Por segundo año consecutivo, en 2018 el sufrimiento ha disminuido significativamente acumulado por los bancos italianos (aproximadamente un -39% en términos netos), con un descenso de 25 millones respecto a septiembre de 2017. Esto se vio favorecido, por un lado, por las operaciones de enajenación de NPL por parte de los bancos y, por otro, por la reducción confirmada en nuevos flujos de préstamos improductivos. Mano a mano los créditos dudosos, es decir, aquellos que se encuentran en mora o con alta probabilidad de no ser pagados, han disminuido.
La evolución positiva se debe principalmente a las mejoras registradas en las empresas: el ritmo de deterioro de las empresas no financieras, que describe la parte de los creditos in buenos pasó al estado de mora, pasó del 3,4% en el último trimestre de 2017 al 2,8% en el tercer trimestre de 2018 (fue del 4% en el tercer trimestre de 2008). Esta reducción estuvo impulsada en parte por la favorable coyuntura económica, pero también por la selección más cuidadosa en la concesión de crédito a las empresas.
Estos son los principales hallazgos que surgieron del nuevo Outlook Abi-Cerved sobre las deudas incobrables de las empresas (Edición de diciembre de 2018 con datos actualizados a 30 de septiembre de 2018), que gracias a la nueva información sobre balances, morosidad y escenario macroeconómico actualiza los datos de 2017, proporciona estimaciones para 2018 y previsiones para el bienio 2019-20.
En 2018 también ha continuado el descenso de las tasas de entrada en mora: del 2,8% en 2017 al 2,4% (cifra estimada) en 2018, con un descenso que afecta a todos los tamaños de empresa, todos los sectores económicos y todos los ámbitos territoriales. Las previsiones elaboradas en base a los modelos Abi-Cerved indican que la caída continuará en los próximos dos años en toda la economía, aunque a un ritmo menor al esperado en el Informe anterior de febrero de 2018: en 2020, la incidencia de nuevos préstamos morosos ascenderá al 2,1 %, con tasas cercanas a los niveles anteriores a la crisis para las empresas con al menos 10 empleados, para las que operan en la industria (en particular, las pequeñas y medianas empresas manufactureras). y los ubicados en el Norte. Las microempresas, las empresas del Centro-Sur y las constructoras, sin embargo, se alejarán de los picos de riesgo alcanzados en medio de la crisis.
“Incluso en el caso de un empeoramiento de la situación económica, en el corto plazo esperamos efectos limitados en los nuevos préstamos morosos provenientes de préstamos a empresas. Esto –comenta Gianandrea De Bernardis, director general de Cerved– gracias al fortalecimiento de los fundamentos de las empresas, que observamos desde hace algunos años, ya la selección más cuidadosa del crédito por parte de los bancos después de la crisis”.
“Los datos presentados hoy confirman que continúa la mejora en la calidad de los activos de los bancos que operan en Italia: no solo el porcentaje de préstamos que migran de normales a dudosos durante el año ahora ha caído por debajo de los niveles anteriores a la crisis, pero en el próximo dos años también se espera una nueva contracción en los flujos de nuevos préstamos morosos”. Esta es, en resumen, la sentencia de Giovanni Sabatini, Director General de Abi, quien subraya que “este proceso está íntimamente ligado a la dinámica de la economía nacional, que, a pesar de un escenario de revisiones a la baja, se espera que se mantenga en tasas de variación positivas también en los próximos dos años. El crecimiento es, por tanto, un factor clave, en el que necesitamos el máximo compromiso de todos”.
Préstamos improductivos originados por préstamos concedidos a empresas.
En 2018, por lo tanto, continuó la caída en el stock de préstamos improductivos acumulados por los bancos italianos. Según el último dato disponible (septiembre de 2018) el stock se sitúa en 120 millones brutos (-30,7% anual), con un marcado descenso de los préstamos originados por empresas (-31,1%). Préstamos fallidos netos, que tienen en cuenta los ajustes ya contabilizados por los bancos y que expresan el verdadero riesgo residual en los balances bancarios, están incluso por debajo de los 40 mil millones (-39,4% frente a los 66 de septiembre de 2017 y -55% frente al pico de noviembre de 2015).
