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Trump, o impeachment e os efeitos nos mercados

De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - O impeachment do presidente Trump é um jogo longo, incerto e complicado, mas na América não se fala de outra coisa - Superestimar seus efeitos imediatos nos mercados é, no entanto, arriscado: nos EUA haverá mais volatilidade mas sem perturbações, enquanto as bolsas europeias podem "aproximar-se com cautela dos máximos"

Trump, o impeachment e os efeitos nos mercados

Quando Lincoln foi assassinado em abril de 1865, ele foi sucedido por seu vice Andrew Johnson. Embora fosse do Tennessee, um estado confederado do sul, e embora fosse democrata, Johnson sempre foi um apoiador leal da União e o republicano Lincoln o queria em seu Time de Rivais para ampliar sua base de apoio e se apresentar à América como o unificador. da nação.

Uma vez dentro da Casa Branca Johnson levou a cabo algumas das políticas de Lincoln, mas não se opôs aos estados do sul que, apesar de terem perdido a Guerra Civil, buscavam restaurar as práticas discriminatórias contra os negros. Johnson era um constitucionalista estrito e como suas ações eram formalmente corretas, os republicanos aprovaram uma lei ad hoc que impedia o presidente de realizar a demissão de seu secretário de guerra sabendo que Johnson se recusaria a revogá-lo. Assim foi. Johnson foi então submetido pela câmara baixa ao procedimento de impugnaçãoou acusação. O processo, conforme exigido pela constituição, foi administrado pelo Senado. Em um clima quente e com compra desenfreada de votos, Johnson foi finalmente absolvido e conseguiu completar seu mandato.

O procedimento de impeachment americano é modelado no britânico (a Câmara dos Comuns decide a acusação e a Câmara dos Lordes julga). Benjamin Franklin o incluiu na constituição porque, como ele escreveu, o impeachment era melhor do que o regicídio. A memória da decapitação de Carlos I em 1649 ainda estava fresca.

Nenhum presidente jamais foi afastado do cargo por processo de impeachment. Johnson e Clinton eles foram absolvidos e Nixon ele renunciou antes da sentença. Esperado como absolutamente excepcional pelos Pais Fundadores, o impeachment tornou-se uma ferramenta cada vez mais frequente na luta política nas últimas décadas e sinaliza uma decadência estrutural. Basta pensar no fato de que Hillary Clinton, se eleita, teria sido imediatamente destituída pela câmara baixa republicana.

Agora, nos círculos de Washington, só se fala em impeachment para Trunfo. Tenha cuidado, no entanto. Falar sobre isso não significa que estamos próximos. Mesmo que seja um procedimento muito mais político do que judicial, a promotoria precisa, por razões óbvias de consentimento, de alguma prova de um crime e no momento não há absolutamente nada sobre Trump. Por outro lado, é muito difícil para a câmara baixa republicana iniciar o procedimento.

Em vez disso, o que existe há algumas horas é uma comissão de inquérito do Congresso sobre as supostas ligações entre Trump e os russos. Comissões semelhantes foram uma pedra no sapato de Reagan e Clinton por muitos anos, mas não os impediram de cumprir seus mandatos e de executar suas políticas.

O propósito político de comissões de inquérito deste tipo não é para encontrar a verdade, mas para alargar a investigação como um incêndio e armar uma densa série de armadilhas processuais enquanto se espera que algum dos arguidos ou testemunhas se contradiga ou declare falsidade. O pretexto inicial é muitas vezes muito fraco, mas a acusação sabe que a defesa, sob pressão, comete sempre erros e é precisamente sobre esses erros que se espera que o ataque mortífero seja perpetrado.

Os democratas não querem nada particularmente rápido contra Trump porque sabem que uma presidência de Pence seria popular. Melhor manter Trump sob controle sem acasalá-lo para vencer as eleições de meio de mandato do próximo ano e reconquistar a Câmara e o Senado. A reação do mercado não se justifica se for motivada pela iminência de eventos espetaculares, o que provavelmente não acontecerá, mas tem alguma razão.

O mais grave é que as reformas, em particular a fiscal, neste momento correm o risco de ficarem ainda mais encobertas. Não concordamos com isso, ou melhor, ainda não concordamos. Trump e os republicanos sabem que tudo está mesmo em jogo nas reformas e a pressão a que estão sujeitos pode certamente traduzir-se em divisão e fracasso, mas, alternativamente, também numa maior consciência da absoluta necessidade de entregar algo ao país num prazo razoável .

Uma segunda razão é que a fraqueza de Trump pode se traduzir em um enfraquecimento do espírito animal empreendedor que repentinamente despertou após a votação de novembro. A isso se pode responder que, assim como as consequências práticas desse ressurgimento do otimismo foram muito superestimadas (não houve explosão de contratações, investimentos ou consumo), também hoje corremos o risco de superestimar o impacto negativo na economia real de uma possível deterioração indicadores de sentimento à frente.

Uma terceira razão, a mais plausível no momento, é que mesmo antes dos acontecimentos destes dias, a ascensão americana parecia cada vez mais cansativa, inercial e sutil. E acima de tudo não justificado. Um retiro modesto, nestas condições, é tudo. A situação é diferente para a Europa, que precisa de uma América pelo menos estável para continuar em ascensão, apesar de ter boas razões para a própria ascensão.

O corolário desses discursos é que ainda não há razão para pensar que o Alimentado não vai aumentar as taxas em junho e que o BCE isso interromperá seu processo de endurecimento gradual de suas posições. Para a próxima fase, na ausência de mais surpresas, vemos uma bolsa americana em intervalos, com um pouco mais de volatilidade mas sem novos máximos de relevo e sem fugas, uma Europa que se aproximará cautelosamente dos máximos e um dólar já sobrevendido que poderia tentar uma recuperação modesta.

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