Il setor de ouro, muitas vezes uma encruzilhada de tendências globais e usada como um teste decisivo da dinâmica econômica, mostrou boa dinâmica na Itália nos mercados internacionais no 1º trimestre de 2022 com 1,8 bilhão exportações, cresceu mais de 30% tanto em valor quanto em quantidade.
A comparação com 2019 evidencia o alargamento da diferença entre a variação em valor (+37,8%) face à variação em quantidade (+9,1%).
Globalmente embora a demanda por joias de ouro marca uma queda de 6,9% em relação a 2021, depois de ter alcançado uma recuperação total dos níveis pré-crise no ano anterior. É o que revela um estudo trimestral do Departamento de Estudos e Pesquisas da Intesa Sanpaolo de onde se pode ver como este setor - assim como o dos metais preciosos em geral - é condicionado por muitos fatores globais, muitas vezes opostos entre si: desde as recentes políticas monetárias restritivas com a consequente alta do dólar, até a inflação , à Covid, mas também a uma mudança de mentalidade no que diz respeito às matérias-primas.
“O contexto é muito incerto e condicionado por vários fatores globais para os quais o setor exige atenção crescente para a eficiência de processos de produção e distribuição a fim de preservar a alta qualidade do produto sem comprometer a solidez econômica do setor”, sugere o documento.
Exportação de joias de ouro: os Estados Unidos são os maiores compradores, seguidos pelos Emirados Árabes Unidos, Suíça e França
Com mais de 250 milhões de exportações, glos Estados Unidos confirmou o seu papel como o primeiro mercado de saída para a Itália, crescendo 29,2% no primeiro trimestre de 2022 em termos de valor e 10,1% em quantidade, com um aumento global no valor unitário médio de 17,3%.
As exportações também vão bem em termos de valor Emirados Árabes Unidos que cresce 10,2% com substancial estabilidade em quantidade o que determina um aumento no valor médio de 12,6%.
Os fluxos em direção também estão crescendo acentuadamente Suíça (+ 33,1%) e Brasil (+48,7%) que representam hubs logísticos e mercados de referência para grandes empresas casa de luxo, o que se faz acompanhar de um salto ainda mais forte da quantidade com a consequente contração do valor médio unitário face ao 1º trimestre do ano anterior.
Menos presentes são os clientes chineses e indianos
Os mercados que descontam o maior atraso são a indiana (-26%) e a chinesa (-8%) que representam mais da metade da cifra mundial; Excluindo esses mercados, a demanda mundial apresentou crescimento de 7%.
para o Mercado chinês os meses de janeiro e fevereiro tiveram uma boa tendência nas vendas de joias graças ao estímulo das comemorações de Capodanno e a tendência dos negociantes para produtos de ouro mais pesados, mas o forte aumento no preço do ouro no final de fevereiro após a eclosão do conflito entre a Rússia e a Ucrânia e as restrições adicionais ditadas pela abordagem”Zero-Covid” que impôs bloqueios em cidades como Xangai e Shenzhen, tiveram impactos negativos na demanda.
para o Mercado indiano, para além da subida do preço do ouro que conduziu a uma tendência de adiamento da compra de joias à espera de preços mais favoráveis, houve ainda a falta de casamentos que teve um impacto negativo na evolução da procura.
Ouro e joias: os bairros de Arezzo, Vicenza e Valenza Po impulsionam o mercado
Existem três distritos na Itália dedicados ao setor de ouro, Arezzo, Vicenza e Valenza Po: os dois primeiros do 1º trimestre apresentaram crescimento das exportações com taxas superiores a 30%, enquanto foram mais contidos (+8,5%) para o distrito de Valência.
Io distrito de ouro de Vicenza registaram exportações de cerca de 490 milhões de euros, mais 135 milhões de euros face ao 1º trimestre de 2021 (+38,4%) e cerca de 165 milhões de euros face ao período janeiro-março de 2019 (+50,6%). O EU confirmam-se como o seu primeiro mercado de referência com um valor mais do que duplicado em março de 2022 face a 2019; exportações para a Itália também dobram em relação ao pré-crise África do Sul (+104,8%) e mostram tendências positivas com superação total do valor pré-crise também os Emirados Árabes Unidos que representam mais de 10% das exportações do distrito. Os mercados que ainda não recuperaram o valor de 2019 são Hong Kong (-39,7%) e Suíça (-12,8%), ainda que no 1º trimestre de 2022 ainda tenham apresentado taxas de variação positivas.
para o distrito de ouro de Arezzo as exportações ascenderam a 731 milhões de euros com um crescimento de 31,1%, superior à variação média registada no ano anterior que se situou em 23,5%. Os Emirados Árabes Unidos confirmam-se como o primeiro mercado de referência e apesar da ligeira contração registada nos primeiros três meses (-2,0%) ainda apresentam um valor superior ao 1º trimestre de 2019 em +12,5%. As vendas para os Estados Unidos estão em aceleração que, graças a um crescimento de +26,6%, mais que dobraram o valor pré-Covid. Acresce ainda o reforço das relações com a África do Sul (+49,5%) e com a Argélia que no 1º trimestre efetuou compras ao distrito de Arezzo em linha com o valor anual para 2021, graças às medidas legislativas adotadas no mercado norte-africano que no final de 2021 simplificou operações e métodos de liquidação.