Estas mejoras reflejan la dinámica positiva de las tasas de morosidad de las empresas no financieras: en términos de montos, del 3,4% a mediados de 2017 al 2,6% en el segundo trimestre de 2018; en términos de número de préstamos, del 3,3% al 2,6%. Aunque la tasa de entrada dudosa se mantiene en niveles más altos que los niveles anteriores a la crisis (1,5% en 2008), cabe destacar que, en cambio, el flujo de todos los préstamos que entraron en mora ha caído por debajo de los valores de 2008.
Esto parece indicar que estamos en una fase final del proceso de deterioro crediticio, en el que, según la costumbre, los préstamos vencidos (neto de aquellos que vuelven al estado normal) se transforman gradualmente en préstamos improductivos, mientras que el flujo de préstamos redituables los préstamos se reducen entrando en insolvencia (en forma de préstamos vencidos o con pocas probabilidades de pago). En general, por lo tanto, este es un escenario positivo.. En particular, según las estimaciones, en 2018 el volumen de nuevos préstamos dudosos procedentes de préstamos a empresas debería ascender a 14 millones de euros, un -25,8 % frente a los 19 de 2017 y alrededor de un tercio del máximo histórico alcanzado en 2013 (40 ). El número de morosidad también ha disminuido considerablemente: la cifra estimada para 2018 ronda los 15 mil, -18% respecto a 2017 y -45% respecto a 2014.
Los datos oficiales sobre nuevos créditos morosos incluyen detalles por área geográfica, sectores productivos y cortes de crédito otorgados por los bancos, pero no por tamaño de empresa. Abi y Cerved estimaron estos indicadores basado en puntajes de riesgo individuales que Cerved desarrolla para empresas italianas.
Desde el 2017, las malas tasas de ingreso han disminuido en todas las bandas dimensionales y en el 2018 la tendencia ha continuado, aunque menos marcada: en las micro y pequeñas empresas se estiman en 2,6% y 1,9% (de 3% y 2,2% del año anterior), en los sectores mediano y grande se sitúan respectivamente en 1,4% y 1,1% (contra 1,7% y 1,2%). En todos los casos, se alcanzan o consolidan tasas equivalentes o inferiores a los valores de 2009.
Las previsiones para el 2020.
Sobre la base de un escenario macroeconómico que para los próximos dos años incorpora un crecimiento de la economía italiana de poco más del 1%, se prevé que las tasas de entrada en préstamos dudosos en los próximos dos años sigan cayendo, incluso si a un ritmo más lento que el experimentado en el pasado reciente, con una reducción del 2,4% al 2,3% en 2019, para luego alcanzar el 2,1 % en 2020: una cifra en fuerte descenso desde el máximo de 2016 pero todavía superior a los niveles anteriores a la crisis (1,7 %). Estas previsiones empeoran ligeramente las formuladas el pasado mes de febrero para 2019 (2,1%), reflejando condiciones macroeconómicas menos favorables.
Según las previsiones por rango de tamaño, el dla caída continuará a un ritmo más rápido entre las microempresas y pequeñas empresas, mientras que tenderá a estabilizarse en los niveles más bajos de la última década para las grandes empresas. En todos los tramos de tamaño, en 2019 las tasas de entrada de insolvencias seguirán siendo superiores a los niveles previos a la crisis, mientras que en 2020 se espera que sean del 2,2 % entre las microempresas, del 1,7 % entre las pequeñas empresas, del 1,3 % entre las medianas empresas y un 1,2% entre las grandes empresas.
En 2020 los diferenciales de riesgo entre sectores tenderán a disminuir como consecuencia de una convergencia de tendencias, con tasas de morosidad del 1,8-2% en industria, agricultura y servicios y una fuerte caída en el sector de la construcción (2,5%). Pronósticos más detallados indican que al final del período las tasas habrán regresado a niveles similares o inferiores a los previos a la crisis en todo el sector industrial, con la única excepción de las microempresas. La caída continuará también en la construcción y los servicios.
En 2019 todas las áreas geográficas se beneficiarán de una mejora generalizada; en 2020 en el Norte casi se recuperarán los niveles previos a la crisis, mientras que en el Centro-Sur se mantendrá una brecha respecto a los valores de 2008, aunque decreciente respecto a los picos de los últimos años. Con una tasa de entrada irregular del 2,9%, las empresas del Sur confirmarán su lugar como las más riesgosas en 2020, seguidas por las del Centro (2,6%), el Noroeste (1,7%) y el Nordeste (1,6%). ).
