brilhar Preço das ações da TenarisAs ações da empresa de equipamentos para petróleo e gás subiram 3,4% no meio da manhã, para 14,20 euros, registrando uma das maiores altas do FTSE MIB. As compras de ações da empresa ocorrem após a divulgação de seus resultados trimestrais mais recentes, que, embora fracos, superaram as estimativas dos analistas.
No período de janeiro a março de 2015, lucro líquido ajustado Os lucros da Tenaris caíram para 239 milhões, contra os 252 milhões esperados, devido a perdas cambiais e a uma taxa de imposto mais alta. receitas em vez disso, ficou em 2,25 bilhões de dólares (-13% no ano e -16% no trimestre), em comparação com os 2,16 bilhões esperados, enquanto o EBITDA caiu para 527 milhões de dólares (-27% no ano e -26% no trimestre), contra os 498 milhões esperados.
La caixa líquidoPor fim, o caixa foi de 1,9 bilhão de dólares (contra 1,25 bilhão em 2014), com 617 milhões de dólares de fluxo de caixa livre, graças ao capital de giro líquido (+515 milhões) e investimentos ligeiramente menores (261 milhões). A previsão consensual era de 1,57 bilhão de dólares.
Quanto ao próximos trimestresA Tenaris prevê que os resultados se deteriorem até o terceiro trimestre, antes de uma recuperação gradual.
Equita A Tenaris reduziu suas estimativas de EBITDA para o período de 2015 a 2017, mas elevou seu preço-alvo de 15,3 para 15,5 euros. "Embora a perspectiva para 2015 seja mais decepcionante do que esperávamos", escrevem os analistas, "mantemos nossa recomendação de compra, pois esperamos que o crescimento acelere a partir do quarto trimestre, impulsionado pela reforma energética no México, o fim da redução de estoques no Oriente Médio e na América do Sul, o desenvolvimento de Vaca Muerta na Argentina e o aumento da participação de mercado nos EUA. Além disso, as ações da Tenaris estão sendo negociadas a um múltiplo preço/valor patrimonial de 1,4x, próximo às mínimas históricas e em comparação com uma média histórica de 2x."
Mesmo de acordo com os especialistas de Títulos Mediobanca A impressionante geração de fluxo de caixa livre "confirma a visão de eficiência na gestão do capital de giro em comparação com a concorrente Vallourec, que consumiu caixa no trimestre. A perspectiva, no entanto, não é particularmente surpreendente, embora a recuperação iniciada no quarto trimestre seja um bom indicativo que pode levar os investidores a antecipar a tendência."
"A teleconferência trouxe comentários muito sólidos da empresa", continua o Mediobanca, "particularmente em relação à redução de custos, eficiência para manter as margens e geração de caixa. Portanto, confirmamos nossa recomendação de compra e preço-alvo de € 16,50 para a Tenaris, que continua sendo nossa principal escolha entre as empresas de serviços integrados para campos petrolíferos."
Menos otimista Banca Akros, que reiterou sua classificação neutra e preço-alvo para as ações em 16 euros.
