Pir (planurile individuale de economii) și instrumentele cupoanelor au dominat fluxurile către fondurile domiciliate în Italia în luna mai. Conform datelor Morningstar, șase dintre primele 15 produse per colecție din ultima lună sunt conforme PIR; alți opt au un termen limită pentru a finaliza ciclul investițional. Aproape toate au fost lansate în 2017.
INCA ECHILIBRAT
În ansamblu, fondurile pe termen lung cu domiciliul în Italia au strâns 1,2 miliarde nete, datorită în principal instrumentelor echilibrate (+678 milioane) și instrumentelor de capitaluri proprii (272). Obligațiunile, în schimb, au înregistrat răscumpărări nete de 124 milioane, cu un sold negativ de la începutul anului de 1,5 miliarde. Venitul fix este componenta care a cântărit cel mai mult pe rezultatul global din primele cinci luni, care este oricum pozitiv pentru 812 milioane.
La nivelul categoriei Morningstar, în jur de un miliard net a trecut către echilibratorii conservatori în euro. În cele mai multe cazuri, acestea sunt fonduri Pir, care au atât o componentă de acțiuni, cât și o componentă de obligațiuni. Conform legii, planurile de economisire pe termen lung sunt un „container fiscal” (organism de plasament colectiv, administrare active, contract de asigurare, depozit de valori mobiliare) în cadrul căruia este posibil să plaseze orice tip de instrument financiar (acțiuni, obligațiuni, unități OPC, contracte derivate). ) sau sumă de bani, respectând totuși anumite restricții în compoziția activelor și a exploatației.
CARACTERISTICILE PIR-urilor
În detaliu, o sumă egală cu cel puțin 70% din valoarea totală a instrumentelor financiare deținute în PIR trebuie să fie investită în instrumente financiare (obligațiuni sau acțiuni, atât listate, cât și nelistate pe piețe reglementate sau sisteme multilaterale de tranzacționare) emise sau stipulate cu companii rezidente în Italia sau în state membre UE sau membre ale Acordului privind Spațiul Economic European, cu sediu permanent în Italia. Din aceste 70%, cel puțin 30% trebuie alocate în instrumente ale altor companii decât cele incluse în indicele Ftse Mib al Borsa Italiana sau în indici echivalenti ai altor piețe reglementate. Activele nu pot fi investite mai mult de 10% din valoarea lor totală în valori mobiliare emise sau încheiate cu același emitent sau cu o altă societate aparținând aceluiași grup sau în depozite și conturi curente.
PIR oferă dreptul la scutire de impozitare a veniturilor care se califică drept „venituri din capital” sau „altele” de natură financiară dacă sunt deținute timp de cel puțin cinci ani. Fiecare persoană fizică nu poate investi mai mult de 30 de euro pe an și în limita totală de 150 de euro.
PIRSUL CARE CULEGEAAZĂ CEL MAI MULT
Pe primul loc la fluxurile nete în luna mai se află Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia, ale cărui active au depășit 1,5 miliarde de euro. După cum se poate observa în grafic, cele mai semnificative creșteri ale colectării au fost înregistrate în ultimele trei luni. Pe locul doi în rândul PIR-urilor se află Pioneer Risparmio Italia, care de la 30 ianuarie (data lansării) până la sfârșitul lunii mai a atins 408 milioane de active gestionate. În al treilea rând, din nou pentru fluxurile nete din mai, este Anima Crescita Italia, care a debutat pe 9 ianuarie 2017.
FONDURI CUPON: CINE MERGE ȘI CINE OPERE
Produsele cu maturitate, instrumente care prevăd o fereastră de plasare și un orizont de investiții între cinci și șapte ani, sunt protagoniști atât în fruntea cât și în josul clasamentului. Eurizon Capital este societatea de administrare care are cele mai multe fonduri de acest tip dintre cele cu cele mai mari intrări.
În schimb, printre primele cinci cu cele mai mari ieșiri în luna mai, patru sunt de la Aletti Gestielle. În cele mai multe cazuri, cererile de răscumpărare ajung înainte de finalizarea ciclului de investiții (de obicei cinci ani), astfel încât economiștii li se percepe o taxă de ieșire. Analiștii Morningstar și-au exprimat în mod repetat o judecată critică față de fondurile cu cupoane și scadențe. Pentru mai multe informații, faceți clic aici.
CINE MISCĂ PIAȚA
Pentru analiza colecției caselor de management italiene, am luat în considerare datele referitoare la întreaga gamă, nu doar la fondurile înregistrate în Italia, deoarece multe produse sunt domiciliate în Luxemburg sau Dublin. Eurizon Capital este compania cu cele mai mari intrări în luna mai, dar și la 12 și 36 de luni. Fideuram este, însă, cel care a suferit cel mai mult în luna cu pricina, în timp ce în ultimul an cea mai penalizată a fost Aletti Gestielle.
Pioneer Investments a înregistrat subscrieri nete pozitive în luna mai, cu toate acestea, intrările au fost negative în ultimele douăsprezece luni. În decembrie anul trecut, Amundi și-a anunțat intenția de a achiziționa administratorul de active al grupului Unicredit, iar operațiunea va fi finalizată pe 3 iulie. Recent a fost prezentat planul de reorganizare care prevede, printre altele, ieșirea lui Giordano Lombardo de la Pioneer Investments, unde a ocupat funcția de director general și director de investiții. Ieșirile au afectat cel mai mult gama de obligațiuni, în urma suspendării și plecării ulterioare a fostului șef al echipei europene cu venit fix (Tanguy Le Saout) la sfârșitul anului trecut.
sursa: Morningstar
