Emprestar dinheiro a juros zero para todos. Sem juros ou vencimento. É isso que os bancos centrais terão de fazer para lidar com a recessão que se aproxima. E a sugestão de que três monstros sagrados do pensamento econômico, ou seja, Stanley Fischer já ao lado de Janet Yellen no Fed, o ex-presidente do banco central suíço Philip Hildebrandt e Jean Boivin, ex-governador do Banco do Canadá, apresentados aos banqueiros centrais reunidos em Jackson Hole. Uma vez terminada a corrida para taxas mais baixas, o raciocínio é, será preciso inventar um “dinheiro de helicóptero” para evitar que a economia pare. Uma hipótese extrema, claro, mas que reflete a preocupação com os sinais de desaceleração que se multiplicam nos mercados monetários: as yields das obrigações a dois anos mantêm-se acima das de longo prazo, um sinal que antecipa a recessão há meio século .
TODO O FED NÃO GOSTA DA QUEDA DAS TAXAS
É neste cenário que o mundo se prepara para testemunhar o confronto entre banqueiros centrais em Jackson Hole: às 16h, horário da Itália, falará o presidente Jerome Powell, que poderia antecipar um próximo corte de juros, porém insuficiente para atender aos pedidos de Donald Trump. As recessões também estão na Europa, mesmo que o Bundesbank tenha refreado as expectativas ontem.
É neste contexto que se abre um intenso fim de semana que, para além das sinalizações de Powell, prevê o G7 em Biarritz, uma nova oportunidade de discussão entre os EUA e os seus parceiros europeus. Enquanto isso, a Amazônia está queimando.
A MOEDA CHINESA É A MAIS BAIXA DESDE 2008
As bolsas asiáticas começam a fechar em território positivo: Japão e Austrália +0,3%. Melhor Hong Kong +0,5% e o CSI chinês +0,7%.
O desempenho dos mercados de câmbio é mais significativo. O declínio do renminbi chinês continua, a taxa de câmbio em relação ao dólar é a mais baixa desde 2008 em 7,09, após sete sessões consecutivas de valorização do dólar.
O iene manteve-se em torno de 106,6. O dólar se valoriza em relação ao won coreano, para 1.211.
Pouco movimento em Wall Street aguardando indicações do Fed: Dow Jones +0,19%, queda de &P 500 em 0,05%. NASDAQ -0,36%.
Boeing brilha +4,2% ao começar a colocar o 737 Max de volta à produção.
Ontem à noite, dois membros votantes do conselho do banco central, Esther George e Patrick Herker, reduziram as expectativas de novas medidas de estímulo: a economia dos EUA não está nada mal e a inflação, alguns sinais de recuperação está enviando . Mas o presidente do Fed de Dallas, Robert Kaplan, entrevistado pelo Wall Street Journal, alerta que o quadro econômico pode se deteriorar rapidamente devido ao ambiente internacional, por isso pode ser necessário cortar novamente as taxas de juros neste outono.
TAXAS DE T-BOND AUMENTAM, MOSOONS SEGURA LINGOTES
As indicações das últimas horas, vindas dos dirigentes da Fed, traduzem-se numa subida das taxas de mercado, a yield das Notas do Tesouro sobe para 1,63%, face aos 1,60% de ontem. O australiano a 0,97 anos é negociado a 7% (+XNUMX pontos base), nos máximos das últimas duas semanas.
O ouro caiu para US$ 1.496, -0,3%. Desde meados de agosto, as cotações do metal precioso mais negociado perderam cerca de 30 dólares. A tendência das monções também pesa: os fazendeiros indianos, principalmente os mais pobres, compram ouro, em vista das boas colheitas que estão por vir.
O petróleo Brent movimentou pouco a 60,1 dólares o barie, -0,6% ontem. Em Milão, Saipem +0,1%, Tenaris +1,1%. Eni -0,2%.
DO BUNDESBANK UM TRAVÃO NO AUMENTO DAS DESPESAS
Uma chuva fria atingiu as bolsas europeias ontem à tarde: um artigo de Bloomberg informa que o Bundesbank, à luz dos últimos dados provenientes da economia, não considera mais um forte apoio à economia necessário e, em qualquer caso, não urgente. A publicação da matéria às 16,53hXNUMX provocou uma inversão de tendência na sessão, que vinha sendo positiva até então.
