A Snam fecha um balanço de 2015 crescente, melhorado tanto do ponto de vista financeiro quanto do ponto de vista industrial. E prepara-se para se separar da Italgas com o lançamento do estudo de viabilidade para uma cisão proporcional da subsidiária. Entretanto, a reunião para a renovação dos quadros superiores será realizada em abril, adiando assim o novo plano industrial para julho.
ORÇAMENTO
Os números para 2015 são todos positivos: receita total de 3,649 bilhões (+2,3%), margem operacional bruta de 2,799 bilhões (em linha com o ano passado) e lucro líquido de 1,238 bilhão (+3,3). Se você então olhar para olucro líquido ajustado (que exclui itens extraordinários como os encargos com o encerramento do Fundo do Gás, o ajustamento pelo corte do IRES com a Lei da Estabilidade e o Imposto Robin Hood) o aumento face a 2014 é 12,2% para 1,209 bilhões contra um fluxo de caixa líquido de atividades operacionais de 2,054 bilhões e investimentos técnicos de 1,27 bilhão. Em termos de lucros, este é o melhor desempenho desde que a Snam assumiu sua configuração atual em 2009, incorporando Italgas e Stogit. O o dividendo proposto para este ano aos acionistas é de 25 centavos, em linha com o ano passado.
UMA NOVA CIMEIRA
O próximo compromisso para Snam éAssembleia dia 27 de abril isso terá que renovar a cimeira e que muito provavelmente marcará a saída de Carlo Malacarne do cargo de administrador-delegado, função que exerce desde 2006 e, portanto, com três mandatos já cumpridos. Malacarne acompanhou a Snam na histórica separação da ENI e projectou o grupo para uma dimensão europeia, trabalhando para criar aquele "fluxo inverso" que pode garantir a Itália as melhores oportunidades na estratégia de hub de gás que o país pode ambicionar dada a localização única no centro do Mediterrâneo. É assim que se deve encarar a aquisição de 20% do Tap, o gasoduto que vai trazer gás do Azerbaijão e que se encontra em construção.
Portanto, compreensível a satisfação com que Carlo Malacarne comentou os resultados de 2015: “Eles confirmam a solidez da nossa estratégia de crescimento para um sistema de infraestrutura cada vez mais eficiente e interligado, capaz de gerar mais benefícios para o país. O cash flow gerado pela actividade operacional – precisou o responsável máximo – permitiu financiar o crescimento e os dividendos distribuídos aos accionistas, mantendo um dívida financeira líquida inferior a 13,8 bilhões“. O gás introduzido na rede de transporte ascendeu a 67,25 mil milhões de metros cúbicos (+8%).
A SEPARAÇÃO DA ITALGAS
O novo desafio aberto é, portanto, a separação da Italgas. A Snam, no comunicado de imprensa sobre as demonstrações financeiras de 2015, especificou que "identificou uma oportunidade para iniciar um estudo de viabilidade sobre uma possível operação de reorganização industrial e societária para a separação da Italgas da Snam, o que poderia ser alcançado através da transferência parcial e proporcional cisão da Snam tendo por objecto, no todo ou em parte, o investimento na Italgas". Desta forma, os atuais acionistas da Snam (Cdp, investidores privados e aforradores), manterão a mesma proporção de capital também na Italgas, uma vez concluída a operação (parcial ou total). A decisão de formalizar a viabilidade da operação agora e não depois do facto, por um lado vai ao encontro do mercado ao congelar neste momento os rumores sobre a possível aquisição pela 2i Rete Gas (controlada pelo fundo F2i); por outro, coloca-se de olho no novo Conselho de Administração que tomará posse em abril. Os nomes não devem tardar: se o papel de Malacarne ainda não está definido (talvez possa continuar como presidente com poderes), para o CEO o nome mais provável é o de Marco Alverà, que se tornou gerente geral da Snam em janeiro de este ano.
O NOVO PLANO ESTRATÉGICO
Snam espera "submeter os resultados do estudo de viabilidade para aprovação do conselho de administração - continua o comunicado de imprensa - e, portanto, aprovar e ilustrar o plano estratégico 2016-2019 para investidores institucionais e analistas financeiros até julho de 2016, em vez dos próximos 29 e 30 de março”.
