A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) introduziu algumas mudanças regulatórias para proteger os investidores de varejo de opções binárias e CFDs.
As medidas foram lançadas à luz de algumas análises efectuadas pelas várias autoridades nacionais europeias, que demonstraram que estes instrumentos financeiros causam, em média, prejuízos significativos ao público retalhista.
BAN DE OPÇÕES BINÁRIAS
A primeira mudança é a proibição da venda de opções binárias para investidores de varejo. São instrumentos mais próximos do mundo dos jogos de azar do que das finanças, pois no vencimento possuem um saldo com apenas duas alternativas: nulo se o preço do subjacente no vencimento for menor (como nas chamadas) ou maior (como nas puts) em um determinado limite; igual a um valor predefinido se o preço do subjacente for superior (nas opções de compra) ou inferior (nas opções de venda) ao limite.
RESTRIÇÕES PARA CFDs
Outra novidade introduzida pela ESMA diz respeito aos Contracts for Difference (Cfd), contratos de derivados em que o comprador paga uma taxa de juro e recebe o rendimento de um ativo financeiro subjacente, enquanto o vendedor do contrato cobra os juros e se compromete a pagar o retorno sobre o activo subjacente.
Neste caso, a Autoridade prevê "uma limitação relativa à comercialização, distribuição ou venda de CFD a investidores não profissionais - lê-se na nota da ESMA - Esta limitação prevê a fixação de limites do efeito alavanca na abertura de posições; um Fechamento automático quando a margem é atingida por conta; proteção de saldo negativo por conta; uma proibição do uso de incentivos por um provedor de CFD, bem como uma alerta sobre riscos específicos para a empresa transmitida de forma padronizada”.
De acordo com as análises citadas pela ESMA, nas várias jurisdições da UE, entre 74 e 89% das contas dos pequenos investidores estão geralmente com perdas nos investimentos feitos em CFDs, com perdas médias que variam entre os 1.600 e os 29 EUR.
“PRODUTOS INTRANSPARENTES, MEDO SÉRIO PARA OS POUPADORES”
A Autoridade decidiu intervir depois de ter chegado “à conclusão de que existe uma séria preocupação com a proteção dos investidores relativamente aos CFD e às opções binárias oferecidas aos investidores não profissionais – prossegue a nota – Isto deve-se à complexidade e falta de transparência destes produtos; as peculiaridades específicas dos CFDs (efeito de alavancagem excessiva) e das opções binárias (retorno estrutural negativo esperado e conflitos de interesse existentes entre fornecedores e seus respectivos clientes); a disparidade entre retorno esperado e risco de perda, bem como questões de marketing e distribuição”.
DURAÇÃO TRIMESTRAL
Mas atenção: essas inovações regulatórias não são definitivas. A ESMA só pode introduzir medidas trimestrais e no final do período avaliará se prolonga as intervenções por mais três meses.
