Resultados abaixo do esperado para o primeiro leilão Ltro do BCE, o novo maxi-empréstimo de quatro anos aos bancos concedido a 0,15% e desta vez condicionado ao desembolso de empréstimos à economia real. 255 bancos bateram no cofre do BCE, bem abaixo das 382 contrapartes (representando 1.372 bancos) que poderiam sacar os fundos. O montante de financiamento solicitado situou-se em 82,6 mil milhões de euros de financiamento contra os 114 estimados pelo consenso. “Como esperávamos – apontaram os analistas do Barclays Research – a decisão de cortar a taxa de empréstimo em 10 pontos base para 5 pontos, trazendo-a assim para o nível mínimo, não incentivou os bancos a participarem deste leilão, uma vez que o corte na taxa de depósito para -20 pontos base aumentou o custo de depósito de excesso de liquidez, neutralizando assim os benefícios do menor custo de financiamento das TLTROs.
BPM E UBI NÃO PARTICIPAM
INTESA E BANCO POPOLARE PRUDENTE
Na Itália, quem esperou inclui, por exemplo, Bpm e Ubi Banca. As duas empresas populares não participaram da primeira alocação de empréstimos do BCE Tltro. A própria Ubi Banca já havia indicado que abandonaria o primeiro leilão, mas participaria do segundo. E assim deve ser o Bpm. Nem o Popolare Vicenza e o Veneto Banca pediram nada.
A expectativa de alguns bancos pode ser ditada pelo desejo de ver que outras medidas o BCE irá implementar para sacudir a economia da zona do euro. Eles não esperaram pelos dois maiores bancos italianos, Unicredit e Intesa Sanapolo. No entanto, Ca' de Sass ficou bem abaixo da metade do valor máximo que pode ser solicitado: 4 bilhões contra 12,5, o restante será solicitado na segunda operação em dezembro (11 de dezembro). Em vez disso, a Piazza Cordusio obteve 7,75 bilhões e, disse um porta-voz, participará do leilão de dezembro por um valor que não ultrapassará um total de 12 bilhões de euros. É um valor total abaixo dos 14 bilhões inicialmente assumidos pelo banco.
O Banco Popolare também está cauteloso, que hoje parou em um bilhão, mas planeja outros 2,7 bilhões para dezembro. Os pedidos de MPs foram mais substanciais, que chegaram a 3 bilhões. O Credem recorreu a recursos do BCE solicitando 735 milhões, o Iccrea Banca mais de 2 bilhões de euros, o grupo Cassa di Risparmio di Ravenna 223 milhões. Banco. Destes, um terço, quase 23 mil milhões, foi atribuído às três principais instituições: Unicredit, Intesa e Mps.
BARCLAYS, ESPANHA E FRANÇA ABAIXO DA ESTIMAÇÃO
EM DEZEMBRO PARTICIPAÇÃO MAJOR
A distribuição por país não foi divulgada. Uma ideia pode chegar no início de outubro com a atualização mensal dos balanços dos bancos centrais nacionais. Para os analistas do Barclays Research, as maiores surpresas negativas podem vir dos países periféricos, principalmente da Espanha. No final, os bancos italianos deverão respeitar as estimativas financiando-se em cerca de 39 mil milhões nos dois leilões, portanto em linha com os 37 mil milhões estimados pelo ministro da Economia, Pier Carlo Padoan. “Suspeitamos – escrevem os analistas – que os bancos espanhóis contraíram empréstimos muito menos do que esperávamos nas primeiras TLTRO, que ascenderam a 28 mil milhões, ou 50% do montante que se poderia solicitar”. Isso estaria de acordo com os 30 bilhões apontados recentemente pelo ministro da Economia, Luis de Guindos, como valor total para os dois leilões de setembro e dezembro. Não se pode descartar que os bancos franceses também tenham sido cautelosos, pois podem ter solicitado menos financiamento do que as estimativas feitas pelo Barclays de 25 bilhões.
Assim, como a disponibilidade global do BCE para os dois primeiros leilões é de uns bons 400 mil milhões, tendo sido solicitados globalmente apenas 82,6 mil milhões, no próximo leilão em Dezembro as instituições poderão solicitar mais 317 mil milhões. Nessa ocasião, porém, os bancos dos países centrais da Europa também devem participar de forma mais consistente. "Isto porque - explica o Barclays Research - em Dezembro as instituições terão uma ideia mais clara das suas necessidades de financiamento e da estratégia de crédito à economia real uma vez que conhecerão os resultados do Aqr e dos testes de stress (que serão publicado em outubro) e também terão concluído seu processo de tomada de decisão sobre a alocação orçamentária do próximo ano.
