Em uma empresa listada "normal" para distribuir dinheiro generoso dividendos aos acionistas é o salário mínimo. Numa empresa em que o principal acionista é a Rai, o Serviço Público de Rádio e Televisão, que paga um bilhete avultado pelos serviços prestados pela sua participada (mais de 180 milhões de euros por ano), deverá ser um pouco menos. Em outras palavras, o lucro corporativo não é tudo e seria desejável que pelo menos parte dele fosse alocado para investimento e desenvolvimento. Isso não aconteceu: na Assembleia de Acionistas da Rai Way, realizada ontem de manhã em Roma, foi aprovado um dividendo de 0,2196 euros por ação para um total de 59,7 milhões de euros, ou seja, todo o lucro de 2018. Mais uma vez, números positivos foram divulgados: receitas crescendo com sinal positivo de 1,5 milhão em relação ao ano passado, Extensão EBTDA com +2,4%, Resultado líquido para +6,2 para um total de 59,7 milhões. Escusado será dizer que a empresa está em excelente estado de saúde. O diretor administrativo, Aldo Mancini, divertiu-se em afirmar que para 2018 a Rai Way representou um ano de mais implementação da sua estratégia.
O próprio CEO tocou mais uma vez no tema do chamado "mastro da torre” do qual já tratamos várias vezes neste jornal. “As torres de transmissão constituem uma infraestrutura estratégica para o país e para o serviço público. A Rai Way, ciente da complexidade do contexto regulatório e legislativo, estuda projetos de agregação cujo objetivo é promover uma racionalização global das redes que assegure benefícios para os cidadãos, comunidades e territórios”. Chegamos ao fim do dia, nada mais e nada de novo que não seja reiterar o interesse que a sociedade poderia ter na criação de uma infra-estrutura desta natureza que representaria sem dúvida uma vantagem para o interesse nacional.
Sobre como, com que entendimento estratégico e com quais possíveis modelos de pólos se pode raciocinar, não surgiu uma resposta completa, exaustiva e convincente. “Olha bem” é o refrão que há algum tempo todos os stakeholders vêm repetindo em uníssono mas ninguém, até agora, saiu a público propondo algum projeto de fusão, bem como uma hipótese de estrutura societária, governança. Talvez alguém comece a acreditar que esta ideia pode ser um comboio que já passou e que agora os comboios que circulam são de outra natureza, vejam as novas plataformas de distribuição por cabo.
O core business da Rai Way é representado pela gestão das torres, o ferro, onde durante mais alguns anos a maior parte dos sinais de rádio e televisão passarão por TDT. Por quanto tempo esse modelo funcionará? Desde ontem, muitos utilizadores de televisão, cada vez mais jovens, estão a usufruir dos conteúdos televisivos de formas e horários diferentes da plataforma de distribuição tradicional. Como lidar com essas dinâmicas? Novos mercados, novos clientes, novos produtos? Destaca-se o recente acordo (Memorando de Entendimento) entre a Rai, a Rai Way e a Open Fiber para "o lançamento de projetos de experimentação em Ultrabanda larga e Ultra HD".
Falando em mercados: pelo que lemos sobre faturamento, os dados são claros: a partir de 2014, ano da listagem na bolsa de valores, as da Rai, principal acionista com 64%, cresceram progressivamente (de 172,3 milhões em 2014 para 184,6 em 2018) enquanto as de terceiros diminuíram progressivamente (de 35,1 milhões em 2014 para 33,1 atuais). Tudo isto significa que o único "mercado" que aprecia estas dinâmicas, como afirma o presidente cessante Raffaele Agrusti, é o mercado accionista onde se tem verificado uma evolução significativa e positiva do valor da acção.
Ao final da reunião, por proposta do acionista Rai, foi proposto e votado como novo Presidente do Conselho de Administração Mario Orfeo, ex-gerente geral da Viale Mazzini. Será este um ano de transição? Existe uma simultaneidade significativa entre o lançamento do novo plano industrial da Viale Mazzini e o plano industrial da Rai Way que termina este ano. Na primeira não há vestígio da citação. Do segundo, veremos quais serão as perspectivas de desenvolvimento.
