“Continuo convencido de que a classe dominante alemã permanece fiel a uma visão pró-europeia, mas a situação é objetivamente complexa e não podemos pensar que a Alemanha assumirá as dívidas de toda a Europa: sua fidelidade ao europeísmo também depende muito de nós. e nos nossos comportamentos. Se formos virtuosos, também será mais fácil para os alemães defender o projeto europeu”. Isso é apoiado por Alessandro Profumo, o banqueiro italiano que talvez conheça melhor a Alemanha, sua classe dominante e seu sistema econômico e financeiro.
Na Alemanha, com a compra do Hypovereinsbank em 2005, Profumo construiu um marco na transformação da Unicredit em um grande banco europeu e, também por descender de uma avó que veio da Alemanha, sempre foi considerado o mais alemão de nossos banqueiros . CEO da Unicredit até um ano atrás, Profumo, que entretanto fundou a consultora Appeal Strategy & Finance, tem ideias precisas sobre os cenários da crise e sobre a importância do papel da Alemanha.
Aqui está o seu ponto de vista nesta entrevista concedida à FIRSTONLINE.
PRIMEIRA LINHA – Dr. Profumo, a crise grega e o risco de inadimplência continuam a preocupar os mercados, mas todos estão olhando para a Alemanha e para a votação do Parlamento alemão no final do mês sobre o fundo de resgate, sabendo que o destino do o euro e a Europa estão nas mãos dos alemães. Como você acha que vai acabar e o que devemos esperar?
PROFUMO – Acredito que a classe dirigente política e econômica alemã tem uma ideia clara da complexidade da situação. Mas estou igualmente convencido de que ele não abandonou sua visão pró-europeia e que eles não têm nenhuma intenção de estragar o euro e todo o projeto europeu.
PRIMEIRA LINHA – As vacilações de Merkel sobre a crise grega, como o clamor e a renúncia de Jurgen Stark do BCE sobre a compra de títulos do governo italiano e espanhol, no entanto, oferecem outra leitura das orientações alemãs: você não acha?
PROFUMO – É verdade que se cometeram erros, sobretudo na gestão lenta e vacilante da crise grega, e é igualmente verdade que perante uma situação complicada como a atual, é absolutamente natural que haja uma dialética também na Alemanha. Mas a questão é outra: a Alemanha, em sua atual maioria, continua ancorada no euro e na Europa, mas não pode aceitar um comportamento de risco moral indiferente de outros países. São precisamente estes comportamentos indisciplinados em termos de estabilidade financeira que colocam em dificuldades o europeísmo da Alemanha e é difícil culpar os alemães quando perguntam porque é que devem pagar pelas aventuras dos outros.
PRIMEIRA LINHA – Uma coisa é o julgamento moral e outra é a lógica política. Assumir a crise grega e seus custos ou apoiar os BTPs e os Bonos pode ser desagradável, mas mesmo para os alemães pode ser o mal menor, porque o fracasso do euro seria um golpe muito sério também para a Alemanha: não você pensa?
PROFUMO – Tudo verdade, mas não se pode pensar realisticamente que a Alemanha assumirá as dívidas de toda a Europa. Julgamentos morais à parte, seria uma operação insustentável também para os alemães. No entanto, há uma coisa que os países que reclamam do enfraquecimento do europeísmo alemão podem fazer.
PRIMEIRA LINHA – O quê?
PERFUME – Assumir um comportamento mais virtuoso na gestão da crise, sobretudo no que diz respeito à redução da dívida pública e ao apoio ao crescimento. Dessa forma, eles ofereceriam à Alemanha um banco para relançar a política europeísta e eles o encontrariam por sua vez. Repito: a situação atual é muito complicada e nós e os alemães devemos nos esforçar para nos entendermos sem preconceitos e preconceitos.
PRIMEIRA LINHA – Recentemente, o ex-chanceler Kohl disse que há algum tempo a Alemanha não é mais confiável, porque o mundo não entende para onde quer ir e se realmente quer defender totalmente o euro ou está pensando em certificar o que já é na realidade, ou seja, um duplo sistema monetário do euro, um para os países virtuosos da UE e outro para os mais indisciplinados que incluiria também a Itália: o que você acha?
