Querendo usar uma metáfora do futebol, poderíamos dizer que agora "o banco está ficando cada vez mais curto”. E não por causa de lesões ou da temporada de transferências de inverno, mas porque, dia após dia, os jogadores que decidem entrar em campo e jogar o jogo do “risco bancário” estão aumentando cada vez mais.
Entre atacantes e defensores, predadores e presas, é mais difícil contar quem está dentro do que quem ficou do lado de fora e optou por ficar em quarentena para evitar ser infectado pelo vírus. febre de risco que vem enchendo as primeiras páginas dos jornais há meses. Até à data, de facto, existem apenas três, talvez quatro, bancos que não estão a comprar ou não foram objecto de qualquer oferta, permanecendo – por diferentes razões – à margem de uma processo de consolidação que parece imparável. Estamos falando sobre Intesa Sanpaolo, Banca Mediolanum e Finecobank, que nas últimas horas reiteraram seu desejo de não participar do atual campeonato de “M&A” e de assistir às partidas confortavelmente sentados em uma poltrona em frente à TV. O triangular poderia se tornar um quadrangular também considerando banco geral, que, no entanto, entrou em campo nos amistosos de pré-temporada com a oferta de quase 100 milhões lançada em 16 de setembro de 2024 na Intermonte, cujo período de aceitação foi concluído com sucesso, levando ao fechamento do capital das ações da corretora milanesa.
Risco bancário: quem joga?
O pontapé inicial é Unicredit, primeiro com a subida até 28% entre ações e derivativos de Commerzbank então com a oferta pública de aquisição de mais de 10 bilhões em banco bpm. Este último, por sua vez, lança uma oferta de 6,20 euros por ação em Anima e compre 5% de Monte dei Paschi por aproximadamente 370 milhões de euros. Como parte da mesma operação, na qual o Mef vendeu uma participação total de 15,7% no banco de Siena, eles também compraram a Anima (3% mais 1% já em mãos), Caltagirone e Delfin (3,7% cada).
O jogo continua e se torna ainda mais intenso, entre presas excepcionais e referências cruzadas extremamente intrincadas. Chegamos ao dia 24 de janeiro, dia em que, logo pela manhã, a MPS surpreende o mercado e lança uma OPA total de 13,3 mil milhões de euros Mediobanca que também envolve o Em geral. E é neste ponto que a trama se complica: Caltagirone e Delfin na verdade, eles possuem ações em ambos os bancos, mas também na empresa dos Leões. A Delfin detém 9,8% do MPS, 19,8% do Mediobanca e 9,9% da Generali. Caltagirone possui 5% do Monte dei Paschi, 5,5% do Mediobanca e 6,92% da Generali. O Mediobanca é, por sua vez, o maior acionista da seguradora, com uma participação de 13,1%. E se quisermos complicar ainda mais as coisas, devemos levar em conta também que Caltagirone detém ações do Banco Bpm (2%) e da Anima (3,46%), que por sua vez têm, respectivamente, 5% e 3,99% do Monte dei Paschi.
Entretanto, chega outro golpe, desta vez no campo da poupança gerida: a Generali anuncia uma joint venture com Natixis visando criar uma campeão de gestão de ativos com 2 trilhões em ativos sob gestão, uma operação que, no entanto, faz o Governo e especialmente os dois parceiros Caltagirone e Delfin torcerem o nariz. Neste ponto, o jogo Mps-Mediobanca-Generali torna-se uma espécie de jogo em si mesmo, no qual o Unicredit também decide participar, comprando 4,1% do primeiro instituto de seguros italiano.
É aqui? Nem em seus sonhos. Porque na quinta-feira, 6 de fevereiro, também entra em cena o segundo maior grupo segurador italiano: Unipol que detém 24% da Bper e 19% da Popular de Sondrio. Ontem à noite, na verdade, O Bper lançou uma oferta pública de aquisição por 9,527 euros por ação sobre o banco Valtellina, para uma avaliação total de 4,32 bilhões de euros.
Por fim, há outra operação a não esquecer: a oferta pública de aquisição voluntária da Banco de Ilimidade a partir de 3,55 euros por ação lançada pela Banco Ifis cerca de um mês atrás.
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Risco bancário: quem fica de fora?
O espectador interessado na partida atual é Intesa Sanpaolo, com o CEO Carlo Messina desempenhando repetidamente o papel de “comentarista especialista”, intervindo para dar sua opinião sobre a reorganização. Como quando ele afirmou que “Os governos devem ficar fora do jogo bancário”, ao mesmo tempo que sublinha o desejo do principal banco italiano de se manter afastado do caos atual: “Não temos intenção de participar da consolidação na Itália. “Ficaremos longe dessa confusão que existe no mercado”, reiterou Messina há alguns dias, explicando que também por questões antitruste seria difícil realizar operações capazes de criar valor. “Não temos intenção de fazer nenhum tipo de fusão e aquisição na Itália”, disse o banqueiro, que também descartou aquisições menores em gestão de ativos, fechando a porta para qualquer especulação: “Para o Intesa Sanpaolo Não vejo nenhum tipo de aquisição no futuro'”. “Quando você administra uma organização como a nossa, com 100 funcionários, você tem que ter clareza sobre a direção que está tomando”, concluiu.
Também tem nas arquibancadas Banca Mediolanum, com o CEO Massimo Doris comentando na quinta-feira sobre o estudo do Citi, que nos últimos dias havia novamente levantado a hipótese de uma fusão entre o instituto e o Mediobanca. “Minha mesa está cheia de propostas de banqueiros de investimento feitas diversas vezes com hipóteses de fusões do Banca Mediolanum”. Por outro lado, o empresário destacou: “não há nada na mesa” e o Banca Mediolanum continuará a crescer organicamente.
No entanto, Banca Mediolanum também é um membro histórico da Piazzetta Cuccia, com uma participação de 3,49% totalmente investida no acordo de consulta. Neste contexto, Doris revelou que foi apanhado de surpresa (“uma bela surpresa”, disse) pela OPA lançada pelo MPS sobre o Mediobanca. Esta é “uma operação importante, mas não sou eu quem decide se entro ou não, mas sim os conselhos de administração que devem decidir sobre a questão”, disse Doris, passando a bola para os conselhos de administração do Mediolanum Vita e do Banca Mediolanum, “porque a participação é dividida entre essas duas empresas”.
E para completar as fileiras de espectadores mais ou menos interessados, há Finecobank, também fora do risco bancário, também sem qualquer vontade de entrar nele: “O nosso posicionamento é tão extraordinário que não precisamos passar por um processo de consolidação para crescer“, disse o CEO do banco, Alessandro Foti, durante a coletiva de imprensa sobre os resultados de 2024. “As arrecadações que fazemos todos os anos equivalem à aquisição de um pequeno banco”, acrescentou.
