman, Fujairah, Sharjah, Ras al-Khaimah y Umm al-Quwain) o para Argentina es más difícil para mí. El bienestar económico (si no el político) es muy superior al de los otros dos estados.
Algunas organizaciones que se ocupan de la clasificación de las naciones por riesgo de inversión, también incluyen a Bulgaria, Estonia, Lituania, Rumanía y Ucrania en esta lista "límite".
Por último, pero no menos importante (de hecho...), están los llamados mercados "Frontera", es decir, países en los que es posible invertir, pero con capitalizaciones de mercado generalmente más bajas y menos liquidez que en los Mercados Emergentes. Quienes invierten en ella suelen buscar altos rendimientos con una horizonte de tiempo largo e baja correlación con otros mercados.
Como es fácil de entender, cualquier nación que no forme parte de las dos listas anteriores puede ser considerada "frontera", pero incluso en este caso hay que hacer distinciones: sin quitarle nada a nadie, Gabón o la República Centroafricana no pueden ser , económica y financieramente hablando, en comparación con Mongolia, Qatar o Vietnam.
La siguiente es la lista de países que las diversas entidades de clasificación dan como Mercados Fronterizos con el consenso general más amplio (aquí hay una lista de Credit Suisse): Bahrein, Bangladesh, Costa de Marfil, Croacia, Jordania, Kazajstán, Kenia, Líbano, Macedonia, Malta, Mauricio, Mongolia, Nigeria, Omán, Qatar, Serbia, Eslovaquia, Eslovenia, Sri Lanka, Trinidad y Tobago, Túnez, Vietnam.
Las implicaciones de invertir en estos países, ya sean Desarrollados, Primarios, Secundarios Emergentes o Frontera, son muchas y variadas. Puede invertir allí a través de Los fondos de inversión o con ETFy de una manera bastante variada. Dada la complejidad del tema, serán objeto de futuros artículos.
