La SACE, em um Focus muito interessante publicado hoje, faz sua avaliação sobre oimpacto que eles poderão ter Sanções dos EUA e da UE nas relações com a Rússia e suas respectivas áreas econômicas.
A interferência da Rússia no conflito na Ucrânia foi o principal razão para a intervenção dos EUA e da UE nas relações entre os dois países através da adoção de sanções a partir de março passado. O apoio russo aos movimentos separatistas ucranianos e a anexação da Crimeia à Rússia foram os elementos que levaram a comunidade internacional a se posicionar contra a interferência russa na política ucraniana. Entre março e julho, as sanções adotadas pelos Estados Unidos e pela Europa foram progressivamente intensificadas.
As novas sanções visam principalmente os setores bancário, petrolífero e militar. Os Estados Unidos sancionaram bancos individuais, empresas e indivíduos e proibiram formalmente os norte-americanos de fazer negócios e relações financeiras com essas contrapartes. A União Europeia lançou sanções individuais contra políticos, proibiu o acesso ao mercado de capitais na Europa a alguns bancos russos ((Sberbank, VTB, Gazprombank, VEB, Russian Agricultural Bank) e proibiu a importação/exportação de mercadorias e a exportação de tecnologia destinado ao sector petrolífero russo. A Europa aprovou também a suspensão de novos programas de financiamento dirigidos à Rússia pelo Banco Europeu de Investimento (BEI) e pelo Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento (BERD).
Os países da União Europeia, tendo em vista os estreitos laços comerciais com a Rússia, registrará efeitos negativos relacionados a sanções. De facto, a Rússia é um mercado estratégico para a Europa tanto do ponto de vista energético (Moscovo fornece cerca de 32% das necessidades energéticas europeias) como do ponto de vista comercial (a Rússia absorve mais de 7% das exportações europeias). A nível europeu eu países mais expostos correm o risco de queda no comércio Alemanha e Itália, principais parceiros comerciais da Rússia.
A situação atual pode evoluir para dois cenários potenciais. A estabilização da crise ucraniana pode levar a um relaxamento progressivo do quadro de sanções e conter seu impacto na economia russa. Pelo contrário, uma escalada da violência ou uma eventual intervenção militar da Rússia na Ucrânia pode levar a um maior aperto do quadro sancionatório, com um impacto mais acentuado tanto na economia russa como nas empresas exportadoras italianas.
O impacto negativo na economia russa seria determinado por 4 fatores:
1. o setor bancário da Rússia vai experimentar um aumento de custo de financiamento com um impacto negativo na capacidade dos bancos concederem crédito ao setor empresarial e, consequentemente, uma possível contração da atividade de investimento privado.
2. o deterioração de sentimento do mercado para o país poderia desencorajar a entrada de capitais da Europa (maior investidor na Rússia) e acelerar a saída de recursos já em curso no país (Cerca de US$ 51 bilhões da Rússia no primeiro trimestre do ano, podendo chegar a US$ 100 bilhões segundo o FMI). Em particular, a saída de capital poderia ajudar a acelerar a desvalorização do rublo.
3. A redução do comércio com a Europa poderia ter um impacto nas empresas exportadoras russas, que destinam cerca de 50% das suas vendas ao exterior aos mercados europeus, principalmente de bens energéticos. As sanções prevêem um bloqueio às exportações russas para a Europa limitadas ao setor militar, mas as medidas adotadas podem favorecer indiretamente a redução do comércio em outros setores.
4. O setor de energia foi apenas parcialmente afetado pelas sanções que limitam as exportações europeias de tecnologia ao setor petrolífero russo. No entanto, o estreitamento das relações entre a Rússia e a Europa pode levar a um atraso em grandes projetos de energia esperado entre as duas áreas e, por um lado, pressionar a Rússia a rever os acordos de fornecimento de energia com a Europa no curto prazo e, por outro lado, pressionar Bruxelas a diversificar seus suprimentos de energia no longo prazo.
De acordo com estimativas da SACE Exportações italianas serão afetadas negativamente pelas novas sanções contra a Rússia com um possível redução das exportações Made in Italy para a Rússia no biênio 2014-2015 entre 0,9 e 2,4 bilhões de euros dependendo da evolução do cenário. o setor mais exposto ao impacto das sanções é o mecânica instrumental que poderá registar uma perda de exportações entre 0,5 e 1,0 mil milhões de euros no biénio 2014-2015.