PROFUMO – Não creio que a maior parte da classe dominante alemã tenha em mente soluções alternativas ao euro, que também continua a ser a opção preferencial para a Alemanha. Isso não exclui que, se a situação se complicasse ainda mais, poderia acontecer o contrário do que agora se pensa. Em todo o caso, gostaria de dizer que é absolutamente natural uma dialéctica interna alemã sobre as estratégias a seguir e é verdade que a actual cimeira política tem revelado um défice de liderança, mas parece-me deslocado que em Itália ou em outras partes da Europa espera dar uma lição aos alemães: primeiro vamos nos olhar no espelho e fazer o dever de casa, não temos qualificação para ensinar aos alemães o que eles devem fazer.
PRIMEIRA LINHA – No entanto, a polêmica renúncia de Stark do BCE testemunha o fato de que mesmo na Alemanha há uma batalha feroz entre falcões e pombas sobre a gestão da crise e o futuro do euro: quem vencerá?
PERFUME – Não gosto de ler a dialética presente na Alemanha como um embate entre falcões e pombas. É uma caricatura que não capta com precisão o estado do debate em curso diante de uma crise global sem precedentes. Certamente houve flutuações na gestão da ajuda à Grécia que atrasaram demais as decisões, mas não se trata de falcões e pombas. Continua a ser desejável para toda a Europa que, uma vez decididos os objectivos e os sacrifícios, procedamos de forma mais rápida e incisiva sem iniciar perseguições que nunca terminam. Porém, jogar a culpa em um ou em outro é um jogo fácil demais: cada um deve fazer a sua parte.
PRIMEIRA LINHA – Se, infelizmente, a Grécia entrar em default, o que acontecerá com os bancos alemães que estão cheios de títulos do governo grego?
PERFUME – A princípio os bancos alemães conseguiriam suportar os efeitos da inadimplência, mesmo que com pesadas perdas. Calcula-se que o write-off já obtido para o sistema bancário europeu decorrente da crise grega é da ordem de 20-25% da exposição total. Mas o verdadeiro problema surgiria logo em seguida: a partir do dia seguinte à falência da Grécia, o mercado começaria a se perguntar quem seria a próxima vítima e de quem seria a próxima moratória com um devastador efeito dominó para todos.
PRIMEIRA LINHA – E nesse ponto?
PERFUME – Você não precisa chegar a esse ponto. Precisamos planejar com antecedência e nunca esquecer que levar a Grécia à falência seria uma loucura total com custos econômicos e políticos impressionantes. Seria um golpe muito duro e mortal não só para a Grécia e para os bancos, mas para o euro e para a Europa. É por isso que a prioridade só pode ser uma: salvar a Grécia para salvar o euro.
PRIMEIRA LINHA – Além dos efeitos da crise grega, qual é o estado de saúde do sistema bancário alemão hoje?
PROFUMO – É um sistema muito complexo que opera em duas velocidades e que tem seu ponto fraco nos chamados Landesbankes, os bancos dos Lander controlados pelo poder público, que não possuem mais um modelo de negócio sustentável e, portanto, não são mais porque são financiadores de capital a médio e longo prazo, mas não dispõem de um financiamento adequado. Precisariam de privatizações e agregações com as caixas econômicas, como aconteceu conosco. Depois, há o Deutsche Bank e o Unicredit, enquanto o restante do sistema bancário é essencialmente público. O paradoxo da Alemanha é que ela tem o sistema industrial mais forte da Europa e o sistema bancário mais fraco.
PRIMEIRA LINHA – Pelo menos no campo bancário, a Itália está melhor do que a Alemanha?
PERFUME – Certamente que sim. Começamos a privatizar e modernizar o sistema com a lei Amato-Ciampi e depois fizemos muitas fusões e aquisições internas e externas que acabaram levando à criação de dois campeões europeus.
PRIMEIRA LINHA – Senhor Profumo, com base na sua experiência como banqueiro que construiu o primeiro banco internacional italiano dando um salto qualitativo na Alemanha, o que a comunidade financeira alemã aprecia e o que irrita a nós, italianos?
PERFUME – Apreciam nossa criatividade, mas criticam nossa desordem institucional e a qualidade de nossos processos decisórios. E eles não estão totalmente errados.
