2018 provavelmente será um ano de forte crescimento global, em torno de 3,9%. O PIB da zona do euro crescerá cerca de 2,3% e a política monetária do banco central será apenas marginalmente menos acomodatícia. Adicionalmente, o rácio euro/dólar retomará brevemente a sua tendência ascendente, situando-se em cerca de 1,25 no final do próximo ano. É o que lemos no último relatório de previsão da pesquisa Unicredit.
“Esperamos um 2018 de crescimento robusto, rendimentos mais altos e um euro mais forte – diz Erik Nielsen, economista-chefe do grupo Unicredit – Com as políticas monetárias dos principais bancos centrais apenas marginalmente menos acomodatícias, esperamos novos aumentos para classes de ativos mais arriscadas, ações da zona do euro e mercados emergentes em particular”.
De acordo com a análise, o crescimento econômico nos Estados Unidos terá um pequeno impulso gerado pela reforma tributária planejada no curto prazo, enquanto o Fed deve aumentar as taxas de juros três vezes no próximo ano. A Unicredit Research espera que os títulos do Tesouro dos EUA atinjam um rendimento de 2018% no final de 2,75.
A economia da zona do euro deve continuar crescendo em bom ritmo ao longo do próximo ano, com o PIB crescendo a uma taxa anualizada de 2,3%, continuando a reduzir o excesso de capacidade ociosa e gerando modesto impulso ao núcleo da inflação.
No entanto, a inflação plena permanecerá abaixo da meta do BCE para todo o horizonte de previsão (2018 - 2019) e, por isso, as compras líquidas provavelmente continuarão até o final de 2018 e a orientação futura para as taxas de juros permanecerá em vigor.
Neste contexto, o Global Economic Outlook prevê que a yield do Bund a 10 anos feche o ano de 2018 em cerca de 0,80%, entre o impulso ascendente dos Estados Unidos, a continuação das compras do BCE e o forte crescimento da zona euro com inflação baixa.
No que diz respeito às moedas, a UniCredit Research estima que o rácio euro/dólar retome a sua tendência ascendente, terminando o próximo ano em torno do valor que estimamos correto em 1,25.
As previsões da Unicredit Research para 2018 são baseadas na suposição de que o recente aumento nos preços do petróleo continuará por mais alguns meses, mas que as tensões no Oriente Médio não causarão choques de oferta. Como resultado, o estudo prevê uma queda gradual dos preços do petróleo a partir da próxima primavera, até um valor de 55-60 dólares o barril. A recente escalada de tensões entre a Arábia Saudita e o Irã representa o maior risco de curto prazo para essas previsões.
