“A administração da Telecom Italia soube da mudança de mãos da Telco pelos comunicados à imprensa. Para chegar a escolhas diferentes, todos nós tivemos que pensar nisso antes”. Há muita amargura nesta confissão que o presidente da Telecom, Franco Bernabè, fez ao Comitê de Indústria do Senado sobre a invasão espanhola ao maior grupo italiano de telecomunicações, mas também há uma acusação transparente antes de jogar a esponja. Até à sua privatização, a Telecom Italia era uma galinha dos ovos de ouro e ainda hoje continua a ser um activo estratégico essencial para a sua rede: admitia e não admitia que a operação espanhola se concretizasse, vê-la a passar assim é triste. Mas deveríamos ter pensado nisso primeiro.
A solidão de Bernabè, que voltou ao comando da Telecom por vingança pessoal após a OPA de Gnutti e Colaninno, que em 99 o demitiu em apenas algumas semanas e que está na origem de todos os problemas do grupo, é também a solidão da Telecom. Mas não é de estranhar que isso tenha acontecido, porque Telecom é uma espécie de metáfora para a Itália: muitas dívidas, escasso capital, poucos investimentos e mil armadilhas e armadilhas em um mercado em que o excesso de operadoras e o poder excessivo dos o topo (o Google na liderança) derrubou os paradigmas competitivos.
O caso da Telecom é um caso de escola: infelizmente no negativo. O principal grupo de telecomunicações na Itália foi vítima sacrificial de um capitalismo sem capital e de uma política intrusiva ou ausente, mas sempre míope. Agora o sistema do país pode chorar o quanto quiser, mas são apenas lágrimas de crocodilo. Se ele realmente conseguir conquistar a Telecom, driblando as ações de ouro e o risco de OPAs e prevalecendo sobre o grupo que apóia Bernabè e exige a recapitalização da empresa, pode ser que a Telefonica, apesar de estar sobrecarregada com 50 bilhões em dívida, com o tempo conseguirá repor a Telecom mas para o país já é um jogo perdido.
Afinal, a conquista dos espanhóis é apenas o último ato de uma história que começa de longe e que confirma como a Itália, que em sua desconfiança provinciana do empreendimento, não entende e não gosta de grandes grupos, não merecia uma joia como se fosse Telecom. Desde que era público e se chamava Stet, a única preocupação da política, salvo raras exceções, era usar a Telecom como uma grande manjedoura para inventar empregos falsos ou advogar licitações fraudulentas para amigos de amigos.
Deus sabe quanta resistência um cavalheiro de grande sutileza como Giuliano Graziosi encontrou para modernizar o sistema de telecomunicações italiano, a quem o ministro do Tesouro Nino Andreatta nomeou CEO da Stet no início dos anos 80. De fato, depois de alguns anos, e sobretudo depois do famoso Piano Europa e das alianças com os americanos da AT&T, Graziosi juntou-se primeiro a outros dirigentes democratas-cristãos e socialistas interessados apenas no dividendo político de Stet e depois demitido.
Então veio - na segunda metade dos anos 90 - chegou a temporada de privatizações do que havia se tornado a Telecom Italia. Segundo o vernáculo atual, a privatização desejada por Prodi e Ciampi foi a causa do declínio da Telecom, mas é uma falsidade histórica. Pode ser que a pressa em fazer privatizações para aderir ao euro não tenha sido um bom conselheiro, mas a verdade é que a fragilidade da estrutura empresarial da Telecom que saiu da privatização deveu-se sobretudo à relutância de capitalistas sem capital e sobretudo sem visão de que, depois de tanto terem invocado a privatização, na hora de abrir as carteiras preferiram virar a cara ou praticar a política do furador.
O fundador do fundo de private equity Clessidra, Claudio Sposito, que na época trabalhava no Morgan Stanley, ao qual o Tesouro havia atribuído a tarefa de arrecadar subscrições para a privatização, sabe alguma coisa sobre isso. Sposito, que é um excelente homem de finanças, passou o verão de 97 visitando as sete igrejas, mas os recursos arrecadados certamente não foram empolgantes. A famosa pepita de Telecom que incluía Ifil, os grandes bancos, Mediobanca e alguns empresários privados nasceu assim.