- A Piazza Affari também fechou em leve queda de -0,14%, a 20.816 pontos. A agência Moody's cortou suas estimativas de crescimento para a economia italiana para o ano atual e para o próximo. No Global Macro Outlook 2019-2020 publicado ontem, a previsão de crescimento caiu para 0,2% para 2019 enquanto se espera uma expansão de 2020% para 0,5, três décimos a menos que as estimativas de dois meses atrás.
- As outras praças estão em vermelho: Paris -0,87%, Zurique -0,4%. Em contrapartida, Madrid +0,24%.
- Frankfurt -0,44%. Em agosto, o PMI da indústria registou uma contração menos significativa de 43,2 para 43,6 do que a anterior e menos acentuada do que as previsões.
AR DE ACORDO SOBRE O BREXIT, A LIBRA SOBE
O mais fraco é Londres -1,11% Uma queda ligada ao desempenho da libra +1% tanto em relação à moeda única quanto em relação ao dólar. A moeda britânica é definida pela esperança de um novo acordo do Brexit, depois de Angela Merkel ter dito que não tinha dado um prazo de 30 dias para o Reino Unido encontrar uma solução para o chamado 'backstop' irlandês, dizendo que não era até 31 de outubro, data prevista para a saída da UE.
O YIELD DAS BTPs ABAIXO DE 1,30%
Conclusão da sessão mista para BTPs: a seção curta fecha em território negativo e a seção média-longa em um sinal de mais. Os investidores estão esperando para entender como a crise do governo irá evoluir.
O spread é negociado a 198 pontos base de 202 no dia anterior, seguindo o mínimo de 195.
A taxa a 1,34 anos está em torno de 1,30%, face a 1,29% no início, depois de ter caído abaixo de 10%, o valor mais baixo desde 2016 de novembro de XNUMX.
No leilão de 27 de agosto, o Tesouro oferecerá Ctz 2 bilhões. O bund é negociado a -0,64% (+3 pontos base).
BANCOS, PULAR O ADENDO DE SUPERVISÃO
O índice bancário fecha bem abaixo das máximas, após o alerta do Bundesbank. A Equita baixou o rating do setor para Underweight, por antecipar um agravamento do ciclo de crédito malparado. “Vemos sinais de alerta de deterioração da qualidade do crédito”, diz a nota. Analistas alertam que o custo do risco, no segundo trimestre, atingiu as máximas dos últimos dois anos.
No entanto, a queda do spread sustentou os grandes nomes: Unicrédito +1,2%. A Goldman Sachs reduziu o preço-alvo da ação para 16,2 euros, ante os 17,5 euros anteriores, confirmando a recomendação de compra. Intesa Sanpaolo +1%. Banco Bpm +2%. Nos activos sob gestão destaca-se o Fineco Bank +1,3%.
Ontem, as autoridades supervisoras de Frankfurt removeram o adendo sobre empréstimos malparados lançado pelo ex-presidente Danièle Nouy. Como resultado, um calendário de provisionamento mais flexível entra em vigor. A autoridade exige 100% de cobertura de NPL após 3, 7 e 9 anos, mas dependendo do caso e não mais 100% de cobertura após dois ou sete anos.
PIRELLI SUPERSTAR, NOVO GOLPE PARA ATLANTIA
Entre os industriais foi o dia da Pirelli, a melhor blue chip com alta de 2,5%. Em vez disso, a Fiat Chrysler acerta +0,1%. CNH Industrial -0,4%. Pior Ferrari -1,41% e Exor -1,18%
Atlantia perde terreno após o não do ministro Toninelli ao Gronda de Gênova, Leonardo também cai -1,6% e Stm 0,7%. Prismiano -1,19%
FREIOS MONCLER, RECORDE DE REBOTE POR OVS
Moda recua após progresso recente com Moncler -2,14%,
Fora da lista principal, Ovs dispara +10% que recupera as perdas sofridas no último mês.
