O spread entre a BTP e o Bund chega a 215 pontos base (de 191), para o mais alto desde fevereiro de 2014. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos de dez anos sobe, passando de 2,41% no final de 24 de maio para 2,53% hoje.
Para fechar, o saldo é o seguinte: 206 pontos para o spread e um rendimento de 2,47%.
Desde esta manhã o diferencial deu sinais de nervosismo, já esclarecendo no início o que esperávamos: mais um dia de paixão se abriu nos mercados.
Portanto, não mostra sinais de diminuição a tensão causada pela incerteza política italiana que vem acontecendo desde o último dia 4 de março. A tarefa conferida pelo Presidente da República, Sergio Mattarella, ao professor Giuseppe Conte não serviu para acalmar os ânimos, assim como não bastaram as garantias à Europa dadas pelo primeiro-ministro responsável na noite de 23 de maio, nem as consultas realizada com as partes.
Os excessos de Matteo Salvini, que prometeu que o próximo vontade do governo “o oposto do que a UE ameaçou nos últimos anos” aumentaram a desconfiança em Itália e os receios de que o Executivo que está para nascer estabeleça um confronto com Bruxelas, comprometendo a já precária estabilidade das finanças públicas italianas.
O que preocupa os mercados é também a defesa até o amargo fim da escolha de Paolo Savona como futuro Ministro da Economia. Uma insistência tão forte que forçar o Quirinale a levantar a voz, lembrando Matteo Salvini e Luigi Di Maio que a escolha dos ministros, com base na mesma Constituição defendida pelos dois até dezembro de 2016, prevê que seja o Presidente da República quem nomeie “o Presidente do Conselho de Ministros e, por proposta deste, os ministros”. (artigo 92).
Refira-se ainda que, no passado dia 24 de Maio, o Banco Central Europeu também interveio na matéria, convidando o nosso país a manter as finanças públicas sob escrutínio rigoroso, défice e dívida em primeiro lugar, evitando seguir o mesmo caminho anteriormente percorrido pela Grécia, um caminho que mais tarde se revelou um beco sem saída.
Voltando aos títulos do governo, a trajetória ascendente do spread agora parece difícil de ignorar. Às vésperas das eleições, o diferencial estava em 134 pontos-base, quase setenta a menos do que hoje. Das mínimas de 24 de abril (113 pontos), o aumento está próximo de 100 pontos base. A onda começou no dia 16 de maio, 24 horas após a publicação nos jornais da primeira minuta, posteriormente modificada, do contrato de governo entre a Lega e o Movimento 5 Stelle. Em apenas 9 dias (7 sessões), o aumento registrado é superior a 80 pontos. Destaca-se também o propagação do diferencial sobre Espanha e Portugal para níveis não vistos há anos (100 e 50 pontos base respetivamente) quando até recentemente era negativo.
O aumento não pode deixar de preocupar os bancos, os primeiros a pagar o preço pelo que está acontecendo. Segundo relatório do Credit Suisse, um aumento de 100 pontos base no spread poderia reduzir o patrimônio tangível dos bancos italianos em 1% em média, enquanto o Cet1 poderia sofrer uma queda de 15 pontos base, considerando a exposição valorizada a valor justo. A valores de mercado, a contração seria de 7% no patrimônio tangível e de 94 pontos base no Cet1 médio. Não é por acaso que o Ftse Italia Banche caiu 1,7% na Bolsa, caindo para o seu nível mais baixo dos últimos 11 meses e os grandes bancos saindo entre 2 e 6 por cento no chão.
O Ftse Mib também está fraco, perdendo 5,5% de seu valor no último mês (-4,53% só na última semana). Até 30 de abril, A Piazza Affari era a melhor bolsa de valores da Europa.
(Última atualização em 18.17)