Com pouco dinheiro e sobretudo sem expertise no setor, os novos entrantes pretendiam liderar a Telecom e logo acabaram trocando de gestão por desconfiar do CEO, que era Tomaso Tommasi di Vignano (gerente que já havia demonstrado suas habilidades na Sip e que ele confirmou-os construindo peça por peça aquela joia que se tornou a multiutilidade Emiliana Hera), e confiando o grupo a um gerente incompetente e um pouco tagarela como Gianmario Rossignolo. Então Ciampi, que em 98 era ministro do Tesouro e se sentia responsável pelo bom desempenho da mãe de todas as privatizações, trabalhou para convencer Franco Bernabè a deixar a liderança da ENI, que havia liderado com sucesso após as brumas de Tangentopoli, e assumir a liderança da Telecom Italia, tornando-se seu diretor administrativo.
Mas a primeira temporada de Bernabè à frente da Telecom durou apenas algumas semanas porque a febre do mercado de ações que circulava na época levou financiadores sem escrúpulos e sem capital liderados por Chicco Gnutti a fazerem a oferta pública da dívida da Telecom com o apoio de Roberto Colaninno ( ex-CEO da Sogefi do grupo De Benedetti), que então assumiu a liderança operacional, e com o incrível apoio financeiro do Mediobanca e apoio político do então Primeiro Ministro Massimo D'Alema. Quando uma OPA do porte da da Telecom é feita e os custos da operação são repassados para a empresa-presa, ou seja, a própria Telecom, não demora muito para sabermos onde isso vai dar.
E, de fato, a Telecom, apesar de ainda desfrutar de uma receita semi-monopolista, começou a contrair dívidas após dívidas que uniram suas asas. D'Alema estava convencido de que Gnutti e Colaninno eram "corajosos capitães" de um novo capitalismo alternativo ao das famílias históricas e dos chamados salões, mas foi um erro colossal que colocou a Telecom em apuros e pôs em risco o seu futuro.
Depois veio a temporada de Marco Tronchetti Provera e dos Benettons, mas não foi melhor. Em parte porque a própria ideia milanesa de que a Telecom era apenas um antigo vagão público levou à demissão dos gerentes de qualidade, mas acima de tudo porque os altos preços pagos pela compra do pacote de controle por Gnutti e Colaninno tornaram-se imediatamente – graças ao colapso dos mercados três meses depois – uma obsessão financeira pelos novos reis do grupo telefônico que os levou a cometer vários deslizes, sendo o principal deles a fusão entre a Telecom e a Tim.
Quando Bernabè voltou para a Telecom – e estamos nos últimos anos – encontrou um grupo completamente diferente daquele que havia deixado em 99. Telecom era um grupo que tinha 40 bilhões de dívidas, que já havia perdido muitos desafios tecnológicos, que enfrentava uma concorrência cada vez mais acirrada e que estava enjaulado por uma participação acionária em que se destacava a minoria de bloqueio da Telco, formada pela Telefonica, Mediobanca, Generali e Intesa Sanpaolo.
A transição da Telecom de Tronchetti para Telco foi imaginada como uma operação de sistema, mas foi paga caro e foi a base das dificuldades posteriores de Telecom e Bernabè. Tanto porque a presença da Telefonica nos impediu de imediato de pensar na possível venda da Tim Brasil ou na cisão da rede, mas sobretudo porque ficou claro que quase todos os novos acionistas não queriam desmaiar ainda mais pela Telecom, mesmo ao custo de negar-lhe os recursos para novos investimentos e/ou aquisições.
Bernabè tentou meticulosamente reduzir a dívida e os custos de gestão, mas nunca teve capital e mãos livres para realmente relançar a Telecom. Ele teve que sobreviver, mas sua missão imediatamente provou ser impossível. Nos próximos dias ele decidirá se abre a última batalha para garantir a Telecom ou se demite, mas, sem um país-sistema que acredite e apoie os poucos grandes grupos no cumprimento das regras da concorrência e, sobretudo, sem acionistas previdentes que acreditam no desafio das telecomunicações, a Telecom não poderia e não pode ir longe. A Telefonica esperava apenas o melhor momento para conquistá-la, mas a verdade é que a Itália não perde a Telecom desde hoje, mas há muito tempo. Agora ele está se preparando para pagar a conta e é uma conta pesada.
