O que aconteceria se a Grécia realmente saísse da zona do euro? Este é o dilema dos últimos dias. Uma pergunta ainda mais angustiante porque não há uma resposta certa, nem mesmo se você quiser perguntar aos mais renomados economistas mundiais. Os estudos escolares e as hipóteses correm atrás umas das outras, mas a verdade é que, quando a moeda única foi construída, a hipótese de que algum dos seus Estados-membros pudesse optar por retroceder nem sequer foi tida em conta.
Estamos, portanto, no reino do desconhecido, mas a crise política em Atenas ameaça seriamente desvendar o mistério. No próximo mês os gregos voltarão às urnas e atualmente lidera as pesquisas o Syriza, o partido radical de esquerda que pretende rejeitar o pacto de austeridade assinado pelo país com a UE e o FMI para o envio de ajuda internacional no valor de 130 bilhões de euros . Se essa for realmente a linha política do próximo executivo grego, certamente saberemos o que significa a despedida de um único país da zona monetária.
Vejamos agora quais as consequências que provavelmente terão de sofrer os cidadãos gregos e os europeus em geral. Derivamos os dados de uma análise publicada no Corriere della Sera.
OBRIGATÓRIOS: MAIS PERDAS PARA OS CREDORES
As instituições financeiras e pessoas físicas detentoras de títulos do governo grego já tiveram que aderir ao chamado "swap" (troca dos títulos da carteira por outros títulos com vencimentos mais longos e rendimentos menores), o que levou os títulos a perderem mais de 70 % do seu valor. Se a Grécia saísse da Zona do Euro, todos os títulos emitidos pelo Tesouro de Atenas seriam convertidos em dracmas (exceto aqueles regidos pelas leis de outros países) e isso implicaria em novas negociações entre os credores e o governo grego para renegociar o valor do títulos. Portanto, não há certeza de trazer para casa os 25-30% devidos hoje.
A MUDANÇA: DRACMA EM QUEDA LIVRE
Se voltássemos ao dracma, a taxa de câmbio inicial provavelmente partiria daquela usada para a conversão da antiga moeda para o euro em 2001 (340,75 dracmas por um euro). No entanto, começaria imediatamente um rápido e violento processo de desvalorização, que segundo análises do Citigroup chegaria a 40%, enquanto segundo analistas do UBS poderia chegar a 70%. A moeda fraca beneficiaria as exportações (que, no entanto, são muito pequenas neste momento: cerca de metade das importações), mas seria uma desvantagem para a compra de matérias-primas, enquanto as empresas e os cidadãos veriam os custos dispararem.
TAXAS DE JUROS: O DINHEIRO ESTÁ IMPRESSO E A INFLAÇÃO ESTÁ FORA DE CONTROLE
Apesar de fazer parte da união monetária, as trágicas condições da economia grega já levaram o país a pagar rendimentos estelares em títulos do governo (o recorde para títulos de dez anos é de 31%). É fácil imaginar um novo aumento após o eventual abandono da zona do euro. A essa altura, seria praticamente impossível para o Tesouro de Atenas se financiar no mercado: seria necessário vencer o caixa aumentando impostos ou imprimindo nova moeda, o que geraria inflação.
HIPOTECAS: A PRESTAÇÃO CUSTA MEIO SALÁRIO
Para os gregos endividados, praticamente não haveria escapatória. As prestações de hipotecas (mesmo aquelas com taxas fixas) seriam recalculadas mês a mês de acordo com a taxa de câmbio entre o dracma e o euro. Se a desvalorização fosse de apenas 25%, uma hipoteca de vinte anos de 100 euros com taxa de 5% poderia custar 41% do salário de quem ganha 2.000 euros por mês até hoje. Se a dracma realmente perdesse 50% ou mais do seu valor, a prestação poderia custar 50% do salário mensal.
