brilhar a ação na Bolsa de Valores de Tenaris, que ganhou 3,4% a meio da manhã, para 14,20 euros, conseguindo uma das melhores subidas do Ftse Mib. As compras de ações da empresa de engenharia de plantas do setor de petróleo vêm após a publicação do último trimestre, que destacou resultados fracos, mas ainda além das estimativas dos analistas.
No período de janeiro a março de 2015, o lucro líquido ajustado de Tenaris caiu para 239 milhões, contra os 252 milhões esperados, devido a perdas cambiais e aumento de impostos. O receitas em vez disso, ficaram em 2,25 bilhões de dólares (-13% no ano e -16% no trimestre) em comparação com os 2,16 bilhões esperados, enquanto o EBITDA caiu para $ 527 milhões (-27% ano a ano e -26% trimestre a trimestre), contra $ 498 milhões esperados.
La caixa líquidofinalmente, foi igual a 1,9 bilhão de dólares (de 1,25 bilhão em 2014) com 617 milhões de fluxo de caixa livre graças ao capital de giro líquido (+515 milhões) e investimentos ligeiramente menores (261 milhões). O consenso esperava dinheiro em 1,57 bilhão.
Quanto ao próximos trimestres, Tenaris espera piorar os resultados no terceiro trimestre, antes de se recuperar gradualmente.
Equita reduziram as estimativas sobre o Ebitda 2015-2017, mas elevaram o preço-alvo de 15,3 para 15,5 euros. "Embora as perspectivas para 2015 sejam mais decepcionantes do que nossas expectativas - escrevem os analistas -, confirmamos o rating de compra, pois esperamos uma aceleração do crescimento a partir do quarto trimestre, apoiada pela reforma energética no México, pelo fim da redução dos estoques no Médio América do Sul e do Leste, o desenvolvimento de Vaca Muerta na Argentina, o aumento da participação de mercado nos EUA. E então as ações da Tenaris são negociadas a um múltiplo de preço/valor contábil de 1,4 vezes, perto das mínimas históricas e contra uma média histórica de 2 vezes".
Ainda de acordo com os especialistas da Títulos Mediobanca a impressionante geração de fluxo de caixa livre “confirma a visão de eficiência na gestão do capital de giro em relação à rival Vallourec, que queimou caixa no trimestre. As perspectivas, por outro lado, não apresentam grandes surpresas, ainda que a recuperação a partir do quarto trimestre seja um bom indício de que poderá levar os investidores a antecipar a tendência”.
Da teleconferência “recebemos comentários muito sólidos da empresa – continuou o Mediobanca – principalmente sobre redução de custos, eficiência para manter margens e geração de caixa. Portanto, confirmamos a classificação de desempenho superior e o preço-alvo de 16,50 euros na Tenaris, que continua sendo nossa melhor escolha entre as empresas de serviços integrados de petróleo”.
Menos otimista Banca Akros, que reafirmou o rating neutro e o preço alvo da ação em 16 euros.
