Unicredit quebra o silêncio e contesta abertamente a prescrições Imposto por governo Italiano no contexto deoferta pública de troca (Ops) ligado Banco Bpm, apontando o dedo para a provisão de Poder dourado. Se por um lado a intervenção estava no ar, por outro a rigidez das medidas pegou de surpresa até os veteranos das finanças.
Para o banco, isso não é apenas um protesto: as restrições, na verdade, limitam sua “liberdade” operacional e dificultam a capacidade de tomar decisões em conformidade com os princípios de “gestão sã e prudente”. Com a oferta agora em cima de nós, Piazza Gae Aulenti não pode descartar o recurso ao TAR, aguardando uma possível revisão governamental.
LEIA TAMBÉM O Poder Dourado do Unicredit clama por vingança
Unicredit e Golden Power: todos os constrangimentos que estão a travar a OPA sobre a Bpm
As disposições estabelecidas pelo decreto Golden Power impactam aspectos-chave da governança futura, caso a aquisição do Banco Bpm seja concretizada. As restrições tocam o gestão de liquidez e crédito da nova entidade, a direitos de alienar participações acionárias, o controle sobre os ativos da Anima Holding e, por último, mas não menos importante, o progressista redução da exposição do Unicredit em Rússia. Este último ponto, apesar de o banco já ter reduzido a sua presença no país em cerca de 90% nos últimos anos, continua particularmente complexo de gerir, também à luz das dificuldades impostas pelo contexto geopolítico e pelo controlo exercido pelo Kremlin.
Outro aspecto que preocupa o banco da Piazza Gae Aulenti é a imposição de uma proibição da liquidação de títulos do governo italiano detido em Anima, um vínculo que durará cinco anos. Uma forte restrição em um setor onde a liquidez é a alma da gestão estratégica. Daí as dúvidas do Unicredit sobre a legitimidade e real sustentabilidade de tais restrições.
Preocupações do Unicredit: danos a longo prazo?
Em nota oficial, o banco manifestou preocupação com as repercussões a longo prazo das prescrições, destacando a risco real de sanções em caso de violações involuntárias. O que torna a questão ainda mais crítica é o fato de envolver uma intervenção em uma operação totalmente italiana, um caso inédito no setor bancário.
O Unicredit questiona-se, de facto, por que razão o governo decidiu exercer poderes especiais nesta operação, enquanto fusões e aquisições semelhantes - como as da MPS no Mediobanca, Bper no Pop Sondrioe Banco na Anima Holding — não encontraram obstáculos semelhantes.
O Unicredit também aponta o dedo para uma tratamento assimétrico em comparação com outras operações bancárias. Além disso, segundo o instituto, algumas das medidas impostas não estariam em conformidade com a legislação italiana e europeia, abrindo caminho para interpretações ambíguas que poderiam limitar a autonomia decisória e prejudicar a competitividade.
O possível recurso ao TAR: eis o que pode acontecer
Enquanto aguarda uma resposta oficial do executivo, o Unicredit comunicou que “não pode tomar nenhuma decisão definitiva sobre o caminho a seguir em relação à oferta”. Caso as disposições não sejam reconsideradas, o Unicredit poderá recorrer à Tribunal Administrativo Regional (Tar), levando a batalha jurídica aos mais altos níveis para tentar anular as limitações impostas pelo governo. Antes de tomar a via judicial, no entanto, o instituto parece decidido a tentar um último confronto com o Palazzo Chigi, na esperança de chegar a uma solução negociada.
Generali, o próximo passo na guerra dos assentos
Mas a luta não para no Banco Bpm. Há também Geral no visor. Quinta-Feira 24 Abril, Com o 'Assembleia dos Leões, Orcel poderia alavancar o peso de sua participação em cerca de 5% (e talvez até mais). Não é segredo que o UniCredit está tentando influenciar o resultado das eleições tendo em vista o futuro da seguradora. E rumores falam de uma guerra fria entre os principais acionistas, com Francesco Gaetano Caltagirone tendo aumentado as apostas, alertando para o risco de uma "fuga de investimentos" da Itália, caso a joint venture com a Natixis se concretize.
