em Relatórios de país de Atradius em outubro passado, lemos uma análise interessante sobre Turquia.
Após dois anos de crescimento impulsionado pela procura interna (+9,1% em 2010 e +8,5% em 2011), o desempenho da economia turca registou uma acentuada desaceleração que, nos dois primeiros trimestres do ano, fixaram-se em 3,3% e 2,9%, respectivamente. As causas devem ser rastreadas até um colapso dos setores de manufatura e construção, bem como uma quebra acentuada das vendas na Zona Euro e da procura interna. Essa desaceleração tem levado o Banco Central a tomar decisões de política monetária restritiva, como o aumento das tarifas overnight. Estas medidas são necessárias em virtude de um taxa de inflação muito alta, que passou de 6,5% em 2011 para 10,4% no primeiro trimestre de 2012. A Turquia, como País importador de matérias-primas (95% do petróleo é importado), é muito vulnerável ao aumento dos preços globais das commodities e esta situação é agravada pela volatilidade da lira turca. Entre 2009 e 2011 as importações cresceram muito mais do que as exportações face à forte procura interna e isto levou a uma déficit comercial de 10% do PIB, alimentada ainda pela fraqueza da moeda turca face aos preços dos bens importados. Neste contexto, a reforma do mercado de trabalho ainda avança muito lentamente para combater eficazmente oinflação estrutural. Por sua vez, os processos de privatização de bancos e setores de energia devem ser implementados de forma mais rápida e decisiva.
Se o campo mecânico até agora impulsionou o desempenho do setor siderúrgico, a redução da demanda interna e externa e a concorrência do Extremo Oriente causaram o colapso do setor têxtil. O setor bancário continua robusto, com um elevado rácio de adequação de capital superior a 16%, lucros atractivos e carteiras transparentes. O sinal negativo vem de cheques em branco, que aumentou 56% nos primeiros oito meses do ano, devido ao fato de que as penalidades contra eles foram reduzidas no início de 2012.
A inflação deverá cair para 7,6% em 2013, atingindo níveis ainda muito elevados: muito dependerá da evolução futura doZona do Euro, que ainda responde por 50% das exportações e a principal fonte de investimento de capital. Na forma de IED e capital de portfólio, isso cobriu o alto déficit da Turquia ao longo dos anos, mas também tornou oeconomia turca vulnerável e dependente dessas formas de financiamento, principalmente no curto prazo. Isso representa um risco potencial para o futuro, principalmente devido à forte volatilidade da lira turca o que, por sua vez, poderia levar a novas flutuações na taxa de câmbio. E em tempos de crise, na ausência de reformas estruturais eficientes, isso se traduz em incerteza e instabilidade.
Anexos: Atradius_Country_Report_Turkey_Oct12.pdf
