Ele apenas nos deixou Robert Alexander Mundell, Prêmio Nobel de Economia em 1999 como fundador da teoria da áreas monetárias ideais (AVO). Um grande homem e um estudioso de enorme profundidade, ainda vivo no limiar dos noventa, um líder do pensamento econômico, se foi. A questão que soa mais estridente na repercussão da mídia que deu a notícia do desaparecimento é a aposição inequívoca a Mundell do rótulo de arquitecto do euro. Na verdade, essa representação se choca com a consequência lógica de seus estudos.
Sua teoria das áreas monetárias ótimas é uma teoria puramente monetária que, como tal, toma como dados os fundamentos econômicos, sociais e institucionais dos países que devem decidir se abrem mão de suas moedas nacionais para adotar uma moeda comum, abdicando assim da autonomia da própria política monetária. Como Mundell bem sabia e como Paul De Grauwe explicou inúmeras vezes, no seu nascimento o euro não era umAVO. E quem optar por adotar uma moeda comum onde não existam condições OVO está fadado a ter problemas, até a eventual dissolução da moeda comum, como de fato havia o risco de acontecer para o euro em 2012. Portanto, as implicações de seus estudos levam a classificar Mundell mais como cassandra do euro do que como o arquiteto da moeda europeia comum. De forma mais equilibrada, subtraindo-o aos epítetos opostos de arquitecto ou cassandra, pode-se pensar no grande economista tardio como o maior conhecedor do euro.
Portanto, se inicialmente o euro não era um AVO, deve-se reconhecer que a opção pela adoção de uma moeda comum foi um escolha política mais do que barato. Mundell e muitos outros economistas ilustres, principalmente os ganhadores do Prêmio Nobel Paul Krugman e Joseph Stiglitz, estavam cientes disso. Portanto, todos os especialistas desse nível esperavam que o lançamento do euro fosse apenas a primeira fase. Inevitavelmente, essa área monetária abaixo do ideal não poderia permanecer assim. Perante o primeiro grande choque económico internacional, teria sido necessário aceitar a dissolução do euro ou implementar as políticas da fase dois, ou seja, implementar novas políticas para tornar a área do euro uma verdadeira AVO. Isso aconteceu exatamente entre 2008 e 2012. O choque da crise financeira global expôs a fragilidade da zona do euro a ponto de despertar – da Grécia, Irlanda, Portugal, Espanha, Itália e outros Chipre – a onda de crise euro-soberana. A crise foi neutralizada pelo discurso memorável "O que for preciso"É Mario Draghi, que assim se tornou o verdadeiro arquitecto da segunda fase do euro no terreno.
Embora fosse comum reconhecer a necessidade do estágio dois - tornar ótima uma área de moeda nativa abaixo do ideal -, Mundell e os outros lutaram amargamente sobre as prescrições de quais políticas seriam apropriadas para esse fim. Com base em sua visão sobre as virtudes do mercado e cético em relação à intervenção pública, o primeiro sugeriu maior flexibilidade e integração econômica dos países membros, de forma a permitir que choques assimétricos entre os países sejam absorvidos pelas forças de mercado. Em vez disso, na tradição keynesiana que enfatiza as falhas de mercado e a necessidade de intervenções compensatórias do governo, Krugman e Stiglitz sugeriram a criação de instituições comunitárias fortes e adotar um orçamento comum. O conflito entre as duas escolas era forte. De sua parte, embora tenha defendido por muito tempo reformas e flexibilidade, Draghi converteu-se pragmaticamente à visão keynesiana quando a eclosão das crises euro-soberanas sinalizou que o tempo para reformas havia acabado.
Gostamos de pensar em Robert Mundell que ainda domina as enormes balaustradas da Villa Petrucci, seu refúgio por mais de cinquenta anos nas encostas da Montagnola de Siena. Dali avistava-se as extensões de oliveiras com cores iridescentes ao vento e mais adiante as suaves colinas esverdeadas de azinheiras. Além ainda percebia o vale onde, para citar Dante, Guelfos e Gibelinos lutaram no "grande destruição que deixou Arbia colorida de vermelho”. No entanto, você pensa, honre o grande líder que nos deixou.