O distrito de ouro de Valenza Pó alcançaram 370,6 milhões de euros de exportações, mais cerca de 30 milhões face ao ano anterior (+8,5%), mas ainda assim menos cerca de 88 milhões de euros face ao primeiro trimestre de 1 (-2019%). O detalhe dos principais mercados de distribuição pode oferecer uma interpretação da evolução registada pelo distrito: nota-se um importante condicionamento pelas escolhas logísticas de alguns importantes operadores, o que se deduz do forte aumento registado nas vendas para a Irlanda que, a partir de 19,2, tornou-se o primeiro mercado de escoamento com mais de um terço de todas as exportações do distrito, enquanto em 2020 representava pouco mais de 2019%.
Por outro lado, as exportações para Hong Kong foram penalizadas, em queda no 1º trimestre de 2022 (-62,3%) e para a Suíça, que apresentam um atraso face a 2019 superior a 80%.
Para matérias-primas, a mentalidade está mudando
A. está acontecendo nos mercados mudança estrutural de mentalidade sobre matérias-primas, observa o estudo do Intesa Sanpaolo, favorecido por três fatores: os riscos geopolíticos, a urgência de reduzir a dependência das exportações russas e o uso de reservas denominadas em dólares como arma política.
Estes bens são, de facto, muitas vezes considerados ativos estratégicosnecessário para perseguir o transição verde e os planos de investimento longo prazo, mas também útil para reduzir o dependência por exportadores estrangeiros ou exercer maior influência política nas relações internacionais. Para os países não ocidentais, a criação ou expansão de reservas de commodities também pode ajudar a reduzir a exposição ao dólar americano, contendo o impacto negativo de potenciais futuros sanções EUA contra eles.
Ouro e metais podem retornar a uma tendência de alta de longo prazo
Nesse cenário, a tendência pode ser positiva para os metais industriais e preciosos, que podem recuperar parcialmente as perdas recentes: após uma fraqueza temporária nos meses de verão, os metais básicos podem se recuperar tendência de alta de longo prazo, devido a uma demanda estruturalmente crescente, graças à transição verde em face da oferta global limitada e níveis de estoque inadequados.
Ouro impulsionado mais pela demanda financeira do que pela demanda física
De acordo com os últimos dados publicados pelo World Gold Council (WGC), no 1º trimestre de 2022 la demanda por ouro cresceu recuperou ainda mais e totalmente as perdas sofridas em 2020 devido à Covid, superando amplamente os níveis de consumo registrados no primeiro trimestre de 1 e no primeiro trimestre de 2018.
No entanto um mudança de estratégia: para conduzir o mercado foram principalmente de investir em ETFs tendo ouro físico como subjacente, enquanto em 2021 a demanda por ouro veio principalmente de setores tradicionais, como jóias, tecnologia e compras de barras e moedas por investidores de varejo.
Em 8 de março, o metal amarelo atingiu o pico de 2.070 USD/onça. Posteriormente, com o início do aperto agressivo da Reserva Federal que levou ao fortalecimento do dólar, o aumento dos rendimentos do Tesouro e o aumento das taxas nominais e reais, os preços do ouro caíram. Hoje está em 1739.2805 USD/onça, pouco alterado desde o fechamento de ontem.
Estimativas de ouro em US$ 1.900 no terceiro trimestre e US$ 1.950 em 2023
Nos próximos meses, o preço do ouro pode recuperação parte do terreno perdido, pois esperamos um aumento moderado do investimento em ETFs com ouro físico como subjacente, uma recuperação da demanda no setor de joias na China e na Índia e mais compras de ouro pelos bancos centrais na tentativa de diversificar as reservas oficiais.
“Em nosso modelo básico”, diz Intesa Sanpaolo, “prevemos uma preço médio do ouro aproximadamente US$ 1.900 para o terceiro trimestre de 3 e US$ 2022 para 1.950. Acreditamos que uma faixa de preço de US$ 2023 a US$ 1.780 para o ouro nos próximos trimestres seja apropriada, embora nossa perspectiva possa estar sujeita a riscos negativos. De fato, as principais ameaças às nossas estimativas estão relacionadas a uma possível valorização do dólar mais forte do que o esperado, aperto monetário extremamente agressivo do Fed e demanda menor do que o esperado no setor de joias na China, caso as autoridades não consigam conter a pandemia”
